La probabilidad de que suban los tipos de interés en la eurozona ha caído tras el desastre de Japón y las palabras que pronunció ayer el miembro del consejo del BCE, Christian Noyer. De hecho, el euribor a doce meses se ha relajado y ha establecido su tasa diaria en el 1,91%.

“Antes del terremoto de Japón, los analistas creían que había un 85% de probabilidades de que el BCE subiera los tipos en abril”, teniendo en cuenta el aviso que lanzó su presidente, Jean-Claude Trichet hace unas semanas, cuando dijo que “era posible” que elevase los tipos de referencia, según un análisis de Nomura. Las palabras de Trichet tuvieron efecto inmediato en el mercado y el euribor se disparó desde el 1,78% al 1,92%. 

Ahora, la probabilidad ha caído hasta el 65% “teniendo en cuenta la situación actual en Japón y asumiendo que la crisis nuclear mejorará cuando se celebre la reunión del BCE en abril”, de acuerdo con la firma japonesa. Sin embargo, “si la situación empeora y los mercados financieros continúan estando frágiles de aquí al 7 de abril, Nomura cree que existe una baja probabilidad (del 5%) para una subida de tipos.

Y coinciden con la interpretación general que se ha hecho de las palabras del gobernador del Banco de Francia y miembro del consejo de gobierno de la entidad emisora europea, Christian Noyer, que ayer dijo en declaraciones al Handelsblatt: "Como es habitual, analizaremos toda la nueva información disponible que formará parte de una valoración global". Aunque Noyer también reiteró la preocupación de la institución emisora de la eurozona respecto al repunte de las presiones inflacionistas como consecuencia de la subida de los precios del petróleo y otras materias primas, que han tomado impulso en las últimas semanas tras los conflictos en los países árabes.

Nomura recuerda que pese a este cambio en la percepción sobre las probabilidades de una subida de tipos y aunque “la incertidumbre en el mundo ahora es mayor que hace una semana”, los fundamentales económicos son los mismos, siguen existiendo presiones inflacionistas en la eurozona. Si el BCE tuviera que tomar la decisión hoy, los subiría, pero que como todavía faltan tres semanas y existe mucha incertidumbre en el mercado, es posible que dé marcha atrás. “Si las preocupaciones persisten hasta la reunión de abril, será difícil para el BCE subirlos”.

En cambio, esta misma semana Silvio Peruzzo, economista de RBS para la eurozona, ha dicho que no cree que la crisis japonesa frene la subida de tipos. Peruzzo explicó que la tragedia nipona “no tendrá implicaciones directas para la recuperación de la eurozona, pero puede debilitar la confianza de los inversores y lastrar los mercados”. La entidad prevé que los tipos de interés van a subir y cerrarán el año en el 1,75% y 2012 en el 2,75%.