El irónico que la misma firma de análisis que popularizó el término BRIC para referirse a los emergentes más punzantes de la década –Brasil, Rusia, India y China- sea también la que ha adelantado su ocaso. Goldman Sachs asegura en su último informe que lo mejor de los mercados emergentes se ha terminado ya.

La primera señal de que el momento de los BRIC, que han sido los que han llevado la voz cantante desde el 2000, comienza a caducar la muestra la cifra de salida de capitales de sus fondos en el año que acaba, un récord de 15.000 millones de dólares, que se hace más sangrante si se compara con el dato de entrada de los últimos diez años: 70.000 millones de dólares.

Así mismo, con el foco estaba puesto en los mercados desarrollados como consecuencia de la crisis de deuda europea ha pasado desapercibido el hecho de que las principales bolsas de países emergentes han registrado mayores caídas este año que las del Viejo Continente a pesar de la peligrosa situación en la que se encuentra.

De hecho, el Sensex de la India, que lidera la caída entre los llamados BRIC ha perdido un 23%, el China Shangai Composite prácticamente el mismo porcentaje, el Micex ruso el 19% y el Bovespa el 16%. En total, el MSCI Emerging Markets Index, que agrupa 21 países emergentes, ha perdido un 20%.

Un comportamiento que contrasta con la subida del 0,6% del S&P 500 a pesar de que Estados Unidos ha tenido su parte por el miedo al contagio de la deuda soberana de Europa, el riesgo a la recaída en recesión, el enfriamiento de su economía, la imposibilidad de reducir el desempleo y el problema que ha supuesto el techo de gasto con el elevado endeudamiento que tiene también el país.

Eso no es todo. El mal comportamiento de las principales bolsas emergentes se hace más patente si se tiene en cuenta que el Ibex ha caído un 16%, el Dax un 17%, el Cac 40 un 18% y el Eurostoxx 50 un 22% en uno de los años más volátiles y difíciles de los mercados con la posibilidad de la ruptura del euro sobre la mesa.

Malas perspectivas para 2012

Caídas que van a tener una continuidad el año que viene. No en vano, la buena marcha de estas economías depende en gran medida de las exportaciones a los países desarrollados. Un escenario recesivo en Europa o un enfriamiento de Estados Unidos podría hacer mucho daño a estos países, con lo que todo apunta a que, al menos en el primer semestre del año, sus bolsas van a seguir bajando.

“Por el momento seguimos sin recomendar tomar posición en estas bolsas”, aseguran desde el departamento de análisis de Bankinter. “Es cierto que una política monetaria algo más laxa debería mejorar las expectativas de inversión de las compañías, sin embargo, las particularidad exportadora de muchas de estas economías tendrá un impacto significativo en los resultados de las mismas”.

De esta manera, desde la entidad defienden que el mercado todavía no ha descontado del todo la posibilidad de que Brasil, Rusia, India y China sufran un aterrizaje forzoso. De esta manera, adelantan una caída del Bovespa del 9,2% el año que viene frente al rebote de los índices europeos.

Por el contrario, países como Indonesia, Nigeria o Turquía pueden tomar el relevo de los BRIC en los próximos cinco años.