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Gamesa se enfrenta a los problemas de regulación en el sector de las energías renovables, que le están costando ser el peor valor del Ibex en lo que va de año y los analistas de Nomura consideran que el beneficio por acción del fabricante vasco se reducirá un 12%.

Ya lo dijo el viernes el presidente de la eólica, Jorge Calvet: el negocio de la compañía en España, que en la actualidad tiene un peso de entorno al 10%, podría tener “una aproximación a cero” si no cambia “la regulación de forma dramática en los próximos meses”.

En agosto Gamesa era el segundo peor valor del Ibex, pero mantiene su espiral bajista y ya ha perdido desde enero –cuando cotizaba cerca de los 13 euros- más del 61% de su valor. El fabricante de aerogeneradores mantuvo una tendencia ascendente clara hasta 2007-2008, cuando llegó a superar los 35 euros. Hoy los títulos de Gamesa valen un 86% menos que en mayo de hace dos años.

El problema es, para los responsables de la compañía, España. De hecho, Calvet cree que existe “mucha capacidad de crecimiento a largo plazo” y considera que en algunos países como Estados Unidos, la actividad está garantizada hasta 2012. Además, Gamesa ha puesto la vista en Brasil y en China para impulsar su crecimiento.

Los analistas de Nomura creen que la compañía puede decepcionar en cuanto a los márgenes de beneficio en 2011, pero ven como algo positivo la internacionalización de la empresa y destacan el hecho de que vaya a reducir su capacidad productiva en Europa para potenciarla en Asia, Latinoamérica y Estados Unidos. “La exposición a nuevos mercados es positiva, aunque el desafío es duro”, asegura en una nota Catharina Saponar.

La experta del banco japonés destaca que la buena noticia es que el sector puede estar al final de esta fase del ciclo, aunque estima que la recuperación será larga y se prolongará hasta bien entrado 2011. Respecto al fabricante vasco, Saponar prevé que su mejora sea aún más tardía por “problemas estructurales”.

Nomura ha reducido el precio objetivo de Gamesa desde los 9,5 euros hasta los 6,9 y subraya que ven potencial “al alza”, pero “los inversores deben tener paciencia”.