Abengoa emitirá bonos convertibles en acciones por un importe inicial de 200 millones de euros ampliable a 250 millones de euros, con vencimiento a siete años, informó la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).  Los bonos devengarán un interés fijo anual pagadero por semestres vencidos, que será finalmente determinado por la compañía una vez haya concluido la prospección de la demanda por las entidades directoras y que se estima se fije entre el 4 y el 4,5% anual.

A los analistas del Santander no ha sorprendido esta emisión. "La compañía ha reiterado en el pasdo que continuaría buscando fuentes de financiación externa vía emisiones de bonos o socios industriales para sus planes de inversión (dentro del sector solar y de las líneas eléctriacs en Latinoamérica)", explica el banco, que habría preferido una emisión regular de bonos que no tuviera un impacto dilutivo sobre los accionistas. No obstante, Santander señala que la dilución será muy limitada ya que los principales accionistas -con Benjumea a la cabeza- no querrán que su participación se vea diluía. Asimismo, el banco destaca que esta emisión tiene un coste menor que las dos anteriores.

Las acciones de la compañía se resienten más de un 4% tras conocerse la noticia, hasta 22,74 euros. Una reacción que no sorprende al Santander ya que "el mercado podría descontar el posible impacto de la dilución de los bonos convertibles". El banco, sin embargo, ve recorrido a la acción a largo plazo basándose en los fundamentales de la compañía. "Seguimos siendo compradores y vemos un potencial alcista de la acción del 15% con un precio objetivo de 27 euros por acción".

Esta operación sigue a dos emisiones realizadas en 2009, la primera en mayo de 200 millones y con un cupón del 6,875% y la segunda, de 300 en Reino Unido con un cupón del 9,625%.

En concreto, la emisión estará dirigida por BNP Paribas y Société Générale y tendrá como destinatarios inversores cualificados internacionales. Los bonos se emitirán a la par, con un valor nominal cada bono de 50.000 euros y el precio de amortización al vencimiento de los mismos será el 100% del nominal.

El emisor tendrá la opción, a partir del tercer año, al pago anticipado de los bonos si el valor de las acciones subyacentes supera el 130% del precio de conversión vigente durante un periodo de tiempo concreto. El precio de conversión se fijará previsiblemente hoy atendiendo a una prima de conversión también por determinar, entre el 30% y el 35% de dicho precio.

La suscripción y desembolso de los bonos tendrá lugar en la fecha de cierre, inicialmente prevista para el próximo 3 de febrero, siempre y cuando se cumplan las condiciones previstas para ello en el contrato de emisión.

Abengoa asumirá un compromiso de 'lock up' de 90 días contados desde la firma de contrato de emisión en virtud del cual se comprometerá a no llevar a cabo emisiones, oferta o ventas de valores, acciones u opciones que tengan un efecto económico similar a la venta de acciones en dicho periodo.

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