La industria de los fondos de inversión en España ha vivido las mayores salidas de dinero de su historia en 2010, y no sólo por la durísima competencia de los depósitos bancarios. Los malos resultados de la gestión también han tenido parte de culpa, unos malos resultados que se plasman en un dato muy elocuente: tres de los 10 peores fondos europeos de 2010 son españoles.

Así lo asegura la base de datos de Lipper, que comprende todos los fondos armonizados en Europa bajo la directiva Ucit (los fondos corrientes que pueden venderse al público en general).

El peor de estos tres fondos es el Serfiex Ibex 35 Índice, con una pérdida del 36,95%; este fondo trata de replicar el comportamiento del Ibex, pero lo ha hecho mucho peor que el índice (-17,43% en 2010). El segundo es el BBVA Estructurado Finanzas BP, un fondo que se estructura alrededor del comportamiento de las acciones de Santander y BBVA, dos de los valores más castigados en el año como es bien sabido. El resultado es una caída del 35,66%.

En tercer lugar aparece el Foncaixa Bolsa España 150, con un -30,66%; este producto invierte en el Ibex pero multiplica sus movimientos (se apalanca hasta el 150%), con lo cual es lógico que la pérdida sea mayor que la del índice. El peor fondo de Europa en el año recién concluido ha sido el Alpha ETF FTSE Athex 20 Domestic Equities, especializado en bolsa griega, con un desplome del 40,53%, según Lipper. Los fondos especializados en Grecia copan, junto a los españoles, las peores rentabilidades del ejercicio.

En el otro extremo, los mejores fondos del año en Europa han sido vehículos que invierten en Tailandia, el mejor mercado bursátil en el ejercicio. El ganador ha sido el Allianz RCM Thailand, con una ganancia del 84,11%, seguido por Amundi Funds Thailand (+76,15%) y Fidelity Funds - Thailand (+76,13%). También sobresale el comportamiento de los fondos que invierten en oro y materias primas.

El annus horribilis de los fondos

Los fondos de inversión españoles han perdido el 15% de su patrimonio en 2010 hasta 138.645 millones de euros, con lo que el retroceso desde el máximo alcanzado en 2007 supera el 41%. Y eso, a pesar de que el comportamiento de las principales bolsas mundiales -excepción hecha de la española, claro- ha sido claramente positivo, con ganancias del orden del 20% en EEUU y del 22% en los mercados emergentes.

Pero la preferencia de los ahorradores españoles por invertir en activos nacionales ha supuesto un desastre para la mayoría, puesto que la bolsa y la deuda españolas han estado entre las peores del mundo. Además, el miedo a la situación económica, a la debilidad del sistema financiero y a un posible rescate de España ha forzado a muchos inversores a salir de sus fondos en busca de inversiones percibidas como más seguras.