La noticia buena es que el sistema financiero español sale airoso de las pruebas de esfuerzo realizadas por las autoridades económicas; la mala es que al haberse hecho las pruebas de resistencia sobre el conjunto de las cajas de ahorros y bancos -y no sólo sobre una parte- algunas entidades salen mal paradas. En concreto, cuatro grupos de cajas. Son, la castellana Espiga (Caja España y Caja Duero), Banca Cívica (Navarra, Burgos y Canarias), Diada (Caixa Cataluña-Manresa-Tarragona) y Unnim (Sabadell, Terrasa y Manlleu).

Los cuatro grupos necesitarán nuevas inyecciones de capital al no haber alcanzado el nivel mínimo exigido para superar las pruebas de resistencia en su situación más extrema. Es decir, un Tier 1 (capital, reservas y acciones preferentes) equivalente al 6%.  La peor parada es el grupo de cajas catalanas unidas bajo el paraguas Diada, que apenas llega al 3,9%. El otro grupo de cajas catalanas, Unnim, alcanza únicamente el 4,5%. El tercer lugar por la cola lo ocupa Banca Cívica (4,7%), mientras que las castellanas sólo llegan al 5,6%.

Todas ellas tienen la obligación de buscar capital en los próximos meses, que bien puede salir del Frob, el fondo creado por el Gobierno para recapitalizar las cajas, o del mercado financiero. En concreto, 1.835 millones de euros adicionales que se suman a los 10.583 millones de euros puestos ya a disposición del sector. Además de otros 3.775 millones que ya fueron aportados por el Fondo de Garantía de Depósitos para reflotar Caja Castilla La Mancha. Esto quiere decir que el rescate de las cajas de ahorros –y siempre que no sean precisas nuevas intervenciones- costará unos 16.193 millones que el Estado recupera con intereses si todo sale bien.

Se trata de una cantidad que representa alrededor del 1,6% del producto interior bruto, muy por debajo de lo que ha costado salvar a los sistemas financieros de otros países.

La importancia del Frob

La importancia del dinero público es capital toda vez que las pruebas de esfuerzo dadas ayer a conocer reflejan que sin la ayuda del Frob el conjunto del sistema de cajas hubiera alcanzado un Tier 1 del 5,5% en el peor de los escenarios previstos para calcular la resistencia de los balances a un periodo económico especialmente hostil. Sin esa tensión adicional, el nivel Tier 1 sería del 8,2%, claramente por encima de lo que exigen las autoridades económicas.

Todas estas cifras son medias del sector de cajas, por lo que no todas están en la misma situación. En cualquier caso, lo que queda claro es que un tercio de las cajas de ahorros que existían en España antes del proceso de fusiones (incluyendo Cajasur y CCM) no han estado en condiciones de superar las pruebas de resistencia, como por cierto venían sugiriendo muchos analistas desde hace meses.

¿Y por qué el Banco de España decidió incluir a esas cajas en los stress test cuando la UE sólo exigía que las pruebas de esfuerzo afectaran al  50% del sistema financiero? En palabras del gobernador Fernández Ordóñez simplemente porque se ha querido hacer un ejercicio de transparencia. “Podíamos no haber incluido a algunas entidades, pero no quisimos hacerlo”, dijo el gobernador. El resultado ha sido que de las siete entidades europeas que han suspendido el examen cinco son españolas (incluida Cajasur), una alemana y otra griega. El resto aprobado general.

Los bancos centrales han realizado estas pruebas para conocer la resistencia de bancos y cajas a un escenario económico muy negativo. En el caso español, por ejemplo, se ha previsto que la economía decrezca un 1,4% este año y un 1,2% el próximo. Mientras que se ha contado con que la vivienda caiga hasta un 28% acumulado y un 61% el valor del suelo.

En estos supuestos, el llamado ‘escenario tensionado adverso’ daría un deterioro de los activos del conjunto del sistema financiero equivalente a 207.473 millones de euros. En el escenario neutral esa cifra bajaría hasta los 157.006 millones de euros. La diferencia estriba en que si en el primer escenario los activos de los bancos más internacionales (Santander o BBVA) se deteriorarían un 5,4%, en el caso de las cajas la sangría llegaría al 9,5%.  Por lo que respecta al resto de bancos cotizados, el deterioro sería del 6,4%.

Para hacer frente a ese deterioro de los activos, bancos y cajas cuentan con provisiones por valor de 69.918 millones de euros (entre específicas y genéricas), mientras que otros 30.000 millones podrían salir de venta de activos. En total, y contando los impuestos, el deterioro neto se situaría en el peor de los escenarios en 28.075 millones de euros. Esto quiere decir que el conjunto del sistema financiero tendría que estar dos años sin beneficios para evitar el colapso.