El sector financiero europeo se enfrenta a vencimientos de deuda inmobiliaria cercana al billón de euros en los dos o tres próximos años. En España, la factura alcanza los 325.000 millones de euros, mientras que en Reino Unido, esta cifra se sitúa en 278.000 millones.

¿Conseguirán las entidades refinanciar estos préstamos o, por el contrario, pueden esperarse ventas forzosas de activos inmobiliarios para sanear sus balances? Inversores, bancos, promotores y brokers se muestran moderadamente optimistas, pero al mismo tiempo inquietos.

El último informe sobre Tendencias del Sector Inmobiliario Europeo elaborado por PricewaterhouseCoopers (PwC) y el Urban Land Institute (ULI) elaborado a partir de más de 600 encuestas entre expertos, revela que la mayoría de los entrevistados piensa que no se van a producir ventas forzosas.

“El sistema bancario es demasiado frágil para que los bancos ajusten el precio de la propiedad inmobiliaria al valor del mercado”, apunta un gestor de fondos. "Los bancos europeos se han anotado pérdidas, han creado banco malos internos y van a trabajarse sus carteras. No pretenden convertirse en inmobiliarias", apunta otro, mientras que un tercero asegura que si el mercado de deuda se mantiene estable, si las restructuraciones tienen lugar a lo largo del tiempo, "las consecuencias son gestionables".

Otros, no se muestran tan optimistas y piensan que “un gran problema está por venir”, un problema que no es otro que el tamaño de la deuda inmobiliaria que necesita ser refinanciada durante los próximos años. Y es aquí donde la evolución de la coyuntura económica puede jugar un papel clave. La recuperación europea es débil y frágil al tiempo que la tasa de desempleo sigue en tasas muy elevadas y el consumo es moderado. Los actores del mercado inmobiliario temen que "tras la mejora temporal suceda el Apocalipsis".

Está por ver cómo afectará al sector la retirada de las medidas de estímulo económico puestas en marcha por los diferentes gobiernos. Además, antes o después, los tipos de interés volverán a subir, aumentarán los impuestos y los recortes de gastos están en la agenda de los principales gobiernos para reducir los elevados niveles de déficit alcanzados. El panorama no es, por tanto, demasiado alentador.

“Gracias a las generosas dosis de ayuda por parte de los gobiernos, los bancos han ido posponiendo el día del juicio final. Todo ha sido ‘extender y fingir’: refinanciar la deuda que incumple los covenants del loan to value, pero en la que se siguen pagando intereses. Esto funciona como un parche de emergencia, apunta el informe que añade que una gran parte de la deuda inmobiliaria puede ser rescatable, con tiempo y un “viento favorable”. No obstante, según PwC, una parte significativa de los préstamos inmobiliarios está haciendo agua o están completamente sumergidos”.

La banca española no recuperará 97.500 millones en préstamos inmobiliarios

El BCE calcula que los bancos de la zona euro tendrán que provisionar unas pérdidas de 37.700 millones de euros. En España, el presidente del Consejo Superior de Cámaras de Comercio, Javier Gómez Navarro, es aún más negativo. A principios de marzo aseguraba que las entidades financieras española "nunca recuperarán" el 30% de la deuda que ha contraído con ellas el sector inmobiliario, y que asciende a unos 97.500 millones de euros.

La banca europea comenzará a desprenderse de los activos inmobiliarios durante este ejercicio. "Los bancos ahora son más luchadores ya que parece que han pasado la fase más difícil y ahora son implacables. El momento más difícil para que los actores inmobiliarios gestionen asuntos de flujos de caja/endeudamiento aún está por venir, aún no lo hemos dejado atrás", señala PwC.

La pregunta del millón queda en el aire: ¿Cederán y harán ventas desesperadas en 2010 y seguirán con su vida olvidándose de los riesgos inmobiliarios, bajando aún más lo precios, aumentando las pérdidas y empeorando aún más los ya maltrechos balances? ¿O tal vez esperarán, regateando los activos devaluados y extendiendo plazos de los préstamos con la esperanza de que se resolverán los problemas con el tiempo?

16.  pepito227/03/2010, 12:35 h.

#14 Ese fondo de inversión que está esperando para comprar ladrillo en españa, ¿no será el Banif inmobiliario? Ahora en serio, los precios de los últimos años son imposibles para la capacidad adquisitiva de los españoles. Las condiciones de la burbuja [tipos de interés bajos, exceso de liquided, pero sobre todo una imprudencia tremenda por parte de los financiadores nacionales e internacionales] no se volverán a repetir en varias décadas. Ahora toca rebajar los precios no solo a una situación normal, sino a una situación de crisis que se prolongará bastantes años.

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15.  Zano24/03/2010, 20:25 h.

Sigue habiendo mucho miedo escénico, a enterarse de verdad de dónde está la demanda. Yo creo que los gestores de adjudicados están dominados por las áreas financieras de las entidades, que no les permiten ajustar los precios y hay un enfrentamiento interno permanente para no contabilizar pérdidas. Creo que la demanda recela precisamente porque no ve movimiento y es el momento de que ese movimiento se haga en público porque todos saldrán ganando. Confieso que les estoy esperando. Zano [Tulipp]
Sobre las subastas inmobiliarias
¡Hay que arrancar, aunque sea empujando!

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14.  torta24/03/2010, 20:12 h.

#13 que listo¡¡¡¡ precios del año 1996¡¡¡¡¡ ¿y tú cuantos te quedarías para luego revender o hacer negocio? ¿ustedes no saben que los fondos de inversión están esperando un ajuste para volver a comprar propiedades en España? ya está bien de decir que los pisos no valen nada. desde toda la vida ha habido que ahorrar y sacrificarse para comprarse una casa, pero eso ahora resulta que ya no debe ser así. me parece que la solución al problema de españa va a ser dificililla, porque nadie quiere moverse de donde ha estado hace dos años [gobierno, sindicatos, funcionarios, bancos, trabajadores, empresas, propietarios, juventud,...] la gente quiere que todo cambie, pero que lo mio no me lo toquen¡¡¡¡¡¡¡ manda huevos, carallo¡¡¡¡

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13.  Carlos3824/03/2010, 19:47 h.

Que obliguen de una vez a los bancos a provisionar por el 100%, que el gobierno tome cartas en el asunto y obligue a los bancos a vender sin obtener beneficios ni pérdidas... es hora ya de que se resuelva este asunto y que caiga quien tenga que caer, los promotores que vendan perdiendo y que se ajuste el mercado a la realidad de hoy, solo con estos ajustes se empezará a mover la economía de verdad y animará al consumo, hay muchos jovenes que quieren independizarse, hay parejas que se separan y por lo tanto que uno de los conyuges necesita una casa... la reactivación de este sector reactivaría otros relacionados: Muebles, Decoración, fontanería, electricidad, reformas, pintura, mudanzas, transportes, menaje... consumo, consumo, consumo... y esto es bueno para los propios bancos, aseguradoras, abogados, notarios, cristaleros, carpinteros, fontaneros, electricistas, jardineros.... Que alguien le eche huevos al asunto de una vez, hay que bajar los precios a niveles de 1996 si queremos salir de esta: entre todos se puede.

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12.  falcata24/03/2010, 18:29 h.

Pues yo apuesto a que aguantaran. Aquí la gente habla de que los bancos liquiden sus stocks inmobiarios a precio de utilitario indio. Como si eso fuese una panacea...supongo que para los que quieran comprar seguro.

Pero desde el punto de vista de los bancos supondría una quiebra del sistema, hacerse un hara-kiri, y además una tormenta que llegaría al ciudadano. ¿O alguién se piensa que con un porcentaje elevado de ciudadanos pagando hipotecas elevadas no sucedería nada si les dijesen, vosotros pagaís 10X mas por la casa que el precio actual? Vamos dos dias tardaría en salir un gobierno que igualase el precio de la hipoteca con el valor del mercado o una ley para que la casa fuese la única garantía de la hipoteca.

Digamos que en un caso así el problema no serían las casas, no habría financiación, ni el euro [al menos el español valdría de mucho], sería el corralito en el cual perderían los ahorros los que no han comprado casa, el paro disparado, y las ayudas del gobierno para evitar una hambruna generalizada

Asi que me temo que esto es como la peli aquella del Lute: "Camina o revienta".

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