Las siete principales entidades financieras españolas -Santander, BBVA, La Caixa, Caja Madrid, Popular, Banesto y Sabadell- tendrán que provisionar a fin de año 499,5 millones de euros en total por la pérdida de valor de sus acciones en Metrovacesa. En la actualidad, todas estas entidades tienen valorada su participación en la inmobiliaria a 45 euros por acción, pero tendrán que ajustarla a 34,91 euros a fin de año, y apuntarse como pérdida la diferencia: 10,09 euros por acción.

Los 34,91 euros son el cálculo del NAV (Valor Neto de los Activos) neto por acción al cierre del tercer trimestre, según una exhaustiva valoración de Metrovacesa realizada por varios expertos independientes. En realidad, esta valoración es de 31,58 euros por acción, pero hay que añadir la conversión en préstamos participativos de las dos líneas de liquidez por importe de 229,9 millones de euros.

El Banco de España es quien tiene que decir a las entidades cómo tienen que valorar este tipo de participaciones. Fuentes no oficiales de la inmobiliaria aseguran que el gobernador Miguel Ángel Fernández Ordóñez tomará como buena esta tasación de los activos (más la valoración de los flujos de caja esperados por la empresa que dirige Vitalino Nafría) y que éste será el precio al que tengan que valorar las entidades su participación en la inmobiliaria.

Con todo, este valor es muy superior a la cotización de Metrovacesa en bolsa, que ayer cerró a 18,75 euros. Éste sería el valor que deberían anotarse los bancos si en España rigiera una norma de 'mark to market' tan estricta como la de los países anglosajones, pero MAFO no apretará tanto a las entidades. Las fuentes consultadas explican que la cotización bursátil no es fiable por la escasa liquidez del título (prácticamente no tiene free float si a las participaciones de los bancos se añade el 30% que mantiene Román Sanahuja).

El desglose de las provisiones que tendrá que apuntarse cada entidad -que saldrán de lo que les queda de provisión genérica o directamente del beneficio del ejercicio- es el siguiente: Santander, principal accionista bancario de la inmobiliaria con un 14,509% (según la CNMV), tendrá que apuntarse 102 millones de euros; BBVA, con un 11,433%, perderá 80,35 millones; Popular y Sabadell, con el 10,92% cada uno, provisionarán 76,75 millones respectivamente; Banesto y Caja Madrid (9,125% cada uno), 64,3 millones en ambos casos; y la Caixa, que posee el 5,035% del capital, 35,4 millones.

El descalabro comenzó en 57 euros

El problema es que llueve sobre mojado, porque los 45 euros de la valoración actual ya suponen asumir una pérdida del 21% respecto a los 57 euros a que se fijó en febrero de este año el precio para que Santander, Banesto, Caja Madrid, Banco Sabadell, Banco Popular y BBVA tomaran el 65,5% de la inmobiliaria y asumieran su control, ejecutando la deuda que soportaba el ex accionista de control de la empresa, la familia Sanahuja.

Respecto a esos 57 euros, la nueva valoración de 34,91 supone una caída del 38,75%, que, multiplicada por la participación conjunta de estas siete entidades, arroja una minusvalía total de unos 1.100 millones de euros. Pero si tomamos la cotización en bolsa -que no será representativa pero es el precio que recibiría el que quiera vender sus acciones, y seguramente bastante menos al poner un paquete tan grande en el mercado-, entonces la minusvalía total de la banca alcanza 1.900 millones.

34.  IURIS VERITAS09/12/2009, 21:08 h.

Y los que les queda por comerse. Reyal Urbis, Metrovacesa, etc, todas van a dejar un agujero a la banca enorme. Pero los medianos y pequeños también van a dejar un grave agujero a la banca. Son tan brutos nuestros banqueros que el dinero que el gobierno les entregó para tapar sus verguenzas de urgencia, no lo han destinado para dar respiro a empresas y familias. Muchas de estas han dejado de pagar a provedores, bancos e impuestos, y las que quedan dejaran de pagar también, dejando un agujero patrimonial enorme que afectará a todos. El otro día un empleado de banca me comentó que el 50% del sistema financiero español va a caer en el 2010, pero ya veremos lo que queda para el 2011, 2012, 2013, etc. La banca se ha empachado de ladrillo, no para de embargar ladrillos, y no para de quedarse con ladrillos. Con una población arruinada, a quien van a vender, o a arrendar con 6 millones de parados. En lugar de achicar agua del barco, se han quedado con los botes salvavidas pero estos también tienen agujeros. Se ahogaran de ladrillos. Brutos es poco. En Argentina Gallegos, o supergallegos.

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33.  alejo909/12/2009, 20:51 h.

#32 la H se me evapooro, hacerse.

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32.  alejo909/12/2009, 20:50 h.

#29 Si es que no hay nada mejor en esta vida, y quiza en la otra, como saber, tener conocimiento de.

De que forma tan sencilla lo hubiese resuelto Vd.

Que pena que los españolitos de a pie, y los peatones del mundo primero, mirasen y adorasen a distinguidos economistas para intentar encontrar "una" solucion.

Y mira tu por donde teniamos en esta piel de toro una cabeza pensante que tenia la solucion. Como admiro su sencillez, teniendo la solucion genial no quiso acerse rico, patentandola.

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31.  alejo909/12/2009, 20:39 h.

#18 Marmidon .- He vuelto a leer mi comentario y el suyo y me reafirmo en los dicho. Vd. escribe solo dos lineas. Escribe "La Culpa", y añade con interrogacion ¿que hay de los politicos y de los burocratas?. No pone practicamente nada mas. Esto ¿no es unir Culpa-Politicos-Burocratas?. De cualquier forma le dire que no se leer ni con el dogmatismo de la izquierda, ni con el dogmatismo de la derecha, ni con dogmatismo a secas. Con un poquito de ron "a lo majo", pero leer con dogmatismo ni lo habia visto ni oido. Siempre aprendo algo nuevo de las eminencias sapientisimas.

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30.  ANDREUG09/12/2009, 20:17 h.

¿ Qe se puede hacer para que el motor vuelva a funcionar, para que salga del cóma etílico en el que se encuentra ?. Estoy seguro de que en este foro participan unas cuantas personas que sí saben lo que se puede hacer para que la construcción y ” EL TODO” vuelva a funcionar, y EN POCO TIEMPO.Si la vivienda fuera un bien exportable, los chinos o incluso los rumanos la fabricarían a un precio mucho más barato que nosotros, y entonces sí que nuestro modelo económico se iría a pique.
La solución a la ecuación de la crisis económica, ha sido despejada, y esta es : Hiperinflación. Los intermediarios financieros [esos que manejan nuestro dinero sin riesgo alguno para el suyo] y los intermediarios políticos [esos que deciden por nosotros durante cuatro años como si fuéramos incapacitados] son dos cárteles asociados para gestionar y mantener el mejor y más seguro negocio que ha inventado la humanidad: EL ESTADO.
Posiblemente no se vaya a hacer pública, pero el mercado está descontandolo, primer síntoma: la subida en el precio de la onza de oro.
Lo que viene no es una espiral deflacionista sino, como decía Warren Buffet, una vorágine inflacionista.
Igual que en un tsunami las aguas...http://www.aedru.org/VARIOS/CRISIS/Bookmarks----crisi.htm

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