William Calvert, un experimentado gestor de mercados emergentes con un sólido historial de rentabilidad con otro fondo gestionado de manera similar, se mantiene al mando de este fondo.

En lo fundamental, su enfoque adopta una perspectiva top down y busca identificar temas macroeconómicos de medio a largo plazo. Aprovecha el trabajo de brokers, así como de colegas dentro del grupo, para generar ideas y orientar el análisis adicional de títulos. Este fondo también recibe las aportaciones de su equipo de mercados emergentes compuesto por tres personas cuyas tareas se distribuyen por regiones. Dentro de este grupo, Ming Kemp parece estar muy sintonizada con el estilo de "crecimiento a precios razonables" de Calvert y a menudo tiene bastante influencia en la selección de valores del gestor en la región asiática, excluyendo India.

Los otros dos miembros se incorporaron más recientemente y Calvert recurre a ellos primordialmente para generar ideas y analizar títulos, siempre bajo su supervisión. Irina Topa-Serry, con sede en París, es el miembro más nuevo y se incorporó tras la iniciativa de AXA de integrar sus equipos bajo una sola estructura.

Uno de los rasgos característicos de este fondo es su preferencia por las oportunidades de crecimiento en los países en desarrollo, que instrumenta invirtiendo en oportunidades con una orientación hacia los mercados internos. A menudo, esto puede traducirse en un sesgo hacia los segmentos de menor capitalización y en un distanciamiento de las áreas más sensibles al entorno mundial, como tecnología y recursos básicos. No obstante, Calvert se inclina por distribuir los riesgos equitativamente, por lo que es poco probable que asuma posiciones activas muy grandes o que infrapondere notablemente los componentes más grandes del índice, tanto en términos de países como de títulos.

La experiencia del gestor, el historial de rentabilidad constante y el enfoque sensato permiten al fondo conservar la calificación A de S&P.

Puntos clave

Grupo: AXA Investment Managers es una sociedad de gestión de inversión con múltiples especialidades respaldada por el AXA Group, líder mundial en protección financiera. Desde que se convirtió en una filial participada en su totalidad por AXA en 1994, AXA Investment Managers ha creado o adquirido unidades especializadas de gestión de inversión en prácticamente todas las clases de activos.

Equipo: Calvert encabeza el equipo de mercados emergentes de cuatro personas, con una experiencia media de inversión de más de 12 años y que se organiza según responsabilidades regionales.

Gestor del fondo: Calvert tiene 22 años de experiencia y trabaja desde hace 12 años en Framlington; se convirtió en el gestor principal de carteras de mercados emergentes mundiales en 2004.

Estilo: Esta cartera, que se gestiona con criterios pragmáticos y la componen de títulos de crecimiento a precios razonables seleccionados mediante una combinación de aportaciones top down y sectoriales/temáticas. Históricamente, la cartera muestra un sesgo hacia la capitalización baja y media.

Rentabilidad: Desde el lanzamiento hasta 31/03/2009 el fondo ha tenido un rendimiento de -54,6%, comparado con -55,1% para la mediana del sector y -52,9% para el índice, situándose en el puesto 250/552.

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