Las sicavs, o vehículos de inversión utilizados por las grandes fortunas para gestionar su patrimonio e inversiones, tuvieron un comportamiento muy discreto durante los primeros tres meses del año.

Entre enero y marzo, la rentabilidad media ponderada en función del patrimonio apenas alcanzó un 0,88%, un porcentaje a simple vista bastante pobre aunque positivo si se compara, por ejemplo, con la caída experimentada por la bolsa española durante ese mismo periodo, que rozó el 10%.

Como en todas las medias, ha habido, sin embargo, varias sociedades que no sólo han batido al Ibex sino que han superado ampliamente los dos dígitos de rentabilidad. Según datos de VDOS Stochastics, entre las diez mejores se sitúan cuatro gestionadas por UBS Gestión: Terde Inversiones (19,14%), World Policy (17,45%), Outlay 2010 (12,74%) y Polo Capital (12,45%). Se da la circunstancia de que las dos primeras cuentan como accionista –al 100% y al 16%, según consta en el registro mercantil- a Álvaro Alepuz Sánchez, el que fuera presidente de Eurosafei, actualmente en manos de Inversis Banco, que culminó en enero de 2007 la fusión por absorción de seis sociedades de grupo Safei con la inscripción de la operación en el Registro Mercantil.

Las entidades que quedaron extinguidas después de traspasar sus patrimonios sociales a Inversis Banco fueron Eurosafei, Safei Correduría de Seguros, Euroactivos, Safei Asesores, Safei Córdoba y Safei Logroño.

Las sicavs más rentables entre enero y marzo tienen un denominador común: su nula o mínima exposición no sólo a España, sino a Europa en general y su apuesta por determinadas compañías estadounidenses. En el caso de las sicavs de Álvaro Alepuz, destacan varias posiciones en deuda pública española y en acciones de compañías como BME, Duro Felguera y Telecinco. En renta variable, las exposición más fuerte está en Estados Unidos en compañías como Citrigroup, Berkshire Hathaway, Kraft o Pfizer.

Sobre el patrimonio gestionado, no hay novedades en el frente. BBVA Patrimonios se mantiene en primera posición, tanto por gestoras, con una cuota de 10,96%, como por captaciones patrimoniales netas, con 77 millones de euros. Entre las depositarias, Santander Investment se mantiene en cabeza, con una cuota del 15,04%. También destac el incremento patrimonial de Pactio Gestión, que aumentó el 7,48% entre enero y marzo. Aviva Gestión se incorpora como nueva gestora de SICAVs con la sociedad Junlas Inversiones 99

A pesar del crecimiento patrimonial, el numero de sociedades se redujo el 0,80%, equivalente a 26, hasta quedar en 3.206. Según VDOS, Banif Gestión encabeza el ránking por sociedades de inversión bajo gestión, con un total de 286 a 31 de marzo de 2010. En cuanto a crecimiento en numero de sociedades bajo gestión durante el citado periodo, VDOS destaca Talenta Gestión con un aumento de 4 sociedades.

Morinvest, de BBVA Patrimonios, es una vez mas la sociedad con mayor patrimonio gestionado, con 452 millones de euros, añadió. A continuación, Allocation, de Pactio Gestion, gestiona 395 millones, Soandres de Activos, de JP Morgan Gestion, con 317 millones, Caixa Terrasa RF Mixta, con 258 millones, Cartera Inmobiliaria, de Santander Asset Management, con 256 millones y Torrenova de Inversiones, de March Gestion de Fondos, con 226 millones de euros.