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El BCE sitúa la pista de despegue de tipos en la segunda mitad de 2010
BCE, tipos de interés, política monetaria, Jean Claude Trichet, Axel Weber
@Cotizalia.com - 04/12/2009 06:00h
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Jean Claude Trichet
Superando ligeramente las previsiones, Jean Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo (BCE), fue claro y contudente en la eliminación de las líneas de liquidez masiva de las que han disfrutado los bancos en los últimos meses. Estas medidas van encaminadas a eliminar el sostén monetario y elevar los tipos de interés a medio plazo, aunque en el corto plazo todo seguirá igual salvo que continúen las revisiones al alza de los indicadores de crecimiento económico e inflación
"La estabilidad de precios volverá a ser el tema central a partir de 2010", asegura un economista experto en política monetaria en conversación con Cotizalia, en referencia a las últimas revisiones al alza de los índices de precios, que ya se sitúan en niveles superiores al 1% en los inicios de 2010. "Todo dependerá de cómo evolucionen estas expectativas", añaden.
"Con una perspectiva de crecimiento moderado y una baja inflación en el mediano plazo, el BCE dejó las tasas sin cambios y dijo que la tasa de política actual es apropiado. Sin embargo, el consejo acordó dar el primer pequeño paso en la salida de las medidas extraordinarias, y sobrepasó las previsiones del mercado -incluidas las nuestras- del mercado", explica en un informe Jürgen Michels, analista de Citigroup.
Sin embargo, el presidente Trichet destacó que esta medida no está destinada a conducir hacia una política monetaria mucho más estricta [subidas de tipos] a corto plazo. Además, el BCE aún tiene un amplio grado de flexibilidad para reiniciar o ampliar estas medidas en caso necesario".
El mercado sigue en alerta, por otro lado, ante las expectativas de inflación en la zona euro. La curva de tipos continúa girando al alza en los termómetros del interbancario europeo. Tanto el euribor a 1 día, como a 1 semana, 1 mes o 3 meses, continúan con su escalada de las últimas semanas, aunque permanecen por debajo del 1%.
Peter Hensman, estratega global del grupo BNY Mellon Asset Management, advierte sobre la posibilidad de intervenciones en divisas en 2010 y cree que el escenario de subidas de tipos todavía es prematuro. "Con el BCE señalando el fin de las subastas de repos a un año -que ha utilizado como mecanismo para inyectar liquidez al sistema financiero- y las señales de que lo peor ha pasado ya, no es una sorpresa que el BCE eligiera mantener los tipos de interés invariados por séptimo mes consecutivo.
"Sin embargo, dada la extensión de la caída de la actividad y la modesta recuperación del crecimiento hasta la fecha, las expectativas de que se inicie una presión monetaria parecen prematuras (...) Esto apoya los comentarios del miércoles de Jean-Claude Juncker, líder de los ministros de finanzas europeos, quien reflejó la idea general de todos de que la economía sigue siendo frágil, incluso si hay señales claras de que hay una recuperación. Con este intento de recuperación, la mayor fortaleza del euro podría forzar al BCE a actuar para frenar la subida de la divisa".
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Opiniones de los lectores (3)
3. 
jhezlin07/12/2009, 12:03 h.
La función del BCE no sólo es controlar la inflación, también debe de evitar la deflación y ayudar en los posible para estimular la actividad económica poniendo más dinero o menos en el mercado a un precio más o menos alto.
Salu2.
Mejores depósitos
2. andreug04/12/2009, 19:15 h.
¿Hiperinflación o hiperinflación enmascarada? Supongamos que no se da un hiperinflación real, es decir, que los precios no suben como algunos dicen y que el BCE no se ve obligado a subir los tipos por las nubes. Bueno, supongamos que cuando salgamos de la crisis el BCE sube los tipos "solamente" entre un 5% y 6%. ¡Vale! Los alemanes y franceses se supone que habrán salido de la crisis y nosotros los españolitos con exceso de pisos y deudas, como hemos hecho peor los deberes, aún estaremos en una situación que "necesitaremos" trabajar por menos dinero [eso están diciendo ahora]. Se está planteando este panorama: por un lado los tipos volverán a sus niveles que teníamos antes de la crisis y por otro se nos bajan los salarios. ¿A caso esto no es una hiperinflación enmascarada para los españoles? ¡Las deudas se mantiene o suben y los salarios bajan! Hasta hace poco la hiperinflación era un problema "poco" probable, pero visto de este modo puede que sea una cuestión de tiempo. http://www.aedru.org/VARIOS/CRISIS/Bookmarks----crisi.htm
1. julian7004/12/2009, 09:50 h.
el objetivo del BCE es unico: mantener la inflación en tasas bajas, no es tener un determinado crecimiento de la economia. Por lo tanto, en cuanto la inflación repunte o de muestre de repuntar empezar el ruido para que se suban tipos, e igual esto sucede antes de lo previsto.
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