Inmobiliaria Colonial ha cerrado el acuerdo para la reestructuración de 4.960 millones de euros de deuda, según informó a la CNMV. La compañía que dirige José Luis Brugera capitalizará la mayor parte de sus créditos convirtiéndolos en acciones cotizadas en bolsa. La compleja operación se ha diseñado en dos tramos de ampliación de capital: una dineraria y otra de canje de deuda por acciones.

Según fuentes dijeron fuentes involucradas en el proceso a Cotizalia, la primera de ellas (1.950 millones), destinada a los actuales accionistas, apenas tendrá respaldo de los socios, entre los que se incluyen Banco Popular (9%), La Caixa (5%) y otros bancos que aúnan hasta el 24% de la propiedad. No pondrán más dinero, salvo para mantener sus participaciones, según otra fuente bancaria, que recuerda que cuando entraron en el capital ya canjearon créditos después de ejecutar la participación de algunos accionistas.

Según el comunicado a la CNMV, Colonial preveía captar 1.950 millones de euros con la venta de acciones a sus actuales socios con un precio de emisión por acción de 0,12 euros. El importe efectivo obtenido de esta emisión, 50 millones, irán destinados a la tesorería de la inmobiliaria y el resto, a reducir el préstamo sindicado. Accionistas como Nozar (Nozaleda), Global Cartera (José Ramón Carabante), Luis Portillo o Aurelio González -que todavía mantienen el 20% del capital, según la CNMV- desaparecerán del accionariado con esta primera operación.

Una vez cerrada esta primera suscripción de acciones con aportación de efectivo, Colonial convocará una segunda ampliación por el mismo importe, cuya suscripción se realizaría por parte de las entidades participantes en el préstamo sindicado, de prestamistas bilaterales y de determinados accionistas significativos de la sociedad. La emisión también se realizará a 0,12 euros por acción y convertirá en accionistas a un nuevo grupo de bancos.

En virtud del acuerdo, las entidades acreedoras de Colonial (entre las que destacan Royal Bank of Scotland, Eurohypo y Calyon, y los fondos Colony Capital y Orion Capital) convienen en extender a largo plazo (a entre cuatro y cinco años) el vencimiento de la deuda sin realizar quita alguna. También aparecen en este grupo BBVA y Banco de Valencia, que se habían convertido en los dos últimos obstáculos de la refinanciación, si bien, finalmente, han cedido en la negociación para limpiar el balance de Colonial. Fuentes conocedoras de la operación señalan que este segundo grupo tomará "participación muy importante" en Colonial.

Se reducirá en dos tercios la deuda

Tras esta doble operación, según estimaciones de la empresa, una parte principal de deuda, el importe de la deuda de la compañía se reducirá en un 66%, hasta un importe de 2.095 millones de euros, carga que permanecerá vinculada a la actividad ordinaria de la sociedad. Antes de este plan de "reestructuración" Colonial esperaba lograr refinanciar 4.900 millones de euros en créditos, el grueso de los 6.200 millones que la inmobiliaria actualmente soporta.

Esta parte de deuda incluye 1.740 millones de euros del Préstamo Sindicado que contará con la garantía hipotecaria de los edificios en renta y con la garantía pignoraticia sobre las acciones que Colonial posee de su filial Société Foncière Lyonnaise (“SFL”) y tendrá un vencimiento final a cinco años, esto es el 31 de diciembre de 2014. "Esta parte principal de la deuda será atendida fundamentalmente con la generación ordinaria de caja, vía ingresos generados por alquileres de edificios propiedad de Colonial, así como vía los dividendos recibidos de su filial SFL", dice la compañía.

Creación de un banco de suelo

El tercer pilar de la reestructuración del pasivo del Colonial pasa por crear una filial 100% de la inmobiliaria para segregar en ella todo su negocio de suelo y patrimonio (una cartera de unos 1,6 millones de metros cuadrados de terrenos) y la deuda asociada a los mismos (1.015 millones). Esta parte de deuda contará tanto con la garantía hipotecaria de esta nueva filial, de los activos que sean aportados a esta nueva filial y de las acciones de su empresa de centros comerciales Riofisa. Colonial sopesará además realizar una emisión de 'warrants' convertibles en acciones de la inmobiliaria destinadas a aquellos bancos que trasladen sus créditos a esta sociedad filial de promoción y suelo. 

8.  abantu19/02/2010, 20:26 h.

¿Y quién va a meter dinero ahí?

Mucha seguridad de chanchullos futuros tienes que tener para meterte ahí. Harían bien en mirar con lupa estas operaciones supermegaquetecagas.

http://www.maurairigoyen.com/

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7.  Dardo19/02/2010, 19:49 h.

#5. Gracias. Me lo temía, pero quizas el desastre no sea tan intenso, puesto que hay mas acciones pero menos deuda frente al mismo activo. Las acciones son la contrapartida del activo neto, aumentan las acciones pero tambien el activo neto, resultando posiblemente que la accion tiene menso valor qeu antes de la operación. Algo asi debe ser.De nuevo gracias.

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6.  el gaitero del llobregat19/02/2010, 16:07 h.

Bueno, bueno, ya se van aclarando las cosas, por fin han entendido lo de "zapareto a tus zapatos" -por favor, no le vean al símil ninguna intencionalidad política-, vuelven a lo suyo, al negocio de toda la vida, a lo que siempre funcionó, y el suelo -dichoso suelo- lo aparcan en una filial, aunque solo sea por razones de estética contable.

Como casi siempre en estos casos, el pequeño accionista triturao.

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5.  krispin19/02/2010, 15:15 h.

#4 Significa que se va a diluir el valor de las acciones actuales y éstas van a valer menos. Es decir ahora hay 1.757 millones de acciones que tienen un valor calculado con la capacidad de la empresa para generar riqueza [por poco que sea] y cuando termine el proces [ampliacion y conversión de bonos convertibles] habrá unos 26.000 millones de acciones para repartir ese mismo valor.

Es decir se diluye el valor individual de cada accionista por un multiplicador igual a la ampliación... que en este caso es muuuuucho.

Es decir vende ahora que todavia está a 0.158

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4.  Dardo19/02/2010, 14:52 h.

¿Que significa y que implicaciones tiene para la cotización el que se venda deuda por acciones a 0.12 cuando en el mercado están a 0.17? Agradecido de antemano.

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