“No hay motivos para encerrarse en un búnker y no salir de ahí. Hay nuevas oportunidades de negocio ahí fuera”. Esta frase es lo más optimista que se puede extraer de la presentación de las perspectivas para el primer trimestre del año que ha realizado hoy Steen Jakobsen, el economista jefe Saxo Bank. La entidad se desmarca en sus previsiones del optimismo que destila el resto de grandes firmas mundiales.

Saxo cree que aunque es barata, la renta variable seguirá cayendo este año. Frente al consenso general que dice que las bolsas pueden subir hasta un 20% este año, Jakobsen prevé caídas entre el 15% y el 20%. Un descenso que califica como el “momento clave; la señal para que los políticos celebren un cónclave  del que salgan medidas reales. De ese cónclave es posible que unos salgan fuera del euro, que otros se acojan a la misma disciplina fiscal…”.

Saxo pinta un escenario de recesión global para 2012, marcado por el lastre de la deuda, que está generando una tormenta perfecta. Pero tras pintar de negro del decorado de las bolsas, Jakobsen dibuja una pequeña luz al final del túnel. “La tormenta perfecta que viviremos en 2012 provocará que este sea un año de grandes cambios, pero no necesariamente para mal”.

El economista jefe es muy crítico con los políticos europeos, a los que acusa de no hacer otra cosa que presentaciones en ‘power point’. “Ha habido hasta la fecha ocho cumbres sobre la crisis del euro. El resultado ha sido que las decisiones se han ido posponiendo. Todo el mundo que se reúne es tremendamente inteligente y competente, pero en las cumbres dan un paso adelante y dos atrás todo el tiempo”, dice Jakobsen, que no deja títere con cabeza.

Critica que el apalancamiento en Estados Unidos está en máximos históricos y no prevé más 'quantitative easing' porque cree que “los costes políticos serían demasiado altos”. En este escenario, ¿dónde ve oportunidades Saxo). En telecos, en bonos corporativos que pagan intereses altos. Un consuelo a la vista de que la situación “no puede ir a peor: no tenemos democracia, tenemos relajación cuantitativa en Europa y tenemos unión fiscal de facto”. En este escenario, ¿dónde ve oportunidades Saxo? En telecos, en bonos corporativos que pagan intereses altos. Un consuelo a la vista de que la situación “no puede ir a peor: no tenemos democracia, tenemos relajación cuantitativa en Europa y tenemos unión fiscal de facto”.