La intervención el viernes por parte del Banco de España de la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) puede haber provocado dudas tanto en sus clientes como en los accionistas propietarios de las cuotas participativas (acciones sin derechos políticos) que cotizan en bolsa. El Banco de España y la ministra de Economía, Elena Salgado, ya han tranquilizado a los primeros, pero, ¿qué pasa con los segundos?, ¿seguirán cotizando las cuotas?, ¿podrán venderlas?...

Amortizará todas las cuotas

El consejo de administración de Caja Mediterráneo acordó el viernes proceder a la amortización de la totalidad las cuotas en circulación, según informó la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). ¿Qué significa esto?

La CAM ha decidido ofrecer un precio de 4,7714 euros por título, que corresponde a la media de cotización del último trimestre contando de fecha a fecha desde el miércoles. 

Este precio se encuentra sensiblemente por debajo de los 5,84 euros con que empezaron a cotizar hace tres años, lo que se traduce en un descuento del 18,4%. Esto significará minusvalías para la caja de ahorros alicantina que intentará, por otra parte, contener la caída en bolsa de las cuotas seriamente castigadas por la elevada volatilidad de las bolsas y los resultados de los test de estrés conocidos hace semana y media y que daban un suspenso a la caja española. 

Para financiar el coste de la amortización, está previsto que Banco CAM efectúe un reparto de prima de emisión a favor de su accionista único, CAM, por importe de 238,57 millones de euros. 

La efectividad del acuerdo queda supeditada a su aprobación por la asamblea general de la CAM, que se ha acordado convocar para el 16 de septiembre, y de los organismos supervisores competentes -el Banco de España, la CNMV y el Ministerio de Economía y Hacienda-. 

Siguen cotizando en bolsa hasta la amortización

El plazo máximo previsto para la ejecución del acuerdo y, por tanto, para el pago a los cuotapartícipes del valor de amortización, es de dos meses contados a partir de la fecha de efectividad del acuerdo. Hasta entonces, las cuotas seguirán cotizando en bolsa y se podrán comprar y vender hasta que llegue la fecha en la que efectivamente se amorticen.

Tal y como han recogido varios medios, la caja ha explicado que los inversores no tienen que realizar ningún trámite administrativo para materializar la operación. Simplemente, a la fecha de amortización, se abonará el importe correspondiente. Las implicaciones fiscales serán las que habitualmente genera una plusvalía o minusvalía, si es que se ha producido.

En julio de 2008, la CAM se convirtió en la primera caja en dar el salto al mercado bursátil y lo hizo a través de las cuotas participativas, un instrumento financiero muy parecido a una acción, pero sin derechos políticos. Desde entonces, y a pesar de las necesidades de capital de varias cajas españolas, ninguna otra se decidió a seguir los pasos de la CAM.

Desde que el 31 de marzo se anunció la disolución del Banco Base, SIP del que formaba parte, sus cuotas han perdido más del 20%. El viernes pasado cerraron a un precio de 4,66 euros, lo que supone un castigo del 20,2% desde su estreno (5,87 euros), reduciendo su capitalización entorno a 233 millones de euros. Tras el rebote de las últimas sesiones -todo el sector financiero, excepto las recién estrenadas en bolsa Bankia y Banca Cívica, subiócon fuerza tras el segundo rescate de Grecia-, las cuotas de la CAM han recupera terreno y se han alejado de los mínimos históricos de mediados de junio, cuando cerraron la sesión en 4,21 euros.