Tras la larga travesía por el desierto, las fusiones y adquisiciones comienzan a salir del letargo. Los altos ejecutivos y consejeros delegados de M&A (fusiones y adquisiciones) despiden el año con optimismo renovado para encarar 2010. Así se desprende de la encuesta llevada a cabo por UBS y el Boston Cosulting Group, con la que pretenden analizar la situación del mercado y el sentimiento de los grandes del sector.

El año que viene volveremos a ver operaciones significativas. Los CEOS de M&A recuperan el hambre compradora, motivada por el inicio de la recuperación económica. Tal es así que una de cada cinco empresas de las 700 encuestadas espera realizar una operación de más de 500 millones de euros el próximo año.

Una buena noticia para el sector que ha visto como en los últimos meses la restricción de crédito y la crisis financiera habían provocado el derrumbe de las operaciones de fusiones y adquisiciones a mínimos de cinco años.

“Hay una gran base de compradores institucionales esperando operar en 2010”, explica Daniel Stillit, director de estudios de finanzas corporativas de UBS. “El apetito comprador se está viendo beneficiado por el ciclo de M&A en el que se encuentra Europa, que está entrando en su séptima onda”, asegura.

Pero en el camino en la recuperación del sector no es todo de color de rosa. Las dificultades atravesadas hasta la fecha han dejado tras de sí un reguero de obstáculos que están muy presentes en la mente de los que tienen que reactivar este tipo de operaciones.

Por un lado, la falta de objetivos atractivos y las altas calificaciones son el principal ‘pero’ para la mayoría de los altos ejecutivos tanteados en el estudio. De hecho, esta escasez de oferta interesante está produciendo un fuerte desajuste entre los potenciales compradores y lo que disponen en el mercado. Así, las empresas esperan pagar menos primas y se podría frenar ligeramente la escalada del sector.

Y por otro, el miedo amasado durante la crisis del crédito continúa estando presente en la mentalidad empresarial. Casi la mitad de los encuestados aseguran que las operaciones que realicen las llevarán a cabo con las reservas propias de liquidez para huir del apalancamiento.

Finalmente, las joyas de la corona van a ser las operaciones de reestructuración de la industria e, incluso, en la de la empresa propia. Así, el estudio asegura que “Las ventas forzosas de activos y las ventas de empresas de bajo rendimiento van a tener un peso considerable en el sector del M&A”,

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