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El oro, ¿la próxima burbuja financiera en estallar?

@R. J. Lapetra - 30/01/2010 06:00h

El oro, ¿la próxima burbuja financiera en estallar?
Es el antagonista del optimismo financiero. El barómetro de la incertidumbre o el medidor del miedo económico. El oro, con su papel de contravalor de las monedas, es en definitiva el activo refugio por excelencia y una vía de escape para los inversores que desean poner su ahorro a buen recaudo en momentos complicados, cuando las expectativas de inflación o deflación pueden erosionar el valor del dinero.

Pero el metal dorado ha caído también objeto de la fiebre especulativa de los inversores y algunas voces apuntan a que será la última burbuja financiera en estallar. Su cotización en los mercados está a punto de lograr una plusmarca historica: diez años consecutivos de subidas. La onza de oro troy (31,1 gramos), su medida de referencia industrial y en los mercados, se ha encarecido en los últimos diez años un 300%, de 273 a casi 1.100 dólares.

Pero su escalada no ha estado cimentada en la industria de la joyería, sino en las necesidades de inversión de hedge funds e inversores institucionales, así como en los intermediarios financieros que tienen que respaldar la emisión de ETFs, certificados y otros derivados financieros con oro físico.

Según datos de la consultora GMFS, alrededor del 80% de la demanda en el mercado del oro son financieras, no industriales, de ahí el aura especulativa que persigue a este vil metal. Y no es para menos. Tradicionalmente, su cotización se ha asociado a la incertidumbre, las crisis económicas o políticas como golpes de estado o guerras.

De hecho, su última arrancada alcista comienza tras los atentados del 11-S en EEUU de 2001. Aquel shock encendió la mecha de un factor con el que han tenido que convivir los mercados en los últimos años: el miedo. La sucesión de guerras (Afganistan 2002, Irak 2003), junto a grandes atentados como los de Madrid 2004 y Londres 2006 ha terminado por multiplicar -junto a otros factores como la inflación o el riesgo financiero- la inversión en oro.

Evolución histórica anual de la onza de oro (Fuente: Bloomberg)

EjercicioPrecioVariación $Variación %
20091.096+211+23,9
2008884+46+5,5
2007838+200+31,3
2006638+119+23
2005518+80+18
2004438+22+5,3
2003416+67+19,5
2002348+69+24,8
2001279+5+2

En una entrevista con María Bartiromo (CNBC) desde Davos, el mítico inversor George Soros ha etiquetado al oro como la última burbuja activa. "Cuando las tasas de interés son bajas, se crean las condiciones para que se desarrolle burbujas de activos, y se están desarrollando en este momento. La última burbuja de activos es la del oro", dijo el gestor. Su opinión es sólo una más en el mercado, pero tiene gran influencia. 

De hecho, tras la reciente escalada del dólar -en correlación con el oro desde que existe el libre cambio- desde el pasado mes de noviembre, el metal dorado ha comenzado a desinflarse y acumula una caída superior al 10% desde los más de 1.200 dólares en que llegó a cotizar. La proliferación de instrumentos financieros y derivados sobre el oro -muchos sin garantía total de poder ejercitar la compra física- al protector del riesgo financiero, paradójicamente, como uno de los activos que se asemejan a otras burbujas pasadas. ¿Estallará el oro en su propio riesgo? 

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 33 Comentarios

33 .- Pués si, otra burbujota ¡ ¡ se acuerdadn de la burbujma de los tulipanes en el siglo XVI en Holanda? No servían para nada, sólo ornamental y alcanzaron precios de locura ¡ ¡
Para que sirve el oro? se come? se fabrica algo que no sea ornamental?
Otra burbuja salvaje.
Compren tulipanes´, ladrillos u oro que más da.

Es irrelevante , es cierto, la cantidad de oro en el mundo es absolutamente irrelevante.

Pero hay paises que fiaron sus finanzas a ese escaso e inútil metal.

Pero si siente usted una irrefenabvle necesidad de colocar su dinero en algo que alcance precios de locura y absurdamente puede usted ir al casino ó invertir en bolsa.
Como es posible que El ibex no esté en 3500? La misma explicación de que porqué está en 11.000.

Veamos, , está en 11.000 porqué manipulan el precio? quién no utiliza a operadores [ó sus musaxos] para mantener el precio de las acciones de su compañíoa y así el valor teórico de sus inversiones?
Al ladrillo colegas, al ladrillo [debajo de . . . claro]

sunny

32 .- Una última cuestión: la burbuja que puede originarse a cuenta del oro sería de risa, completamente irrelevante frente a las macrocifras de otros activos finacieros, por cierto mucho más insuflables. Halaríamos de un globito al lado del Hindemburg. Pensemos simplemente que el oro físico que casi todos poseemos en los anillos y medallitas, bienes en principio no especulativos, ya suponen un alto porcentaje del total del oro existente. Así que tenemos que se trata de un mercado poco voluminoso y en el que el grueso de la especulación se realiza sobre papelitos [importante] no respaldados por oro físico. Bueno, pues estos últimos inversores que se informen de lo que están comprando, no pase luego como con los sellitos.

Ebenezer

31 .- Como se ha dicho aquí el oro ha actuado repetidamente en la historia como bien refugio. Valioso, líquido, limitado. Hay razones en su contra pero muchas más a su favor, una de ellas que es odiado por los gobiernos porque está casi fuera de su control. Aún así los norteamericanos poseen unas reservas de unas 8 mil toneladas, casi la mitad de las que poseen los bancos centrales del mundo y aprox. el 5% de todo el oro explotado en la historia. Es curioso que por mucho deficit que tengan, y pese al abandono definitivo del patrón oro en la administración Nixon [en 1971], creo no ha salido ni un gramo físoco de Fort Knox. Ah, y eso que lo que define el valor del dolar según la constitución es la plata. Digo yo que por algo será.

Ebenezer

30 .- Los bancos no dan prestamos y por eso no se pueden comprar vivienda http://www.aedru.org/VARIOS/CRISIS/Bookmarks----crisi.htm

ANDREUG

29 .- Pues, de verdad, os lo agradezco. Porque yo me temía algo así, pero como nadie protesta ni se queja, ni se lo echa en cara a este Gobierno... de pronto me dije, "A ver si lo que han hecho vendiendo el oro es un negocio redondo y un pelotazo para las arcas patrias"... Pero ya veo que no, que mi olfato no me engañaba. Así que, otro punto más en el DEBE de este nefasto Gobierno. ¿Y van...?

carpecam

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