El precio profundiza en la tendencia bajista que inició tras marcar máximos del año en 11,41. Desde entonces, la cotización dibuja una estructura de máximos decrecientes que viene actuando de importante resistencia en horizonte semanal. La aceleración del tramo correctivo de las últimas semana ha llevado al precio hasta niveles de soporte situados en los mínimos anuales, 7,03. Desde estos precios, la cotización ha experimentado un rebote que llega hasta niveles claves en gráfico diario, lanzando señales de compra en indicadores técnicos. En concreto, la señal de compra en MACD diario tiene lugar ante la directriz bajista secundaria de corto plazo trazada en el segundo de los gráficos.

Santander gráfico semanal (Soportes 7,10 y 6,11 / Resistencias 8,91 y 10,17)

En base al escenario planteado y los niveles trazados en el gráfico inferior, recomendamos llevar a cabo la siguiente operativa:

- Adoptar posiciones compradoras ante un cierre diario por encima de la directriz bajista secundaria, que a día de hoy cotiza en torno a 8,57; hecho que dotaría al valor de un mayor momento alcista en el corto plazo. Tal ruptura podría llevar al precio hasta niveles inicialmente de resistencia en 8,90 y posteriormente ante la directriz bajista principal, en torno a los 9,25. Stop de protección en 7,70.

- En sentido contrario, ante una ruptura de los niveles mínimos anuales, 7,03, recomendamos la apertura de posiciones cortas. En este escenario, el precio no tendría referencias significativas de soporte hasta 6,13. Stop de protección en 7,73.

Santander gráfico diario (Soportes 8,15 y 7,03 / Resistencias 8,91 y 9,71)

En base al comentario técnico propuesto por AFI, las estrategias a desarrollar con Warrants son:

- (Supuestos a) En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 8 de BANCO SANTANDER emitido por Société Générale (B1656) con fecha de vencimiento 21/01/2011 y una elasticidad de 7.11 para un perfil de inversión más arriesgado, o la compra de el Warrant CALL strike 9 de BANCO SANTANDER emitido por Société Générale (B3052) con fecha de vencimiento 17/06/10 y una elasticidad de 4.76 para un perfil de inversión más conservador.

- (Supuesto b) En este caso podría ser interesante comprar el Warrant PUT strike 7 de BANCO SANTANDER emitido por Société Générale (B3303) con fecha de vencimiento 21/01/2010 y una elasticidad de 6.39 para un perfil de riesgo alto, o la compra de el Warrant PUT strike 7 de BANCO SANTANDER emitido por Société Générale (B0314) con fecha de vencimiento 18/03/11 y una elasticidad de 4.66 para un perfil de inversión más conservador.

La evolución de la estrategia alcista con el Warrant CALL Strike 8 de BANCO SANTANDER emitido por Société Générale (B1656) con fecha de vencimiento en 21/01/2011, precio de compra de 0.46 euros para un Spot en 8.57 euros, objetivo de subida hasta los 9.20 euros, sería:

La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.

Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.