Los bonos 'patrióticos' de Montilla han tenido un éxito arrollador: en sólo dos días, los ahorradores se los han quitado de las manos a los bancos y cajas colocadores, que han vendido cerca de 2.000 millones de euros de estos títulos, según distintas fuentes del sector. Este éxito se explica por el elevado interés que ofrecen los bonos, el 4,75%, que iguala los mejores depósitos de la banca, pero con un riesgo mucho menor.

"Nosotros ya hemos colocado el 150% de la cantidad que habíamos asegurado, y los demás andan en cifras similares", aseguran en una entidad. La banca aseguró finalmente 1.890 millones frente a los 1.000 previstos inicialmente, a la vista precisamente del fuerte interés detectado en los sondeos previos de mercado (el llamado premarketing). Eso también permitió elevar el importe total de la emisión hasta 2.500 millones.

En principio, la emisión de deuda entre los particulares recibió críticas muy duras, porque era una solución desesperada ante el rechazo de los inversores institucionales y porque el presidente de la Generalitat necesita ese dinero para atender el gasto corriente, incluyendo las nóminas, ante la maltrecha situación de las finanzas públicas autonómicas. De ahí que Montilla apelara al patriotismo para tratar de convencer a los ahorradores.

Pero no ha sido necesario. El elevado interés ofrecido, muy superior al de las letras del Tesoro y más propio de países como Grecia, junto con un plazo reducido (un año) que permite no pillarse los dedos a los inversores, han obrado el milagro. De hecho, bancos y cajas aseguran que no han tenido que movilizar a su maquinaria comercial porque los propios clientes son los que piden comprar estos bonos.

Con este ritmo de colocación, el problema va a ser precisamente de exceso de demanda, puesto que sólo llevan dos días a la venta y el plazo de suscripción se prolonga durante tres semanas. "Iremos a un prorrateo salvaje seguro", comentan en otra entidad. Lo cual significa que los ahorradores recibirán muchos menos bonos de los que han solicitado.

Tortas por colocar los bonos

Las buenas perspectivas ampliaron el sindicato colocador, reservado en principio a bancos y cajas catalanes, para dar cabida a otras entidades españolas y extranjeras. La Caixa es el principal asegurador de esta colocación, con 500 millones. Por detrás aparecen CatalunyaCaixa, con 490 millones, y Banco Sabadell, con 185. Ya con menor cuota aparecen Caixa Penedés y Unnim, con 70 millones cada una, y Fibanc, con 50. La sorpresa de última hora ha sido la incorporación como colocadores de Barclays, que se compromete a vender 150 millones, y Deutsche Bank, con 65.

Además de estas entidades, Bankpime colocará y asegurará 20 millones, igual que Caixa Laietana, y Caixa de Enginyers participará con 50 millones. El resto de entidades hasta completar la cifra de 22 son Banco Pastor, Unicaja, Caja Granada, Caja Murcia, Sa Nostra, Gaesco, Ahorro Corporación, CAI, Ibercaja, Vital Kutxa y Caixa Ontinyent.

Estas entidades cobrarán una comisión del 3% del importe colocado, que se divide entre un 2% por la venta y un 1% por comprometerse a suscribir los bonos en el que caso de que la emisión no se completara. Por tanto, los 22 bancos y cajas colocadores ingresarán 75 millones de euros al elevarse la emisión a 2.500 millones.