Goldman Sachs suelta lastre con el ladrillo español. El banco de negocios estadounidense confirmó la tarde del pasado viernes, víspera de puente, la venta de la parte de su deuda que tiene contraída Colonial, de la que era uno de sus cuatro acreedores principales. Aunque no lo hizo a cualquier precio. Según fuentes informadas del proceso, Goldman Sachs ha vendido los 1.000 millones de euros que tenía comprometidos en la inmobiliaria española con un descuento superior al 30%.

Los compradores que se hicieron con el paquete de deuda de Goldman Sachs en Colonial fueron los fondos de inversión inmobiliaria Colony Capital y Orion, especializados en compras en situaciones oportunistas. El precio final pagado ha rondado los 660 millones de euros, según fuentes no oficiales conocedoras de la operación, lo que implicaría un descuento de facto de casi el 37% sobre el montante global de la deuda, que superaba ligeramente los 1.000 millones.

La oferta ganadora se impuso por algo menos de un 5% a la presentada por otro fondo especializado, Perella Weinberg, consultado ayer por este diario, que ya participó sin éxito en la compra de la red de oficinas de BBVA tras desvincularse del consorcio que lideraba el fondo REEFF de Deutsche Bank. La oferta inicial del fondo con base en Londres partió con un descuento del 70%, aunque fue revisandola durante la puja hasta llegar a un límite del 40% de rebaja que no quiso superar.

Tras esta operación, Goldman Sachs, que rechazó ayer ofrecer su versión de la operación, deja de ser uno de los acreedores de Colonial, donde compartía riesgos en el consorcio bancario formado por Eurohypo, Calyon y Royal Bank of Scotland. Aunque se trate de una salida con descuento, que pone precio a la deuda, la salida ha desatascado el plan de reestructuración existente para los 5.000 millones de deuda de Colonial, proceso que debe resolverse a principios del próximo mes de enero y al que Goldman ofrecía resistencia.

De acuerdo con las fuentes del sector consultadas, está previsto que durante 2010 los dos fondos inmobiliarios -Orion y Colony Capital- entren en el capital de Colonial después de convertir una parte significativa de la deuda -bonos canjeables- en capital, con lo que su presencia conjunta en el accionariado de la firma española, dirigida por Juan José Bruguera y Pere Viñolas, estaría en torno al 15%. Además, no se descarta que cubran alguna posible ampliación de capital para dotar de liquidez a la compañía. 

La entrada de Colony Capital y Orion Capital Managers refleja un apoyo a la línea estratégica seguida por Colonial, que vio cómo el precio de sus acciones recogío con subidas en bolsa el cambio de accionista. La inmobiliaria señaló el pasado viernes que la inversión de ambas entidades "se fundamenta en el apoyo a la gestión de la sociedad y al proceso de reestructuración de la misma, destinado a recapitalizar la compañía, dotarla de viabilidad financiera y apoyar el plan estratégico".

Los nuevos accionistas de Colonial han llegado a España para quedarse. La actual situación del mercdo inmobiliario español ha hecho que los dos fondos, con los que ayer habló este diario, hayan abierto oficina física en Madrid. De hecho, Orion, comandado por Alain Chetrit, adquirió el pasado mes de mayo el Centro Comercial Plenilunio al fondo inmobiliario de Banif, que inició una venta ordenada de activos para poder cumplir con los reembolsos de sus partícipes, por un importe de 262 millones. 

6.  nofuture10/12/2009, 16:02 h.

Poco descuento me parece a mi....

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5.  PICKLED WHITE GHERKIN10/12/2009, 14:16 h.

Hasta hace muy pocos meses, trabajé en la división de Private Equity de GS en Londres y puedo asegurar que la realidad española está mucho más cercana a lo afirmado por el participante #1 que con el 'wishful thinking' [¿o es 'thinkful wishing' como habitualmente escribe zooroPENKO?] del #4.

P W G

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4.  alejo910/12/2009, 13:23 h.

#1 Tambien pudiera ser que G. S. ante la lentitud de la recuperacion de una Inmobiliaria, venda su deuda perdiendo un 30 %, para invertir en otro sector cuyas perspectivas de beneficios sean mayores y a mas corto plazo. No necesariamente tiene que ser ni que no confie en España, ni que se posicione ante una bajada de la calificacion, ni en que los pisos vayan a "bajar mucho mas" que hasta ahora.

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3.  Amigo Sancho10/12/2009, 10:06 h.

Otra noticia que nos deja bien a las claras el recorrido bajista que les espera a los activos inmobiliarios, un 30% ha preferido Goldman Sachs perder antes de que llegue el 2010 y la subida de tipos del BCE hunda definitivamente la sobrevaloración que aún aguarda a los podridos ladrillos españoles.

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2.  Saul Pac10/12/2009, 09:50 h.

Más vale pájaro en mano.... Puede que lo más gordo, en España, esté por venir, tras 2 años intentando "apretar el c...". A veces no por mucho apretar se puede evitar lo inevitable...

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