En las primeras etapas de la Primera Guerra Mundial, cuando Estados Unidos aún no se había incorporado al conflicto, se formó en Francia una escuadrilla de aviación integrada en gran parte por voluntarios americanos, la escuadrilla Lafayette. Tomó su nombre del general Lafayette, considerado un héroe en Estados Unidos donde fue nombrado Ciudadano de Honor por su contribución a la Revolución Americana de 1777.

Con base en Luxeuil (situada en la región del Franco Condado, al este de Francia), los integrantes de la escuadrilla organizaban excursiones regulares a Paris, buscando diversiones que les permitieran olvidarse de la tensión de los combates aéreos y de las bajas en la escuadrilla, tan comunes en una etapa aún temprana de la aviación. En una de estas correrías, uno de los pilotos adoptó dos cachorros de león a los que, posiblemente por su color, bautizó con los nombres de Whisky y Soda. A partir de ese momento, la pareja de felinos se conviertieron en las mascotas del escuadrón.

Unas mascotas muy simpáticas que, naturalmente, continuaron creciendo y se constituyeron en la puerta de entrada a la pequeña sociedad de la escuadrilla. Un nuevo piloto que llegara a la escuadrilla Lafayette se encontraba recibiendo las atenciones de uno (o dos) leones ya adultos, con toda su melena, y debía tener la suficiente templanza como para permitir que le olfatearan y le abrazaran con sus zarpas. Los peligros a los que se enfrentaba la escuadrilla diariamente eran bastante más difíciles de enfrentar que las mascotas y tener como amigo a un león puede tener sus beneficios.

El espíritu de la escuadrilla Lafayette era llamar la atención del público americano, con la esperanza de que abandonara su neutralidad y se uniera a la contienda, tal  como sucedió. Una nación joven al rescate de Europa, como ocurriría más adelante, durante la Segunda Guerra Mundial, primero tomando parte en la guerra y con el plan Marshall de ayuda para la reconstrucción en los años posteriores a la guerra.

Whisky & Soda pueden verse pues como el símbolo de un vinculo transatlántico, al igual que la escuadrilla de la que formaban parte como mascotas.

La crisis vivida ha dejado la economía global en un estado de fragilidad del que Europa comenzaba a dar señales de salida el pasado mes de agosto. Los primeros países fueron Francia y Alemania con un crecimiento en el trimestre anterior de 0,3 por ciento. Estados Unidos declaraba el inicio oficial de su recuperación en octubre, con un crecimiento de 0,9 por ciento en el tercer trimestre de 2009.

Aunque a la cabeza de la recuperación económica mundial se sitúa Asia. Según el director gerente del Fondo Monetario Internacional, Dominique Strauss-Kahn, en su intervención del Foro Financiero Asiático celebrado en Hong Kong esta semana, la economía global se recupera con mayor fuerza de lo esperado, con lo que la tasa de crecimiento estimada podría ser de un 2,7 por ciento para el presente año y de un 3,2 por ciento para el 2011.

Un optimismo, sin embargo, moderado considerando las altas tasas de paro y el bajo nivel de consumo en los países en desarrollo, así como las medidas de apoyo financiero, aún en vigor.

Los países asiáticos, junto con Brasil y otros países latinoamericanos, para los que se estiman mayores tasas de crecimiento, parten de niveles de su economía notablemente bajos, sin contar con un entorno social bien distinto del aplicado en las economías desarrolladas. Aunque la demanda generada por los emergentes comienza a tomar altura, la fortaleza de Estados Unidos y Europa será la que brinde solidez al crecimiento económico global. ¿Cuál de las dos presenta mejores perspectivas para 2010?

Europa presenta una evolución un tanto desigual. El dato de producción de la zona Euro muestra un aumento de 0,4 por ciento en el tercer trimestre de 2009, mientras que Alemania crecía un 0,7 por ciento. El índice Markit sobre el PMI manufacturero, que mide el nivel de actividad empresarial real, desciende hasta los 53,60 puntos frente a los 54,20 del mes anterior, un indicador de desaceleración de la actividad en la zona Euro. Aún así, las empresas confían en un futuro crecimiento de la demanda, según muestra al aumento hasta 68,20 puntos del índice de expectativas del sector servicios, desde los 65,70 puntos de diciembre. El informe de Markit también revela el mayor descenso en la pérdida de empleo en los últimos 15 meses. La demanda doméstica se mantiene persistentemente débil, con lo que las economías de la eurozona continúan manteniendo una gran dependencia de los programas gubernamentales de estímulo y de la demanda de exportaciones asiática y estadounidense.

Al otro lado del Atlántico, el dólar se fortalece y los datos económicos de Estados Unidos muestran una mejora, si exceptuamos el último dato de desempleo, por encima de lo esperado. Según Bloomberg, la mediana de estimaciones de crecimiento para la economía norteamericana es de un 2,7 por ciento anual en el primer trimestre del año y de 2,9 por ciento para el segundo, de acuerdo con una encuesta entre economistas realizada a principios de mes. Las empresas se han tomado en serio los recortes de gastos, subidas salariales incluidas, y parecen correctamente posicionadas para un rebote.

Los inversores en fondos de inversión nacionales comenzaban a apostar por la economía norteamericana en los últimos meses de 2009. Los datos de cierre de año son reveladores al respecto. El aumento patrimonial de la categoría Renta Variable Internacional Estados Unidos es de un 45,62 por ciento, según VDOS, por un valor de 236 millones de euros, 132 de los cuales provienen de captaciones patrimoniales. La categoría cerraba el año con una rentabilidad de 20,23 por ciento. El cierre de año para la categoría de Renta Variable Euro daba un aumento de patrimonio de 645 millones (19,40 por ciento), resultado de una incremento de 906 millones por rentabilidad y suscripciones negativas de 261 millones de euros, según VDOS. La rentabilidad se situaba por encima de la estadounidense, en 32,51 puntos porcentuales.

En las semanas transcurridas de 2010, es también la Renta Variable Internacional Estados Unidos una de las categorías con mayor crecimiento de patrimonio, un 6,18 por ciento.

Los datos actuales podrían por tanto apuntar una recuperación más fuerte en Estados que en Europa. Las economías de la zona euro aún en recesión deben retomar con mayor énfasis la tarea de sanear y optimizar que las acerque a terreno positivo. Una vez que Estados Unidos comience a crecer, Europa se beneficiará también de la demanda generada en Norteamérica, pero el esperar que la locomotora tire del tren nunca convertirá a ninguno de los vagones en motor.

¿Necesitará Europa nuevamente del apoyo americano representado por la escuadrilla Lafayette y su mascotas Whisky & Soda?

Paula Mercado, directora de análisis de VDOS Stochastics

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