Sacyr Vallehermoso presenta mañana, último día del plazo que da la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), los resultados de 2009. Se esperan con ansiedad porque el grupo puede volver a los beneficios tras un año de pérdidas. De ello se beneficiarán los directivos, que el ejercicio anterior tuvieron que devolver las dietas por mala gestión. Pero no se sabe nada del dividendo, ese que tanto ha reclamado Luís del Rivero en Repsol.

La constructora presidida por el empresario murciano ganó 461 millones de euros hasta septiembre de 2008, frente a los 6 millones del mismo periodo del año anterior. Unos beneficios que se produjeron por los ingresos extraordinarios procedentes de la venta de Itinere, las desinversiones inmobiliarias y los cerca de 192 millones de euros procedentes del dividendo de Repsol.

Los resultados completos de 2009 son una incógnita porque Del Rivero se debate entre presentar unas cifras infladas por los resultados no recurrentes u optar por la moderación y destinar parte de las ganancias extraordinarias a dotaciones. Así lo hizo en los nueve primeros meses del pasado año, cuando reservó 261 millones para provisiones por fallidos.

Sea como fuere, lo que parece claro es que Sacyr volverá a presentar números negros, lo cual alegrará el bolsillo de sus consejeros, que el año pasado se llevaron un chasco. Tuvieron que devolver, en aplicación del código de buen gobierno, 1,54 millones de euros que ya habían percibido en concepto de dietas y atenciones estatutarias porque el grupo perdió dinero.

Para que el susto no fuera muy grande, Sacyr permitió a sus consejeros que fueran devolvieran los salarios conforme fueran cobrando las dietas de 2009 o ejercicios sucesivos. Algo parecido sucedió con los accionistas del holding de construcción y energía, a los que Del Rivero les pagó dos dividendos a cuenta de los beneficios de 2008, que finalmente no existieron. El grupo perdió 167,2 millones.

Sacyr distribuyó unos 80 millones en dividendos que no tenía. Del Rivero avisó en la pasada junta general de accionistas que la compañía volvería a retribuir a sus inversores siempre y cuando el beneficio fuese superior a esos 80 millones que había abonado de forma equivocada en 2008 y suficiente para hacer frente a las dotaciones más urgentes.

Hasta ese momento, Sacyr era una de las compañías más atractivas para los ahorradores. Pagaba religiosamente cuatro dividendos al año, siempre en las mismas fechas: enero, abril, julio y octubre. Una regularidad que saltó por los aires el año pasado y sobre la que el grupo no hace comentarios. “El lunes veremos”, afirman fuentes de Sacyr, que en los últimos meses ha convertido en guerra su pugna con Antonio Brufau para que mantuviera la retribución al accionista pese a que el beneficio del grupo hubiera caído cerca de un 40%.

Hay bancos de inversión, como Citi, que señalan que Sacyr no está en disposición de pagar dividendos en dos años. “Tiene muchos agujeros que tapar antes de pagar a los accionistas”, explican desde una entidad internacional. “Pese a la venta de Itinere y la reducción de la deuda, su situación sigue siendo muy delicada”, añaden. Una mala impresión que se deja notar en bolsa, donde la cotización de Sacyr sufre de lo lindo. En 2010 se ha desplomado un 25%, lo que ha reducido su capitalización a apenas 1.820 millones. Su deuda es de más de 11.700 millones. A los menos de 6 euros que cotiza, sus principales accionistas, Juan Abelló y Mutua Madrileña, pierden hasta la camisa.

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