Este producto es uno de varios fondos restringidos que gestiona Richard Skelt con un estilo similar de baja rotación y construcción gradual que prioriza la selección de gestores por encima de una distribución táctica muy activa.

Si bien el equipo de Skelt se ha mantenido estable históricamente, su reciente etapa de reestructuración implica que perderá cierto nivel de experiencia. No obstante, es probable que el equipo vuelva a expandirse  próximamente, aunque comenzará a hacer mayor hincapié en las destrezas de gestión con una orientación más cuantitativa. Este periodo de cambios también se ha extendido a algunos de los equipos subyacentes que han introducido recortes de plantilla en todos sus segmentos. Sin embargo, sólo se ha producido un cambio de gestor entre todos los "pools" de fondos en que invierte este producto.

El equipo de Skelt dedica un tiempo considerable tanto al análisis de carteras como a la interacción con los gestores de cada grupo. Los miembros del equipo combinan su análisis de los gestores y los fondos con las posturas top down del equipo para crear lo que suele ser una cartera ampliamente diversificada y con un posicionamiento similar al del índice de referencia en términos regionales, sectoriales y de estilo.

Este fondo es poco usual dado su sesgo hacia Europa, excluido Reino Unido, de manera que el análisis frente al grupo homólogo es menos importante. El historial de rentabilidad es bastante mixto si se contrasta con el índice, lo que refleja los distintos niveles de rendimiento de los grupos de fondos subyacentes. Esta rentabilidad deslucida ha comenzado a ejercer presión sobre la calificación del fondo. Sin embargo, destacamos el  incremento de las estrategias disponibles para este equipo (especialmente en EEUU); asimismo, hemos constatado el surgimiento de una nueva generación de gestores de fondos en Europa. Por tanto, el fondo conserva la calificación A de S&P.

Puntos clave

Grupo: Fidelity International Limited y sus filiales ofrecen productos y servicios de inversión a inversores individuales y clientes institucionales en los principales mercados del mundo fuera de EEUU.

Equipo: Skelt lidera el grupo de soluciones de inversión compuesto por 16 profesionales que tienen a su cargo la asignación estratégica y táctica de activos, así como el análisis de los gestores. La mayoría de los integrantes del equipo se dedica al análisis.

Gestor del fondo: Skelt cuenta con 18 años de experiencia de inversión y es director de inversión del grupo de estrategia de inversión con sede en Londres, donde supervisa una serie de mandatos multiactivos.

Estilo: El fondo invierte en "pools" de fondos que replican los fondos de la casa. Los cambios en la distribución de activos son graduales y el equipo busca añadir la mayor cantidad de valor a partir de la selección de títulos. El índice se compone en un 60% del MSCI World y en un 40% del MSCI Europe ex-UK.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 29/05/2009 el fondo ha tenido un rendimiento de 5,7%, comparado con 3,4% para la mediana del sector y 7,3% para el índice, situándose en el puesto 784/1874.

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