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La bolsa puede esperar: Banif dice sí a la renta fija privada y a los bonos españoles
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@Enrique Utrera 02/02/2012 13:49h
Una apuesta decidida por la renta fija privada, una ligera infraponderación en bolsa y distancia, mucha distancia, de lo que en Banif denominan como "riesgo autor" en referencia a la gestión alternativa. Estas son las líneas maestras de partida del banco privado del Grupo Santander para invertir en 2012.
El escenario central de este año, al que Banif concede un 75% de posibilidades, consiste en una leve desaceleración del crecimiento a nivel mundial, que Estados Unidos no entra en recesión, una solución gradual de la crisis soberana en la zona euro, que entrará en recesión técnica, y un aterrizaje suave de la economía china.
En Europa, el escenario es complejo. Banif cree que la borrachera de liquidez financiada por el Banco Central Europeo (BCE) es una gran noticia y está detrás de la subida de las bolsas en este comienzo de año, pero cree que no será suficiente si la Europa de euro no resuelve el conflicto de la quita de la deuda griega y no dota de más recursos a los mecanismos de estabilización.
Por eso, aunque la renta variable está barata, prefiere esperar."Hay condiciones necesarias pero no suficientes para apostar fuerte por Europa. El potencial el mucho porque sus bolsas están muy infravaloradas, pero hay que esperar a que los datos macro acompañen. Hay tanto potencial que no pasa nada por haber perdido la subida de enero. Durante el año llegará el momento de apostar fuerte por la renta variable europea", señala Banif.
En cuanto a la bolsa estadounidense, adopta la posición de neutral tras la fuerte subida acumulada en el arranque del año. "Es la que mejor valorada están", aseguran, mientras muestran su convicción de que el potencial de las bolsas de mercados emergente es enorme.
Bonos españoles, sí
La gran apuesta del banco es la renta fija privada, "que puede seguir ofreciendo rentabilidades del 4%" y, en manor medida, por los high yield. Pero Banif hace una excepción con la deuda pública española. "Desplazamos la inversión desde el plazo de doce meses hasta los dos o tres años "porque hay mucho valor". Un valor que Banif no ve en los mercados de deuda de los países más saneados de la UE.
El escenario central de este año, al que Banif concede un 75% de posibilidades, consiste en una leve desaceleración del crecimiento a nivel mundial, que Estados Unidos no entra en recesión, una solución gradual de la crisis soberana en la zona euro, que entrará en recesión técnica, y un aterrizaje suave de la economía china.
En Europa, el escenario es complejo. Banif cree que la borrachera de liquidez financiada por el Banco Central Europeo (BCE) es una gran noticia y está detrás de la subida de las bolsas en este comienzo de año, pero cree que no será suficiente si la Europa de euro no resuelve el conflicto de la quita de la deuda griega y no dota de más recursos a los mecanismos de estabilización.
Por eso, aunque la renta variable está barata, prefiere esperar."Hay condiciones necesarias pero no suficientes para apostar fuerte por Europa. El potencial el mucho porque sus bolsas están muy infravaloradas, pero hay que esperar a que los datos macro acompañen. Hay tanto potencial que no pasa nada por haber perdido la subida de enero. Durante el año llegará el momento de apostar fuerte por la renta variable europea", señala Banif.
En cuanto a la bolsa estadounidense, adopta la posición de neutral tras la fuerte subida acumulada en el arranque del año. "Es la que mejor valorada están", aseguran, mientras muestran su convicción de que el potencial de las bolsas de mercados emergente es enorme.
Bonos españoles, sí
La gran apuesta del banco es la renta fija privada, "que puede seguir ofreciendo rentabilidades del 4%" y, en manor medida, por los high yield. Pero Banif hace una excepción con la deuda pública española. "Desplazamos la inversión desde el plazo de doce meses hasta los dos o tres años "porque hay mucho valor". Un valor que Banif no ve en los mercados de deuda de los países más saneados de la UE.
En cuanto al mercado de divisas, apuesta por el dólar frente al euro, por las divisas indonesia y malaya en Asia y por el real brasileño en Latinoamérica.
2 .- Esta es la confirmación definitiva que esperaba: Voy a vender todos los bonos comprados en los ultimos meses y entro en renta variable a saco.
Banif es un market trender infalible. Solo hay que hacer lo contrario a lo que dicen.
Atentamente
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1 .- A buenas horas mangas verdes! Con el bono español a tres años al 2,80% como ha salido hoy, no se qué valor le ven estos sres.
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