Ya está. Ya hemos agotado la primera década del siglo XXI y estamos todos ansiosos en saber que nos deparará esta segunda década. Espero que sea mejor que la primera, al menos para lo que a las Bolsas de los países desarrollados se refiere. Miren este cuadro.

Es evidente, leyendo esta tabla, que el dinero a lo largo de este periodo se ha trasladado desde las economías desarrolladas a las economías en vías de desarrollo.

Pero, aunque no lo he incluido en la tabla, no deja de ser chocante el hecho de que la rentabilidad media anual de cualquiera de los países desarrollados han arrojado rentabilidades medias anuales por debajo de la rentabilidad media anual del activo considerado sin riesgo; me estoy refiriendo a los Bonos de los Estados Soberanos.

Desde mi punto de vista, este desfase responde a la fortísima sobrevaloración bursátil que se gestó a lo largo de la década anterior, es decir, la comprendida entre enero de 1990 y diciembre de 1999. Durante este periodo, el SP500 logró una revalorización media anual de más del 18%, frente a una rentabilidad media de los Bonos Soberanos de algo más del 6,5%. La conclusión a la que se llega es que, con independencia del trasvase de dinero hacia economías emergentes, las Bolsas de los países desarrollados no han hecho más que corregir la fortísima sobrevaloración alcanzada durante la década anterior. Y todo ello me lleva a pensar que en este momento nos encontramos en niveles de valoración fundamental, desde un punto de vista del largo plazo, razonable.

Pero bueno. Este no es el objetivo de este post el cual pretende ofrecer un marco de actuación dinámico en los Mercados de Renta Variable desde un punto de vista técnico. El motivo por el que he expuesto estas ideas es porque no han dejado de rondarme la cabeza durante todo el periodo estival y me ha parecido interesante compartirlo con todos.

Acabé el año pasado comentando que la estructura técnica del SP500 seguía siendo alcista por lo que no había ningún motivo para liquidar las posiciones largas que se tuviesen abiertas. Incluso comenté que la superación del 1.120 ratificaría aún más la estructura alcista del índice lo que nos debía llevar a incrementar aún más las posiciones largas existentes.

Pues bien, tal y como se puede apreciar en el gráfico adjunto, el índice logró superar esta resistencia el día de Navidad. El día 31 volvió a situarse por debajo. Pero la rápida recuperación del mismo en la sesión posterior indica que sólo se trataba de una vuelta atrás hacia la resistencia superada, lo que ratifica la inversión de papeles entre resistencia y soporte.

La superación de esta resistencia despeja, tal y como comenté antes de final de año, el camino para poder seguir subiendo hasta la siguiente resistencia relevante la cual está situada entre el 1.200 (uno de los mínimos decrecientes relevantes de la estructura bajista desplegada entre 2007 y 2009) y el 1.230 (61,8% de rebote de ese mismo proceso bajista).

Obviamente, la pérdida de la zona comprendida entre 1.115 y 1.120 reduciría el impulso alcista de corto plazo y elevaría el riesgo de que su ruptura no haya sido más que una “trampa alcista”, estructura que suele indicar la posible aparición de un techo relevante desde el que se puede desplegar un proceso correctivo de grado mayor.

Pero, incluso en este caso, sería aún pronto como para poder pensar en posibles cambios de tendencia principales para lo cual la estructura de mínimos crecientes debería anularse, lo que sólo se podría asegurar con la ruptura del 1.029 en el SP500. Así que, en caso de encontrarnos en este caso, sólo se deberían liquidar las posiciones largas añadidas en las últimas semanas y no toda la posición larga que se tenga.

Acabo adjuntándoles un enlace a las resistencias y soportes de los 50 valores del Eurostoxx y del Ibex para que los puedan seguir de cerca..

7.  jo4414/01/2010, 17:46 h.

bien es sabido quien nos metio en estos fregasos pues que asuman sus responsablidades que son muchas y que nos saquen de este embolao, marron, o como coño quieran llamarlo ,esta pandii de aprobechados y que suelten la pasta y no la de comer sino el $ pandii de espabilaos buen AÑO

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6.  ANDREUG14/01/2010, 17:18 h.

SUBIDA DE LAS MATERIAS PRIMAS Y LA ENERGIA, SUBIDA DE TÍPOS Y DESPUES ¿QUE? http://www.aedru.org/VARIOS/CRISIS/Bookmarks----crisi.htm

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5.  Pepe_Pinto14/01/2010, 12:01 h.

Una década son 10 años. Para contar hasta 10 se hace de la siguiente forma:

1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10.

Si hay dudas, se pueden utilizar los dedos de la mano, si no te falta ninguno.

El año 0 nunca existió. Existió el día 0, el nacimiento de Cristo. A partir de ese día, cuentas un año y finalizas el año 1.

Parece mentira que haya que aclarar estas cosas, en un artículo de economía.

Apañados estamos....

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4.  atrapado14/01/2010, 10:33 h.

una anotación al margen:

la primera década del milénio termina a final de este año. El primer año del milenio fué el 2001

saludos

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3.  ANDREUG14/01/2010, 10:01 h.

Más de un misterio nos traerá el año 20010 http://www.aedru.org/VARIOS/CRISIS/Bookmarks----crisi.htm

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