Las empresas se asustaron con la caída de Lehman y el estallido de la crisis y llevan tres años acumulando efectivo para hacer frente a posibles contingencias. Esto está generando presión sobre algunas compañías para que repartan dividendo, como es el caso de Google.  La retribución a los accionistas se encuentra en mínimos de tres años, pese a que las cajas han crecido.

En el segundo trimestre, las compañías del S&P 500 destinaron el 27% de sus beneficios a pagar dividendos, por debajo del 30% de 2008 o el 41% de media anual de los últimos 30 años, según los datos recogidos por Bloomberg. Estas cifras contrastan con el crecimiento del 63% que han experimentado los niveles de efectivo de las empresas en estos tres años. 

La gran cantidad de dinero (y equivalentes) que tienen las empresas no les está produciendo suficientes intereses, señalan algunos expertos, lo que ejerce presión sobre las compañías para que retribuyan a sus accionistas. Los inversores le dieron menos importancia a los dividendos durante el ciclo alcista de la bolsa, cuando ganaban dinero operando con acciones. 

Pero ahora que la renta variable ha caído tanto, el pago que hacen las empresas está cobrando más relevancia, ya que sirve para compensar, en parte, las pérdidas que se han sufrido por la caída del valor de los títulos. El problema es que algunas empresas prefieren gastar ese dinero en la recompra de acciones propias, precisamente ahora que están baratas. Además, ese dinero también puede ser útil si la compañía decide en un futuro no muy lejano salir de compras o realizar inversiones estratégicas, recuerdan algunos expertos. 

En cualquier caso, algunos analistas comentan que, teniendo en cuenta el entorno de bajo crecimiento en el que nos vamos a mover en los próximos años, ha llegado el momento de pagar mayores dividendos. Una política de dividendos más agresiva serviría para atraer inversores en un momento en el que el dinero está huyendo de la renta variable. Y, según el consenso de analistas de Bloomberg, al menos 60 compañías del S&P 500 elevarán sus dividendos. "Los dividendos van a ser cada vez más imporantes", asegura un experto en declaraciones a la agencia.