El presidente de la Fed, Ben Bernanke

Un aumento de las tasas de interés para impedir la inflaciónpodría dañar la reactivación económica, pero la Reserva Federal (Fed)deberá anticipar la necesidad de disminuir su estímulo monetario, dijohoy el vicepresidente de la institución Donald Kohn. Kohn y elpresidente de la Fed, Ben Bernanke, hablaron en la reunión anual dela Asociación Económica Estadounidense en Atlanta.

El banco centralestadounidense, que ante los primeros indicios de recesión en diciembrede 2007 implementó cuantiosas inyecciones de dinero en los mercados, hamantenido desde diciembre de 2008 la tasa de interés de referencia enel país por debajo del 0,25 por ciento.

"Un ajuste de la políticamonetaria para disipar las amenazas percibidas de un desajuste de losprecios de los activos podría ser costoso en términos de la estabilidadeconómica a mediano plazo", dijo Kohn. Según el funcionario, esprobable que la economía crezca este año a un ritmo menor que elconsiderado óptimo por la Reserva y que la inflación se mantenga pordebajo del nivel que estima aceptable, esto es, un 2 por ciento

Sinembargo, "tendremos que empezar el retiro del extraordinario estímulomonetario mucho antes de que la economía retorne a los niveles altos deutilización de los recursos", añadió.

El Comité de Mercado Abiertode la Reserva, que conduce la política monetaria, "ha sido muy claro enel sentido de que su expectativa sobre esta política depende de lascondiciones económicas, incluidas la utilización de recursos, lainflación y la expectativa de inflación", sostuvo Kohn. "No nosfaltan herramientas para un ajuste de la política monetaria y seremoscapaces de aminorar nuestra intervención cuando y de la manera que seaapropiada", agregó.

Por su parte, Bernanke insistió en que debeincrementarse la autoridad de las agencias que regulan la actividadbancaria y financiera para evitar las rachas especulativas, o"burbujas", que luego abren paso a crisis económicas profundas. La"burbuja del sector inmobiliario" que estalló en 2006 condujo a larecesión económica más profunda y prolongada en Estados Unidos desde laGran Depresión de los años 1930, y ha causado la pérdida de más de 7,2millones de puestos de trabajo.

Los críticos de la Reserva señalanque un ingrediente que contribuyó a inflar la "burbuja" fue su políticamonetaria, que mantuvo tasas de interés bajas que favorecieron elotorgamiento de préstamos aun a compradores de viviendas sin mayorcrédito y el alza desmesurada de los precios de las casas.

Bernankeargumentó hoy que "son muy débiles" los vínculos entre las tasas deinterés bajas y el rápido aumento de los precios de las viviendas.
"Debehacerse un esfuerzo sustancial para fortalecer nuestro sistemaregulatorio a fin de impedir una repetición de estas crisis, y paraamortiguar los efectos si ocurriese otra", dijo el funcionario.

1.  julian7004/01/2010, 09:37 h.

es inevitable que cuando aparezca tensiones en la inflación suban los tipos y se resiente el crecimiento economico. A los únicos que vendra bien la subida de tipos es a los ahorradores, por el efecto que tendra en los depositos y remuneraciones de cuentas que los hará incrementar su tasa más alla del 4% máximo actual.
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