Iberia y British Airways cierran la fusión eterna

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Iberia y British Airways cierran la fusión eterna

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Iberia y British Airways cierran la fusión eterna

Iberia y British han firmado el protocolo de fusión. (Efe)

@R. J. L. - 13/11/2009 06:00h Actualizado: 13/11/2009 09:34h

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Ahora sí. Por fin se ha cerrado. Durante el último lustro, Iberia y British Airways (BA) han escrito decenas de titulares sobre su matrimonio empresarial, pero nunca llegaban a buen puerto. Ya están en el altar después de un tortuoso noviazgo en el que la crisis económica ha forzado definitivamente la unión. Y es que las dos empresas están en sus horas más bajas, con pérdidas ingentes que ahogan sus respectivas cuenta de resultados. Las acciones de Iberia se dispararon ayer cerca de un 12% y hoy perdieron un 3% tras presentar resultados (182 millones). Sus títulos marcaron máximos anuales en la apertura en 2,30 euros. Por su parte, BA subió en torno al 1%.

La necesidad ha terminado arrollando y, la que parecía una operación difícil, ha concluido en la firma de un protocolo de fusión casi entre iguales. Fue el jueves, después de que sus máximos ejecutivos, Antonio Vázquez y Willie Walsh, convocasen de urgencia a los consejos de administración para analizar y votar un protocolo de fusión. Con el paso de las horas, y con la espectacular subida en bolsa de las acciones de ambas, los consejeros y accionistas firmaron.

Según el documento, las dos aerolíneas crearán una nueva sociedad paragüas que cotizará en la Bolsa de Londres y, de forma secundaria, en la bolsa española. Los accionistas de Iberia recibirán 1,02 títulos de Topco por cada acción y los de BA, uno por uno. Tendrá su sede operativa y financiera en Reino Unido, pero su sede fiscal y el consiguiente pago de impuestos residirá en España. Topco, que así se llamará el hólding que agrupará las dos marcas, sumará un valor bursátil combinado de unos 4.500 millones de euros, 15.000 millones en ingresos y más de 400 aeronaves.

Será la tercera de Europa y quinta del mundo tras Air France-KLM, Lufthansa, Delta Airlines y American Airlines. TopCo contará con una flota de 419 aviones y volará a 205 destinos de todo el mundo. En 2008, Iberia y British transportaron conjuntamente 62 millones de pasajeros. El nuevo grupo quiere sacar partido de los dos hubs -centros de interconexión de vuelos- de Madrid (propiedad de AENA) y Londres (de Ferrovial), así como integrar la potencia de las rutas de BA en Norteamérica, Asia-Pacífico y África y al liderazgo de Iberia en Latinoamérica.

Iberia y British Airways plantean una operación a un año vista. Estiman que el proceso de integración que se inicia hoy concluirá a finales de 2010 y generará un ahorro de unos 400 milllones de euros. La relación, sin embargo, viene de lejos. En concreto, en el año 2000, BA entra a formar parte del núcleo de accionistas privados de la compañía con cerca del 10% del capital. En 2004 fue cuando se encendieron las primeras conversaciones para una fusión tras la salida del entonces presidente Xabier de Irala, primero, y el consejero delegado, Ángel Mullor.

Las fuertes minusvalías de Caja Madrid

Luego el rol lo asumió Fernando Conte, que dejó su puesto por diferencias con los accionistas el pasado mes de junio al no poder sacar adelante esta misma fusión y dejó paso a Antonio Vázquez, el hombre elegido por Caja Madrid, con el 23% del capital, para desatascar la unión. Ahí ha contado con el apoyo directo de Rafael Sánchez-Lozano, hombre clave de la corporación industrial de la caja.

Precisamente, entre las razones de la fusión se encuentran las necesidades de generar valor de los principales accionistas de Iberia, que arrastran fuertes minusvalías pese a los más de 670 millones de euros en dividendos repartidos desde 2001 por la compañía. De ellos, menos de 90 millones han ido a la cuenta de Caja Madrid en todo este periodo. Para más inri, este año, por la crisis, no ha habido paga al accionista.

La caja que preside Miguel Blesa pagó a finales de 2007 cerca de 470 millones por el 7% en manos de BBVA y el 6,4% de Logista. El precio, 3,6 euros, a años luz del actual. Como también lo está el de entrada, el de la privatización del año 2000. Entonces, Caja Madrid se hizo con el 10% de Iberia por algo más de 280 millones de euros –a razón de 3 euros por acción-. En total, lleva invertidos 750 millones de euros que se corresponden con el 23% que controla en Iberia y que, a precios de mercado, vale 485 millones, un 35% menos y con minusvalías latentes de 260 millones.

En este 2009 se le ha despeñado otra de sus inversiones, SOS Cuétara, y tuvo que resignarse a tomar un 12% de Metrovacesa junto al resto de la gran banca. Iberia y la fusión es de lo poco salvable de la cartera de la entidad madrileña pensando en futuro, apuntaba recientemente un ejecutivo de banca. El 17 de marzo del 2000, fecha en la que los accionistas del ‘núcleo duro’ (BBVA, El Corte Inglés, Logista, BA, Cajasol, CCM o Caja Madrid) pagaron 3 euros por acción (497,7 pesetas) para subirse al capital de la aerolínea Iberia. Apenas doce meses más tarde, la SEPI forzó la colocación en bolsa de Iberia a 1,19 euros por acción (198 pesetas). Era abril de 2001 y, desde entonces, el núcleo duro ha cerrado ejercicio tras ejercicio la sensación de perder dinero.

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Opiniones de los lectores (10)

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10. usuario registrado dani7814/11/2009, 16:11 h.

La foto que ilustra la noticia en la portada muestra un avion de British y un avion de... la fuerza aerea espaniola [que no de Iberia]. Que cracks, seniores de El Confidencial, eso es atencion al detalle y lo demas son tonterias.

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9. usuario registrado juanmito7714/11/2009, 11:28 h.

Desde luego no parace ni mucho menos una fusión entre iguales, sede en Inglaterra, CEO inglés, cotización en bolsa inglesa [de forma secundaria en España], vamos que Iberia-BA ya no es española...
DEPOSITOS CON MAYOR RENTABILIDAD

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8. usuario registrado jaialro13/11/2009, 15:48 h.

Señores nos han comprado y no hay mas que hablar.

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7. usuario registrado berpi13/11/2009, 13:28 h.

Llamadme quisquilloso, pero esas dos maquetas que tienen en la mesa, ¿no las podían haber puesto volando juntas en la misma dirección?

La metáfora está servida.

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6. usuario registrado Capablancka, J.T.13/11/2009, 13:27 h.

¿Fusión? Entre iguales ¿no?

BA se queda con el 55% de la nueva compañia, Iberia sólo el 45 restante. El CEO será british...

:_[[[

www.capablancafueelmejor.com

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