Algunas de las empresas con más tradición de la bolsa española están bajo los focos de los analistas por su potencial. Es el caso de Zardoya Otis. El grupo que fabrica, instala y mantiene ascensores ha sido unos de los grandes damnificados de la crisis inmobiliaria, que en los últimos cuatro años se ha llevado un tercio de su valor en bolsa. Pero ya empieza a ver la luz en el parqué.

En los últimos tres meses, la compañía ha subido un 17% en bolsa, por encima de la media de 14,5% de sus competidores. Pero, sobre todo, presenta un rentabilidad por dividendo entre el 5% y el 6% que compite directamente con la que están ofreciendo los bonos españoles a 10 años.

“El grupo ha demostrado saber cómo desvincularse de los problemas de la economía española y también su habilidad para pagar un sustancioso dividendo”, aseguran los analistas de Carax, que valora muy positivamente que la compañía “convierte dos tercios de su ebitda –beneficio operativo- en free cash flow, que a su vez luego se distribuye más tarde en forma dividendo”.

Por lo tanto, la clave es si el beneficio está protegido. En plena crisis, Zardoya ha mantenido prácticamente plano el ‘ebit’ gracias a los ingresos generados por el negocio de mantenimiento. De hecho, las ventas de equipamiento nuevo sólo representan un 12% de los ingresos totales del grupo, frente al 45% de su gran competidor, la finlandesa Kone.

Con 3.970 millones de euros, Zardoya es la compañía con mayor capitalización bursátil del mercado continuo español. Carax considera que está “bien valorada” respecto a sus empresas comparables, y cree que “la mejor solución es seguir disfrutando de su buen dividendo y esperar a que vuelva la confianza a España”.