Ya hemos hablado en otras ocasiones de las dificultades con que se encuentran las grandes petroleras para crecer. El índice de reemplazo de reservas, es decir: el porcentaje de reservas descubiertas que cubre la producción anual, sigue siendo más que decepcionante, por debajo del 100% desde 2004. Pero en 2010 la industria puede cambiar de rumbo. En mi opinión, la verdadera esperanza del sector petrolero es Irak, el tercer país del mundo en reservas probadas, 115.000 millones de barriles de crudo, por detrás de Arabia Saudí, con 264.000 e Irán con 138.000.

El país ha generado mucha controversia en la prensa por la guerra pero, desde que Saddam Hussein fue derrocado, Irak ha conseguido un incremento de producción que era impensable con el régimen anterior, generando para su economía domestica casi $20.000 millones de ingresos por impuestos petroleros más que en el periodo 1980-2005.

Actualmente el entorno geopolítico ha mejorado sustancialmente. Las empresas de servicios están asentadas, pero los riesgos no son desdeñables, con elecciones locales cercanas, conflictos con la minoría kurda y la paulatina retirada de las tropas estadounidenses. Por ejemplo, aún no está claro si la ciudad de Kirkuk, que alberga un campo de petróleo gigante, pertenece a los árabes o a los kurdos, lo cual impide invertir allí.

Si bien es cierto que el gobierno local ha avanzado rápidamente, otorgando licencias para mas de diez campos en el ultimo año. Después de un comienzo en falso, en el que la subasta de licencias se declaró desierta (excepto el campo de Rumaila, a BP-CNPC) porque las condiciones impuestas por el gobierno eran demasiado onerosas, entre la segunda mitad de 2009 y 2010 se han otorgado licencias de explotación de hasta 60.000 millones de barriles en reservas estimadas, con una estrategia nacional de incrementar la producción desde los 2.5 millones de barriles al día actuales hasta un muy ambicioso objetivo de 12 millones. Desde BP, Shell, Statoil o ENI, hasta la rusa Lukoil, la china CNPC o Exxon, casi todas las grandes petroleras han participado en el proceso.

Desde mi punto de vista, el objetivo de superar a Arabia Saudí en producción es muy ambicioso. Nunca se ha conseguido multiplicar por 5, como se pretende, la producción de un país en 10 años. Creo que es mucho mas lógico asumir que se incrementará la producción a 3.5 millones de barriles al día en 2015, en línea con el historial de recuperación de producción típica en esa zona (Irán incluido).

Y es que el problema ahora es el coste, estimado en unos $19/barril (F&D, descubrimiento y desarrollo), además de un canon adicional de explotación de casi $2/barril. Los contratos firmados permiten a las petroleras cubrir sus costes hasta una producción mínima, donde todo el beneficio del petróleo producido es del país. Hasta ahí es un contrato típico de la industria, bastante duro eso si, dentro de lo que se llama un PSC (production sharing contract).

Pero si no se cumple un mínimo de producción, las petroleras van a sufrir los costes de extracción, el canon exigido por el país, y unos beneficios inferiores al coste de capital medio, o incluso pérdidas. El  campo de Zubair, ganado por ENI y sus socios, por ejemplo, generará una tasa interna de rentabilidad de menos del 20% por debajo de $55/barril, mientras que requiere con inversiones superiores a los $20.000 millones durante 20 años.

Si han disfrutado de Avatar (gran película, por cierto) y su nada sutil alegoría sobre las empresas petroleras, probablemente piensen que todo este proceso es abominable, pero el incremento en producto interior bruto, infraestructuras y riqueza para el país que van a generar estos proyectos, olvidados o mal gestionados hasta ahora, supondrá un salto de gigante para la maltrecha economía del país. Las inversiones que van a llevarse a cabo son astronómicas, cercanas a los $100.000 millones entre 2009 y 2029, incluyendo infraestructuras, agua, escuelas, hospitales, y casi la construcción de ciudades enteras. Piensen que algunos de estos campos requieren alrededor de 500 trabajadores. Y el hecho de que los contratos tengan condiciones agresivas y costosas para las petroleras es un problema menor, porque para ellas es probablemente la última oportunidad de mejorar su bajo reemplazo de reservas.

1.  Peli28/01/2010, 16:27 h.

¿Mereció la pena? La muerte, el sufrimiento y el dolor de tantas personas, ¿para repartirse ese pastel? No cambian tanto los tiempos..me recuerda la película El Padrino II, cuando los mafiosos se reparten la tarta de Cuba.
Ya sabemos, sin tapujos, porque se luchó y murió.

Saludos a todos los foreros.

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