Aunque como inversores no deberíamos tener muy en cuenta los años naturales y sí la inversión a largo plazo, no podemos negar que con el cambio de año todos tendemos a hacer “borrón y cuenta nueva” y pensar qué activos son los que se van a revalorizar más en el año que empieza.

¿Qué pasará en 2010?

El año pasado fueron el high yield (para el que se atreviera) y la bolsa los activos con mayores revalorizaciones,  En 2010 ¿qué activo será el mejor?

En general, parece que será un año de confirmación de la recuperación, pero no  un camino de rosas así que veremos complicaciones e incluso sustos en  algunos mercados/activos  a lo largo del año.Habrá que seguir siendo muy cuidadoso y diversificar. Por eso los fondos son una buena opción.

La inflación no debería ser un problema (todavía) y los tipos de interés se mantendrán bajos aunque los bancos centrales pueden empezar a abandonar algunas de sus políticas de estímulos (líneas de crédito a los bancos o la compra selectiva de bonos, por ejemplo).

La primera idea para 2010 es seguir invirtiendo en fondos flexibles de renta fija corporativa. Este activo  ya tuvo en 2009 unos resultados muy buenos, sobre todo los bonos de más riesgo y en 2010, aunque con rentabilidades menores, podemos aprovechar el atractivo que ofrecen bonos de más calidad e incluso los bonos de algunos bancos. Cuidado quí porque hay que saber elegir y escoger a los bancos campeones nacionales y evitar los bancos “zombies” “muertos vivientes sostenidos por las autoridades monetarias y políticas.  Estos fondos flexibles pueden jugar además con la duración que puede mejorar el perfil de rentabilidad riesgo de la cartera. Estos fondos pueden batir claramente a depósitos y letras del tesoro en 2010.

La segunda idea es invertir en fondos de renta variable con exposición a mercados emergentes y a materias primas. La convergencia entre los países desarrollados y los llamados emergentes está mucho más cerca de lo que pensamos. Por ejemplo ayer mismo se anunció que Chile es ya parte de la OCDE.

En Gapminder hay unos gráficos animados fantásticos que demuestran que en muchos parámetros como expectativa de vida, de salud, educación, etc los países emergentes están en los mismos niveles que los desarrollados, y que el terreno que les queda por recorrer es más corto de lo que imaginamos. 

El desarrollo de los emergentes va a hacer que la década que viene sea la década de los activos físicos y del consumo. Wen Jiabao, primer ministro chino, dijo el pasado julio que  “en vez de acumular reservas de divisas y activos financieros a corto plazo, el gobierno quiere que la nación acumule más activos reales corporativos  a largo plazo”.  Esta tendencia es la que ha hecho que el fondo soberano chino, el China Investment Corporation (CIC) haya comprado participaciones en empresas sobre todo de recursos naturales necesarios para limentar el crecimiento chino desde hace meses. 

Mi recomendación sería invertir en fondos que compren empresas que produzcan lo que necesitan China, India, Brasil, etc para desarrollarse y convertirse en más potencias de lo que son, es decir, en compañías de materias primas, en energía, metale; en empresas que tengan como objetivo ese consumo emergente que no deja de crecer. Estos fondos son una apuesta a largo plazo, son fondos que no sólo lo van a hacer bien en 2010, sino que además se van a  aprovechar de esta tendencia que va a durar más de una década.

Ignacio Rodríguez Añino, responsable de M&G Investments en España