La Caixa, como el resto del sector financiero, tendrá un 2010 muy difícil por la caída de los márgenes debido a los bajos tipos de interés. Pero al menos empieza a coger oxígeno por la mejora de sus participadas financieras. Veinte meses después, la entidad catalana ha recuperado la inversión de 1.500 millones –la más grande de Criteria- que hizo cuando compró el 20% de Inbursa al mexicano Carlos Slim.

La operación, cerrada a finales de mayo de 2008, se hizo a 38,5 pesos mexicanos, unos 2,35 euros al cambio del momento. Pero la cotización del grupo financiero latinoamericano entró en barrena tras la quiebra de Lehman Brothers y cayó hasta los 29 pesos por acción. Tras una leve recuperación hasta los 36, los títulos del holding de Slim se hundieron por la depreciación del 30% del peso mexicano y la entrada en recesión de la economía local.

La Caixa llegó a tener minusvalías latentes de 400 millones, un 25% de lo invertido, un verdadero agujero que se sumaba también a los problemas financieros en el Bank of East Asia (BEA) y en el Erste Bank austriaco. La luz empezó a verse en marzo de 2009 cuando un informe de Deutsche Bank provocó la mayor subida en bolsa de Inbursa en 15 años, lo que la llevó a cotizar a 36 pesos. Pero ahí se quedó.

El valor volvió a aflojar hasta los 30 pesos por acción a lo largo de 2009. Sólo retomó la senda alcista en la parte final del año, cuando volvió a acercarse a los 38 pesos. Sin embargo, el inicio de este año ha sido muy prometedor. Inbursa se ha apreciado más de un 15% en la Bolsa de México, lo que le ha permitido alcanzar la cota de los 45,7 pesos, unos 2,6 euros.  El motivo principal ha sido la mejora del rating por parte de Standard & Poor´s desde AA+ a AAA, la mayor calificación. En una sola sesión, la acción subió un 7,5%. A los cambios actuales de las divisas, La Caixa acumula unas plusvalías del 10,6%, unos 150 millones de euros.

También ha mejorado de forma espectacular la cotización de Erste Bank, que ya se paga a 28 euros, tras revalorizarse un 233% en los últimos doce meses y un 5% en 2010.  Pero aún continúa muy lejos del precio medio que pagó Critiera -40 euros- cuando hace justo un año compró el 4,9% por 645 millones. En noviembre de 2009 se hizo con otro 5,1% por 635,6 millones, a 29 euros por acción, mediante una ampliación de capital para reforzar su solvencia. La entidad austriaca llegó a hundirse hasta los 7 euros. En total ha invertido cerca de 1.330 millones.

Peor suerte corre la inversión en el Bank of East Asia (BEA), que no levanta cabeza ni pese a los continuos rumores de OPA por parte de un millonario de Malasia. La entidad asiática se cambia a apenas 27,15 dólares hongkonéses, a mucha distancia de los 44,55 dólares a los que hizo la primera adquisición del 4% por 265 millones, en octubre de 2007. Posteriormente, en diciembre de ese mismo ejercicio, compró otro 4,8% por 352 millones, cuando BEA se cambiaba a 53 dólares locales.

Este año ha suscrito una ampliación de capital por 331 millones, que le ha permitido elevar su participación hasta el 14,9%, lo que le convierte en el primer accionista. Aunque oficialmente se ha desmentido, en medios locales se ha argumentado que esta operación ha tenido como objetivo reforzar el núcleo duro de accionistas ante el interés del Guoco Group, que ya tiene cerca del 8% del capital.

Precisamente, los rumores sobre las pretensiones de este grupo malayo por hacerse con una participación significativa en BEA provocó que las acciones del tercer prestamista de Hong Kong se dispararan un 15% en noviembre de 2009, la mayor subida en 11 años. Aunque la caja aún tiene fuertes minusvalías en BEA, al menos ha visto como el dividendo se va a elevar desde los 0,23 hasta los 0,76 dólares después de que el banco haya vuelto a los beneficiso.

En total, La Caixa ha invertido 3.700 millones de euros en participaciones financieras de carácter estable desde que sacó a bolsa a Criteria, en octubre de 2007. Además, el holding cuanta con una participación del 30,1% en el portugués BPI , así como un 20% en el francés Boursorama.

1.  elcoz23/02/2010, 07:58 h.

Por el método del 'butrón'...

Tres encapuchados atracan una sucursal de La Caixa

 Me gusta (0)    |    Marcar como ofensivo    |     Responder   

El equipo de redacción revisará las opiniones para evitar la difusión de comentarios no apropiados o insultos. El horario del foro es de 07:00 a 23:00 h. Fuera de ese horario no se incluirán opiniones.

Árbol de Cotizaciones

Otras noticias

Blogs