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Las gestoras se van a Luxemburgo para vender fondos a sus clientes españoles
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@Eduardo Segovia - 09/03/2010 06:00h
Son las paradojas de este país. Varias gestoras españolas, incluyendo a las dos más grandes, están montando estructuras en Luxemburgo no solamente para vender sus fondos fuera de nuestros país, sino también aquí. Con ello, pretenden soslayar las grandes trabas que tiene la normativa de fondos en España, principalmente la retención fiscal y la prohibición de usar las llamadas 'cuentas ómnibus', lo que obliga a identificar individualmente a los clientes finales que compran un fondo.
"En España es casi imposible que los fondos de una entidad se vendan en la red de otra, porque ésta tendría que dar los datos de sus clientes a la primera y se niega a hacerlo", explica una fuente del sector. En el resto de Europa, en cambio, se trabaja con las cuentas ómnibus o nominees, que están a nombre de la entidad que comercializa el fondo y las que cuelgan las cuentas individuales de los inversores finales, con lo que la gestora no tiene por qué conocerlos.
Respecto a la retención, no es sólo un problema para los inversores extranjeros, que se tienen que pelear con la Hacienda española para que les devuelva la retención a cuenta cobrada. Muchos inversores españoles, en especial institucionales y clientes de elevado patrimonio de la banca privada, también prefieren comprar fondos domiciliados en Luxemburgo, donde no hay ningún tipo de retención, y después ajustar cuentas con Hacienda a través de sus vehículos de inversión, habitualmente sicav.
Varias gestoras de bancos privados, como A&G, están creando estructuras ad hoc en Luxemburgo para comercializar sus fondos entre sus clientes españoles, pero también los gigantes Santander y BBVA van a aprovechar su presencia en este país para vender sus fondos en España.
Portavoces de ambas entidades coinciden en que el motivo principal para el desarrollo de sus sicav (se llaman así pero no tienen nada que ver con las sicav españolas) en Luxemburgo es poder vender sus fondos a inversores extranjeros, pero reconocen que "nos facilita la operativa también con España por la posibilidad de usar cuentas ómnibus".
Eso pone de manifiesto otro problema de la legislación española: la falta de armonización de nuestros fondos. "El producto registrado en España no se puede vender en los demás países, pero sí el de Luxemburgo; por eso, tiene mucho más sentido registrarlo allí que hacer una versión para cada país adaptada a sus especificidades normativas", explica uno de estos portavoces.
46 .- #36 A ver..! Claro que la formación tiene mucho que ver con la nación , con la política y con la enonomía. Son partes del todo. 1º Claro que los analfabetos saben "hablar", hasta dos lenguas como se da el caso en Cataluña; catalán y castellano. Pero con esas "facultades" son sólo como niños de 8 años. Sabe hablar pero no tienen dominio para trabajar, pensar y adquirir nivel académico ni profesional. 2º En Cataluña se produce la aberración de que los extranjeros -que no son lo que entendemos por emigrantes- pueden llevar a sus hijos a colegios con planes de estudios de sus paises -homologados en España-, colegios carísimos porque no estan subvencionados, cosa que no pueden hacer los inmigrantes normales. 3º. En Cataluña está prohibido que haya un colegio ni siquiera privado totalmente en donde la lengua de estudio sea el castellano. Con eso está dicho todo. Los franceses, ingleses, alemanes, italianos, estudian su lengua y el español. Los españoles catalanes solo en catalán, y el castellano como otra asignatura cualquiera. Así, han hecho aborrecer el estudiar a decenas de miles de alumnos. Estamos a la cola de España en fracaso y abandono escolar. Esto no es una opinión, sino realidad
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45 .- #40 A ver..! Claro que la formación tiene mucho que ver con la nación , con la política y con la enonomía. Son partes del todo. 1º Claro que los analfabetos saben "hablar", hasta dos lenguas como se da el caso en Cataluña; catalán y castellano. Pero con esas "facultades" son sólo como niños de 8 años. Sabe hablar pero no tienen dominio para trabajar, pensar y adquirir nivel académico ni profesional. 2º En Cataluña se produce la aberración de que los extranjeros -que no son lo que entendemos por emigrantes- pueden llevar a sus hijos a colegios con planes de estudios de sus paises -homologados en España-, colegios carísimos porque no estan subvencionados, cosa que no pueden hacer los inmigrantes normales. 3º. En Cataluña está prohibido que haya un colegio ni siquiera privado totalmente en donde la lengua de estudio sea el castellano. Con eso está dicho todo. Los franceses, ingleses, alemanes, italianos, estudian su lengua y el español. Los españoles catalanes solo en catalán, y el castellano como otra asignatura cualquiera. Así, han hecho aborrecer el estudiar a decenas de miles de alumnos. Estamos a la cola de España en fracaso y abandono escolar. Esto no es una opinión, sino realidad
44 .- A ver..! Claro que la formación tiene mucho que ver con la nación , con la política y con la enonomía. Son partes del todo. 1º Claro que los analfabetos saben "hablar", hasta dos lenguas como se da el caso en Cataluña; catalán y castellano. Pero con esas "facultades" son sólo como niños de 8 años. Sabe hablar pero no tienen dominio para trabajar, pensar y adquirir nivel académico ni profesional. 2º En Cataluña se produce la aberración de que los extranjeros -que no son lo que entendemos por emigrantes- pueden llevar a sus hijos a colegios con planes de estudios de sus paises -homologados en España-, colegios carísimos porque no estan subvencionados, cosa que no pueden hacer los inmigrantes normales. 3º. En Cataluña está prohibido que haya un colegio ni siquiera privado totalmente en donde la lengua de estudio sea el castellano. Con eso está dicho todo. Los franceses, ingleses, alemanes, italianos, estudian su lengua y el español. Los españoles catalanes solo en catalán, y el castellano como otra asignatura cualquiera. Así, han hecho aborrecer el estudiar a decenas de miles de alumnos. Estamos a la cola de España en fracaso y abandono escolar. Esto no es una opinión, sino realidad
43 .- #31 Pues a ver si los generalizais para los españoles también. Bueno, cuando seais independientes los españoles ya seremos extranjeros y ¿podremos por fin educar a nuestros hijos en español? Ojalá
42 .- #34 Dinero de catalanes? que dinero? si hay mas pobres en catalunya que habitantes en Extremadura? En catalunya somos pobres pero honrados buen hombre.
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