Durante el mes de febrero estamos presenciando un continuo movimiento a la baja. Sin apenas respiro el valor se ha dejado un euro y medio. Sin embargo lo interesante no es tanto la dimensión del ajuste sino como y hasta donde se está produciendo.

Desde el pasado mes de noviembre el precio ha encontrado un notable nivel de apoyo en los entornos de 14 euros, de forma que es lógico valorar la posibilidad de que de nuevo el precio pueda volver a frenarse en niveles próximos. Indicadores de sobreventa refuerzan esta posibilidad de un nuevo rebote, de modo que solo debemos decidir nivel donde intentar la estrategia compradora y stop de protección.

Si en el escenario de corto plazo, el acercamiento hacia la zona de 14 euros tiene relevancia, no menos significativo  es en un enfoque de largo plazo, donde el canal alcista que podemos trazar en los movimientos del último año ofrece una teórica zona de apoyo en los niveles actualmente alcanzados ( entornos de 14,30 €), aspecto a unir a los anteriormente mencionados como aval para un nuevo repunte.

En base al escenario descrito  y teniendo en cuenta niveles clave de referencia, recomendamos:

- Iniciar estrategias alcistas  en zona 14,30-50 € con stop loss por debajo  de 14 € y objetivo en zona próxima a 16 €.

En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:
- (Supuesto a) En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 16 de AMADEUS emitido por Société Générale (B4598) con fecha de vencimiento 17/06/11 y una elasticidad de 5.23

La evolución de la estrategia alcista con el Warrant CALL strike 16 de AMADEUS emitido por Société Générale (B4598) con fecha de vencimiento en 17/06/2011, precio de compra de 0.20 euros para un Spot en 14.41 euros, objetivo de subida hasta los 16 euros, sería:

La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.

Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.