El Banco Sabadell ha colocado este jueves la primera emisión de deuda a tipo variable que realiza una entidad española desde junio de 2008, es decir, desde antes de que estallara el tsunami financiero del otoño pasado. Por ser la que abre el camino, las condiciones han sido bastante favorables para los inversores: su importe ha sido de sólo 800 millones de euros y el plazo, muy corto: 2,25 años.

En cambio, el tipo de interés ha sido bastante reducido, gracias a la mejoría de los mercados en los últimos meses: un diferencial de 90 puntos básicos (0,90 puntos) sobre el euribor a tres meses. Para comparar, la entidad catalana tuvo que pagar un diferencial de 240 puntos básicos -y eso que era a tipo fijo- en la primera emisión sin aval del Estado que realizó en mayo, de 750 millones a tres años.

Según informa el banco, pretendía colocar inicialmente 500 millones, pero la buena respuesta recibida ha permitido ampliar la emisión hasta los 800 millones. El 49,5% de la demanda proviene de España, seguida por Portugal, Italia y Francia, con porcentajes muy inferiores.

La emisión de deuda sin aval del Estado sigue vedada a muchas entidades, en especial cajas de ahorros, pese a que su tamaño en algunos casos es superior al del Sabadell. Recientemente, han emitido con aval Caixa Catalunya, CAM y Bancaja, aunque la mejoría de las condiciones de mercado les ha permitido alargar el plazo de los bonos de tres a cinco años.

Asimismo, los diferenciales fueron muy inferiores a los pagados por el banco que preside Josep Oliu (ligeramente por encima de 30 puntos básicos), algo lógico al tratarse de deuda garantizada por el Estado.

1.  menendez13/11/2009, 13:44 h.

Estas informaciones tan técnicas vienen muy bien, no lo pongo en duda, para el entendido, pero al currito que tiene unos euros le interesa saber cuanto le van a pagar por ellos, si los coloca ahí, riesgos, que gastos le va a ocasionar, donde le van a pagar los intereses, normalmente hay que abrir una libreta, si no eres cliente, para que te los carguen ahí lo que conlleva unos gastos, etc., etc. Los que solo sabemos las cuatro reglas y encima contamos con los dedos el resto de la información no es totalmente indiferente, pero porque no entendemos ni jota. Y si se quiere contar con el dinero del ahorro lo mejor es bajar al nivel de entendimiento del que lo tiene. Con tanto tecnicismo y palabras mayores, extrañas, complicadas, etc., sólo se consigue sembrar dudas y que pensemos que nos van a engañar, como siempre, pues sus beneficifios son descomunales, haya o no crisis, pero nuestro dinero cada vez tiene menos valor y no lo entendemos. Un saludo

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