Tendencia bajista de fondo  que se inicia desde los máximos de 2007 en 37,50. El intenso tramo correctivo ha tenido lugar precisamente desde niveles donde cotiza la directriz bajista, y ha terminado rompiendo la estructura de mínimos creciente de corto plazo y encontrando un suelo en el  nivel de soporte de 24,63. En el más corto plazo, el doble suelo en los niveles de soporte antes mencionados junto con el inicio de una recuperación y corrección de la sobreventa en indicadores técnicos, nos permite apostar por un escenario de subidas.

En base al escenario planteado y los niveles trazados en el gráfico inferior, recomendamos llevar a cabo la siguiente operativa:

- Adoptar posiciones largas acompañando el inicio de subidas y la confirmación de una señal de compra en MACD. El objetivo de la revalorización lo situamos en 27,50, principal referencia alcista en el corto plazo. El stop de protección los situamos en un cierre diario por debajo de la zona de soporte situada en 24,88.

En base al comentario técnico propuesto por AFI, las estrategias a desarrollar con Warrants son:

- (Supuestos a) En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 29 de MICROSOFT emitido por Société Générale (B5034) con fecha de vencimiento 16/09/2011 y una elasticidad de 7.88  para un perfil de inversión conservador en plazo.

La evolución de la estrategia alcista con el Warrant CALL Strike 29 de MICROSOFT emitido por Société Générale (B5034) con fecha de vencimiento en 17/06/2011, precio de compra de 0.14 euros para un Spot en 26 dolares, objetivo de subida hasta los 27.50 dolares, sería:

La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.

Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.