Iberdrola ha sorprendido positivamente a los analistas con el aumento y el adelanto del pago de dividendo a cuenta de los resultados de este año. La compañía presidida por Ignacio Sánchez Galán ha creado la opción de cobrar el pago complementario que se abonará el próximo año en acciones. A esta “buena noticia” se le une la subida de la factura de la luz a partir de enero de entre el 7 y el 10%, que ayudará a las eléctricas a incrementar sus ingresos.

El consejo de Iberdrola ha aprobado distribuir un dividendo bruto a cuenta de 0,143 euros por acción  a cargo del ejercicio, que pagará el 30 de diciembre para que sus accionistas se beneficien fiscalmente, igual que han hecho Enagás, Repsol y BME. De esta forma la rentabilidad neta mejora hasta un 3,8%, ya que a partir de el 1 de enero tendrán una retención del 21%. La novedad es que el dividendo adicional se pagará mediante una ampliación de capital liberada, es decir, creando nuevas acciones.

El importe global destinado a retribuir al accionista se ha elevado un 5% respecto al año pasado, hasta los 751,1 millones de euros, una decisión que se enmarca, según ha informado la compañía, dentro del compromiso de Iberdrola de “mantener un pay out de entre el 57 y el 60% del beneficio total”.

“La primera pequeña buena noticia es que Iberdrola adelantará el pago del dividendo a cuenta al 30 de diciembre, lo que significa que los inversores evitarán una reducción del 3,6% en el dividendo neto”, destacan los analistas de JP Morgan, que esperan que al menos la m itad de los accionistas “opten por el scrip dividend, lo que significa que la compañía podría ahorrarse 500 millones de euros de cash flows e incluso mejorar los ratios de deuda”.

Morgan Stanley estima que “asumiendo que el 30% de los accionistas de Iberdrola opten por la opción de las acciones, estimamos un impacto positivo de 500 millones de euros anuales sobre la deuda neta del grupo”. Por su parte, los expertos de Citigorup y de Merrill Lynch también creen que es una buena noticia el adelanto del pago y que se mantenga el dividendo.

Y Credit Suisse ha dicho que el anuncio está en línea con sus expectativas de un dividendo plano en 2009. Aseguran que “la decisión de anticipar el pago tiene un impacto negativo en nuestra estimación de deuda para 2009, pero no en nuestra valoración” y subrayan que “el impacto de la dilución dependerá del precio de las acciones. Con esta propuesta, Iberdrola aspira a reducir el impacto en el cash flow del pago del dividendo”.

Nomura, por su parte, destaca que “el nuevo sistema retributivo propuesto en acciones, que podría estar disponible para el pago del dividendo en julio de 2010, podría reducir la cantidad abonada en efectivo, lo que sería positivo para la empresa”. Además, “los inversores tendrán la opción de transformar el dividendo en nuevas acciones de Iberdrola. Creemos que esto puede ofrecer ventajas fiscales”, según sus analistas.

La luz, más cara

El Ministerio de Industria ha enviado a la Comisión Nacional de la Energía (CNE) una propuesta de orden por la que se revisan las llamadas tarifas de acceso eléctricas para subirlas una media del 14,23% a los clientes de baja tensión.

Los responsables de Iberdrola, Gas Natural, Unión Fenosa y Enagás comparecieron la semana pasada ante una subcomisión del Congreso de los Diputados para estudiar el diseño de la estrategia energética española para las próximas tres décadas. Sánchez Galán subrayó la urgencia de aprobar la planificación energética y destacó la importancia de hacer nuevas inversiones –las cifró en 110.000 millones de euros hasta 2030- para garantizar el suministro. Precisamente, para financiar estas inversiones, será necesario subir los precios energéticos.

El presidente de Iberdrola señala hoy, en una entrevista publicada por el Financial Times, que los consumidores deberán “pagar más y consumir menos”, ya que la factura energética supone una pequeña proporción del gasto de los hogares.

Galán reconoció que la prioridad de Iberdrola en este momento es la inversión en energías renovables y que la crisis ha afectado a la construcción de plantas de hidrocarburos. La inversión en parques eólicos continuará en torno a los 3.000 y 4.000 millones de euros anuales. "Nuestra actitud frente a la crisis es hacer lo posible por mantener la solidez financiera", agregó.

3.  visionincomoda23/12/2009, 13:01 h.

la rentabilidad por dividendo de Ibertrola es muy atractiva para invertir, a nadie se nos debería pasar inadvertido, por encima del 5% y además estable y creciendo año a año.

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2.  charlie320/12/2009, 16:43 h.

De acuerdo con #1 a menos que las acciones que distribuye la sociedad procedan de autocartera, lo que no es el caso.

Al menos le queda al accionista la opción de vender los derechos y demorar el pago de los impuestos

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1.  julian7019/12/2009, 11:03 h.

el cambiar dividendo por acciones tiene un positivo efecto sobre la caja de la compañia [dejas de soltar caja para pagar dividendo], pero un efecto negativo sobre el valor de las acciones, ya que el valor de la empresa se diluye entre mas acciones.
En resumen, es exactamente lo mismo que no repartir dividendo. Si te dan mas acciones pero con menor valor, es lo mismo que te quedes con las acciones que tienes, efecto nulo.
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