La inestabilidad política y financiera que atraviesa Portugal, con los rescates de Grecia e Irlanda en mayo y noviembre de 2010 como telón de fondo, mantienen en vilo a los mercados y, en especial, a los inversores con intereses en la bolsa del país. Atendiendo a los comportamientos bursátiles previos en Grecia e Irlanda, UBS aconseja comprar valores del PSI20 de capitalización media, como la concesaria de autopistas Brisa, la teleco ZON y el grupo industrial Sonae, y desaconseja optar por títulos de bancos y de utilities.

El banco de inversión mantiene la recomendación de ‘compra’ sobre los títulos de Portucel, Mota Engil, EDP Renovaveis y Sonaecom, también compañías de capitalización media y con un valor de mercado parejo a su valor de negocio. Por otro lado, apunta que es necesario ser cauteloso con los títulos de los grandes bancos del país y en especial con los de BCP Y BPI, que presentan un elevado riesgo financiero. Dentro del sector, los analistas se muestran más optimistas con los valores de Banco Espíritu Santo y Banif.

Por su parte, en el sector de las utilities y  de las telecomunicaciones, UBS mantiene la recomendación de ‘neutral’ sobre las acciones de Portugal Telecom y EDP, y señala que es necesario ser prudentes con la compra de estos valores debido a la alta exposición que mantienen sus pares europeos en el mercado local.

Los analistas del banco de inversión señalan que, a pesar de que la ejecución presupuestaria realizada por el Gobierno luso está siendo sólida, la perspectiva macroeconómica es pobre para el país. Los recortes fiscales tienen como objetivo disminuir el déficit general a un 4,6% en este año frente al 7,3% en que se situó en 2010 y, según apunta UBS, “la determinación gubernamental es sólida” en este sentido. Sin embargo, las previsiones negativas para el PIB luso, situado en -0.9% de acuerdo a las previsiones del Gobierno para 2011, “puede presentar un riesgo” para la evolución de Portugal, según señala UBS.  

A pesar de ello, los analistas de la firma advierten que "los inversores ya han anticipado el riesgo en Portugal, de manera similar a como ocurrió con Irlanda, de modo que cabe esperar una reacción menos volátil de los mercados".