Octubre comenzó teñido de rojo y ha terminado de la misma manera. Los altibajos de las últimas semanas, en las que el Ibex ha llegado a soñar con los 12.000 puntos, no han evitado que el selectivo termine el mes con caídas, pese a la tendencia lateral que ha venido mostrando durante las sesiones anteriores. La jornada de hoy se ha saldado con un retroceso del 2,3% que le ha costado los 11.500 puntos y, por poco no le cuestan también los 11.400, con lo que desde el pasado mes de septiembre acumula una pérdida del 2,9%.

Semana de infarto para el Ibex en la que la volatilidad ha sido la característica principal de las últimas cinco sesiones. El miércoles, el selectivo español perdió un 1,8% -lanzando las que podrían ser las primeras señales de caída de los mercados-  y ayer recuperó más de un 2% ante los buenos datos procedentes de Estados Unidos, cuya economía ha dejado atrás la recesión. Hoy, tras un comienzo indeciso, el Ibex se decantaba por las compras, pero a mediodía el selectivo cambiaba de signo y tras la apertura de Wall Street, con fuertes correcciones tras el rally de la víspera, amplía las pérdidas para terminar en los 11.414,8 puntos. En cualquier caso, en lo que va de año acumula subidas del 24%, mientras que desde que comenzó el rebote el pasado mes de marzo suma un 67%.

La pregunta ahora es si ha llegado el final de la etapa alcista en los mercados o si lo de estos días ha sido sólo un bache en el proceso de recuperación.  Según Yosi Truzman, en el caso del Ibex "los niveles son los más claros de todos los índices. Soporte muy importante entre 11.488 y 11.522. No obstante, aunque hoy se han perdido esos niveles, mientras no se perfore la zona comprendida entre 11.220 y 11.260, que es el último mínimo creciente y el hueco alcista que dejó abierto en septiembre, no hay que dar la voz de alarma.

Lo que sí es cierto que, para el analista, "estamos ante la primera señal bajista importante desde hace mucho tiempo y teniendo en cuenta que el Ibex va por delante de los demás índices, estaríamos ante una señal de debilidad".

En el resto de Europa, los principales indicadores han caído con algo más de fuerza que en España. El Dax alemán retrocede más del 3%, mientras los recortes del Cac 40 en París rozan ese porcentaje. El FTSE 100 pierde el 1,8% y el Eurostoxx entorno al 3%.

De vuelta al parqué madrileño, el único valor que ha aguantado en positivo ha sido Endesa. Sus acciones han sumado el 0,13% para romper con el monocroma rojo del resto de la tabla.

En el lado contrario se ha situado Telecinco, que después de dispararse ayer más de un 7%, ha corregido el 9,27%. En el continuo, las acciones de Antena 3 que se anotaron el 13% en la víspera, ha caído el 7,64%, mientras que Prisa ha crecido el 3,33% después de que el presidente de Telefónica, Cesar Alierta, confirmara que la compañía se encuentra en negociaciones con el grupo para entrar en el capital de Digital Plus. La teleoperadora se ha dejado hoy un 0,83%.

Entre el resto de pesos pesados, Santander ha perdido el 3,13% y BBVA el 2,86%, mientras que Repsol ha caído el 2,36% pese a anunciar dos nuevos descubrimientos de petróleo en aguas profundas del Golfo de México. Iberdola ha cedido el 1,59%.

Por su parte, Criteria, que informó anoche de que incrementará su participación en Erste Bank hasta el 10% por 687 millones de euros, ha restado un 2%.

Finalmente, destacan las pérdidas de Cintra, que se ha dejado el 4,95%, ArcelorMittal con el 4,88% de caída, Bankinter (-4,84%), Ferrovial (-4,78%), Popular (-4,63%) y Técnicas Reunidas (-4,5%). Entre los 'menos malos' Inditex y BME, que sólo han cedido el 0,5% y el 0,7% respectivamente.

14.  dani7801/11/2009, 08:59 h.

Que TEF, SAN y BBVA son companias internacionales es algo que el mercado conoce de sobra. Al menos 30 analistas publican informes mensuales sobre estas companias, o sea que usted no revela nada que no sea nada conocido por el mercado. Todo el mundo sabe que Santander tiene mejores gestores y mejor negocio que Prisa o que Sacyr. Por eso cotiza a mayores multiplos.

Es facilisimo decir que Santander es mejor negocio que Prisa, o que Inditex tiene mas potencial de crecimiento que Tele 5. La cuestion es que el 99% de las veces, la Bolsa ya refleja esto en la valoracion de cada compania, porque hay cientos de personas analizando las cuentas de cada compania numero por numero.

Hasta que usted realice un analisis mas detallado y concrete por que le parece que el consenso del mercado infravalora Telefonica o Santander o lo que sea, su "analisis" es un ejercicio amateur. Podria empezar por explicar de donde vienen las "estrelltas" que asigna a cada compania. De nuevo, una compania excelente y con crecimiento a 15x PER puede estar mucho mas "barata" que una basura de compania a 8x PER. Pero usted nunca explica esto. Algunos agradeceriamos una explicacion.

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13.  dani7801/11/2009, 08:49 h.

#11, el analisis fundamental no llo ha inventado uested, desde luego. El analisis fundamental consiste en analizar empresa por empresa cuidadosamente, entendiendo el negocio al detalle. Estas afirmaciones suyas de que "el IBEX esta en zona de compra" son absolutamente inutiles. Por favor, en cualquier momento, las perspectivas de negocio de Santander, Inditex y Grifols pueden ser totalmente distintas. Decir que "en general" la bolsa esta barata es una generalizacion muy peligrosa.

Por supuesto que el "yield" de cualquier accion siempre sera superior al del "activo sin riesgo". Pero se le olvida a usted decir cuan superior tiene que ser para merecer comprar acciones. Se limita usted a decir que un 8.2% es "muy superior" al 3.7% de los bonos. Cuan "superior" tiene que ser para meterse en Bolsa? De nuevo, un yield del 15% en un negocio en declive como la prensa escrita puede ser una inversion horrorosa comparada con un yield del 5% en un negocio de futuro como Google. Sus analisis siempre incluyen palabros supuestamente sofisticidos como "intrinseco", "dinamico relativo", etc, pero nunca comentan nada inteligente sobre las companias que analiza. [sigue]

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12.  juanmito7731/10/2009, 22:11 h.

ya iba siendo hora, lo normal es que la correccion llegara antes, la subida es brutal desde marzo, y la recuperación de la economia real esta todavia por ver.
mejores cuentas corrientes

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11.  BF231/10/2009, 21:10 h.

No crea “dani78” que por ser grosero e impertinente va a aumentar la calidad de su posible análisis que sea capaz de hacer.

Como bien sabrá, hay muchos tipos de análisis bursátiles, todos ellos respetables, y muchos de ellos complementarios.
Pero criticar sin más el que haga profesionalmente otra persona de buena fe, me parece infantil, o/y de ignorantes.

El análisis value o AF no es invento mío.
Es el que vengo haciendo desde hace 38 años, preocupándome de actualizarlo y sofisticarlo convenientemente, según las circunstancias y evolución académica.
Y no me puedo quejar de los resultados.
De hecho, salvo en tres años concretos, he tenido mejores resultados que los índices.

Como ya le dije en una ocasión hace meses, aprenda de los demás, y no quiera demostrar al mercado que está equivocado.
Lástima que, por lo que veo, no me hizo caso entonces.

En todo caso, sea correcto, y exponga Ud su punto de vista sin menospreciar a nadie.
Siempre es útil leer análisis distintos/contrarios.
A mí sí me gusta aprender todos los días.

Saludos,
PD-Soy consciente de que mi opinión alcista desde hace meses no es acorde con la de la mayoría de los bolsistas.

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10.  dani7831/10/2009, 20:19 h.

#8, hay una frase en tu conclusion - "Mientras los resultados no contradigan el analisis, las bajadas no son fiables". Es tragicomico que puedas escribir algo asi y al mismo tiempo tomarte en serio tu "analisis".

Es como un medico que le dijera al paciente - "hasta que no la palmes, no sabremos a ciencia cierta si te he curado bien". En los mercados hay charlatanes de todo tipo, pero los que predicais con "seguir la tendencia" sois como para poneros en un circo - "hay que seguir al rebanio, hasta que el rebanio cambie de direccion" - Oiga, pero es que mientras que el rebanio cambia de direccion, mi cuenta corriente se esta quedando tiesa, y los listos como Vd. siempre solo explican las cosas a posteriori.

Tu analisis "dinamico relativo" es tambien de mear y no echar gota, pues ignora completamente los fundamentos de las companias. Para ti Santander a PER de 12x es mas barato que Google a 13x, cuando son negocios totalmente distintos y con perspectivas de crecimiento totalmente diferentes.

Normalmente me tomo a risa vuestro "analisis" bursatil, pero cuando pienso que algun pobre ingenuo os puede hacer caso y jugarse la pasta con vuestro horoscopo, me entran escalofrios.

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