Hasta el momento, la adquisición de Fortis Investments por parte de BNP Paribas todavía no se ha traducido en cambios al equipo que conduce este fondo, pues lo sigue gestionado el grupo de renta variable mundial de nueve personas liderado por el experto inversor Wouter Weijand. No se ha producido cambio alguno en la naturaleza colectiva del proceso de inversión; Weijand actúa como el coordinador global de la cartera, mientras que los equipos de títulos regionales (en Louisville, Ámsterdam y Hong Kong) tienen a su cargo la selección de valores.

El enfoque de inversión combina filtros retrospectivos y proyectados a futuro (lo que permite reducir el universo de inversión desde 8000 títulos a unos 300-350 a escala mundial) con un análisis fundamental desde una perspectiva bottom up, lo que permite construir una cartera de entre 150 y 250 valores. Los filtros permiten eliminar los títulos con una rentabilidad por dividendo menor que el 2,5%, siendo el objetivo construir una cartera que genere un dividendo bruto en euros de entre el 3% y el 5% al año, pero que también supere al índice S&P/Citigroup High Income Equity (en euros). El fondo ha cumplido estos objetivos en términos de rentabilidad acumulada a tres años, aunque sólo pudo superar el índice por poco margen en 2007 y 2008. Frente al grupo comparable de S&P los resultados del fondo parecen decepcionantes, aunque la comparación no es del todo representativa si consideramos que este fondo es uno de los pocos productos de renta variable con distribución de dividendos incluidos en este sector.

Si nos atenemos a los posibles cambios a nivel del grupo en general, evidentemente existe cierto grado de incertidumbre y por este motivo seguiremos muy de cerca la evolución de los acontecimientos. Sin embargo, el equipo parece haberse mantenido estable en términos de su personal, proceso y enfoque. Aunado a esto, el liderazgo de Weijand brinda una deseable continuidad. Estos factores permiten que el fondo conserve la calificación A de S&P.

Puntos clave

Grupo: El 15 de marzo de 2009, BNP Paribas se convirtió en el accionista mayoritario en Fortis Bank Belgium. En consecuencia, Fortis Investments se fusiona con BNP Paribas Investment Partners.

Equipo: El equipo de renta variable mundial de alta rentabilidad compuesto por nueve miembros y liderado por Weijand se construye a partir de los tres grandes equipos regionales de renta variable con sede en Louisville (en asociación con River Road AM), Ámsterdam y Hong Kong.

Gestor del fondo: Weijand cuenta con 26 años de experiencia durante los que desempeño una amplia variedad de responsabilidades entre las que se incluyen: el segmento de renta fija en euros, el segmento inmobiliario y los mandatos da alta rentabilidad. Se incorporó a ABN AMRO (ahora Fortis) en 1989.

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