César Alierta, presidente de Telefónica

Telefónica quiere pasar página en Fonditel, la gestora de fondos que administra el plan de pensiones de los empleados de la operadora. Hoy jueves se celebra el consejo de administración de la firma en el que está previsto cesar al actual consejero delegado, Luis Peña, tras los malos resultados cosechados durante los últimos tres ejercicios. No está tan claro, sin embargo, que del mismo encuentro salga aún el nombre de su sustituto, según las fuentes consultadas.

 

En principio, el nuevo consejero delegado de Fonditel será una persona propuesta por el consejero y director general de Finanzas de Telefónica, Santiago Fernández Valbuena, a quien ha correspondido en última instancia la decisión de cesar a Luis Peña, elegido por él mismo en 2002 para que le sustituyera como primer ejecutivo de la gestora. La solución, que se ha madurado durante los últimos meses, falta aún por concretarse con los sindicatos CCOO y UGT.

 

Precisamente, las recientes quejas de las dos organizaciones sindicales terminaron por colmar la paciencia de la cúpula de Telefónica, en general, y de Valbuena, en particular. De hecho, las observaciones trasladadas hasta al propio César Alierta por algunos de los consejeros convencieron al financiero de la operadora de la necesidad de cortar el cordón umbilical que le unía a Luis Peña, que ha trabajado bajo su tutela en la gestora durante los últimos 12 años.

 

De esta manera, Telefónica se da así misma otra oportunidad para enderezar el rumbo de su gestora, que desde 2007 ha cambiado hasta tres veces al máximo responsable del equipo gestor y que ahora releva a su primer ejecutivo. A pesar de esta deriva, que no ha conseguido corregir la marcha de Fonditel, desde la operadora se descarta la posibilidad de vender el brazo financiero que gestiona las planes de pensiones de sus empleados, como se ha especulado en ocasiones.

 

La decisión no tiene marcha atrás desde finales del año pasado. La primera semana de diciembre, Luis Peña tuvo que despachar ante el Comité de Auditoría y Control de Telefónica. Sus explicaciones allí sobre la marcha de Fonditel no fueron satisfactorias. Ninguno de los consejeros quedó convencido de mantenerle al frente de Fonditel. Sin embargo, había que aguardar al cierre del ejercicio de la gestora para que se tomara una decisión al respecto.

 

Tras pasar antes una década en Banesto Seguros, el consejero delegado saliente deja la gestora tras una carrera meteórica, que permitió a Peña ser nombrado consejero en 2000 y primer ejecutivo en 2002. Llevó a cabo una transición ordenada gracias a las buenas rentabilidades de los primeros años y al acuerdo cerrado con los sindicatos, que se garantizaron una cuota directa de poder tras ser eliminadas las elecciones a la Comisión de Control del Plan de Pensiones.

 

2007, el inicio de la cuenta atrás

 

Al principio de los tiempos, Fonditel fue constituida en 1992 como entidad gestora de planes de pensiones del Grupo Telefónica. Sólo una década después, al calor de unos mercados crecientes, la gestora fue autorizada en 2003 para comercializar fondos de inversión. Una iniciativa que le granjeó fama y gloria por el éxito de algunos de sus productos, como los fondos Velociraptor y Albatros, hasta que todo comenzó a truncarse a comienzos de 2007.

 

Las primeras señales de alarma llegaron con los discretos resultados cosechados con el plan de pensiones en el ejercicio 2006, a pesar de la marcha espectacular de los mercados. A partir de entonces, la paulatina pérdida de patrimonio y de rentabilidad en los fondos dio lugar a los primeros cambios significativos. Peña reaccionó cargándose a su gestor estrella, Cristóbal Thomas de Carranza, y promocionando a Iñigo Colomo y Ricardo San Martín como sucesores.

 

Pero el desastre continuó durante los siguientes meses. A comienzos de 2009, se supo que el Plan de Pensiones de Fonditel había sido uno de los principales afectados en la quiebra de Lehman, con un importe “salpicado” de más de 80 millones de euros. Tampoco se libró del caso Madoff, donde se dejó más de 7 millones. Por si fuera poco, los dos principales fondos de inversión de Fonditel cerraron 2008 con caídas del 35% (Velociraptor) y el 28% (Albatros).

 

La reacción de Peña, al igual que dos años antes, fue relevar al gestor estrella. Para reemplazar a Iñigo Colomo eligió a Carlos Hernández, haciendo además oídos sordos a los que le advirtieron de que su último fichaje era uno de los principales responsables del cierre de Sleipnir, el primer fondo de inversión libre lanzado en España por la gestora Aurica. Cambios en la gestión que no enderezaron el rumbo de Fonditel, ni siquiera con el viento bursátil de 2009 a favor.

 

Al final, los números han hablado por sí solos. El plan de pensiones de los empleados de Telefónica, el mayor gestionado por Fonditel, obtuvo una rentabilidad del 6,5% en 2009, la mitad del 13% logrado por el plan de los funcionarios de la Administración General del Estado, gestionado por BBVA. Fue la puntilla. A pesar del mal trago asumido por Valbuena por cesar a su sucesor, la cúpula de Telefónica estaba ya convencida del cambio. El coste era ya lo de menos. Lo importante era evitar polémicas.

16.  169 brown19/02/2010, 15:39 h.

Es cierto, que la gestión no es buena; es cierto, que la supervisión no es buena; también es cierto que la información y documentación no es buena.
Todo ello se advirtió en el Pleno de Comité Intercentros de Telefónica a los representantes de UGT y CCOO -digo estas organizaciones, porque ya no son representantes electos por los derechohabientes del Plan de Pensiones-, mas no hicieron caso de las advertencias.
LLevaron unas gráficas muy coloristas, un power point muy majo y unas ideas previamente aprendidas, para justificar y excusar su negligencia y su incompetencia.
Dijeron, que ya habían corregido los errores anteriores y que las medidas tomadas corregían y superaban fallos pasados. Tras conocerse la rentabilidad de 2010, se observa que está por debajo de la media de rentabilidad general. Sigue igual de mal.
El embeleco está en que los propietarios de Fonditel, la Gestora del Fondo y la Controladora del Plan son las mismas personas físicas y jurídicas; lo que prohibe la legislación de Planes y Fondos de Pensiones.
Esa endogamia impide la transparencia, la democracia y la justicia. Pero no excusa de la desastrosa gestión durante años.
No cambiará mucho con poner otra persona.

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15.  sosiego18/02/2010, 20:52 h.

#13 Y no será que los incomptentes son los gestores?

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14.  juan azaceta18/02/2010, 20:19 h.

No sólo Fonditel, casi todos los Fondos de Pensiones han obtenido resultados peores que los de sus índices de referencia. Y encima, la Banca y las Cajas han conseguido de un gobierno pretendidamente socialista que se castigue fiscalmente al jubilado que retire de golpe su capital, manera de que ellos continúen cobrandole comisiones hasta que se muera.

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13.  IMEDGA18/02/2010, 18:51 h.

#10 Con la diferencia de que el fondo del BBVA no está infestado de incompetentes sindicalistas.

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12.  rascayun18/02/2010, 16:30 h.

#4 No se trata de que te pueda parecer más interesante, sino que pese a que parezca una moda, en terminos financieros es una absoluta redundancia incluir fondos de inversión en una cartera de valores. Desde el punto de vista del inversor, paga doblemente en concepto de comisión de gestión; la que por una parte le viene deducida en el valor liquidativo del Fondo de Inversión, y la que le satisface a la Administradora por su gestión. Solo lo justificaría el hecho de que no se pudieran adquirir en el mercado los valores en los que invierte el Fondo y que se considerara la inversión en ellos de gran interés. Siempre considerando que del beneficio esperado, hay que deducir una doble comisión. Ya ni le cuento cuando hay pérdidas.

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