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Bancos y constructoras vuelven a mover su autocartera bajo la atenta mirada de la CNMV
bancos, insider, bolsa, CNMV, autocartera
@R. J. Lapetra - 04/02/2010 06:00h
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Julio Segura.
Es el ritual endogámico que practican algunas compañías cotizadas: compran acciones propias con un objetivo indeterminado. La idea oficial es remunerar al accionista indirectamente o bien dar liquidez a la acción para evitar tensión a la compra o venta por que no haya contrapartida. La versión oficiosa que corre a voces en los corrillos financieros es la de atar una correa a la cotización, sosteniéndola en caso de caídas sustanciales. Es decir, afectando a la formación de precios.
"Se trata de controlar un número mayor de puertos seguros, tratar de hacer un censo de todas las prácticas de autocartera que se consideran admisibles para que el margen de duda respecto a la posibilidad de que una operación de autocartera sea admitida o no por la CNMV se reduzca", dijo el jefe del supervisor, situando la ambigüedad y discrecionalidad de la compra de acciones propias en el centro del debate.
Y esa práctica 'que no hace nadie', como ironizan en alguna cotizada, está bajo el foco del supervisor bursátil. Julio Segura, presidente de la CNMV, lanzó el aviso la semana pasada después de recibir quejas de inversores que apuntan a bancos y constructoras como actores más activos moviendo sus propias acciones, según aseguran diversas fuentes financieras a Cotizalia.
Así, los siete mayores bancos cotizados poseen títulos en autocartera valorados en cerca de 1.200 millones de euros. De ellos, Bankinter apenas cuenta con títulos, en tanto que que Santander y BBVA suman entre los dos 850 millones. Proporcionalmente a su tamaño, BBVA (390 millones, con el 1% del capital) y Sabadell (133 millones, con el 2,96%) son los que más destacan por este aspecto, junto a Popular, que ostenta el 1,7% valorado en 122 millones.
Banco de Valencia, con el 2,5% (61 millones de euros), y Pastor (0,6%, valorado 7,5 millones) completan la foto actual de las entidades. En los últimos días han elevado su autocartera BBVA -para cubrir posiciones de sus clientes-, Sabadell -que propondrá en la junta de accionistas su reparto como dividendo en especie-, Popular -sin especificar- o Pastor -que ha vendido buena parte de sus títulos como parte del plan de remuneración a sus directivos-, según confesaron a la CNMV entre el lunes y miércoles.
Entre finales de 2008 y principios de 2009, la mayoría de estos bancos aprovecharon la crisis bursátil para incrementar su autocartera hasta superar los 3.000 millones de euros, si bien durante el segundo trimestre vendieron sus títulos propios, en pleno rally de la bolsa, por una cantidad de otros 3.000 millones. Sabadell, que acaba de presentar su informe anual, ha declarado plusvalías de cuatro millones de euros por este concepto en 2009, después de amortizar casi un 2% en 2008 por algo más de 70 millones.
Constructoras: FCC y ACS
Quitando el histórico caso de Telefónica, que ha recomprado acciones y amortizado por valor de más de 3.000 millones desde 2006, las constructoras son las habituales cotizadas en la compra de acciones propias. FCC, la constructora controlada por Esther Koplowitz, acumula un 7% del capital en manos de la propia compañía después de las compras comunicadas esta semana a la CNMV. Estos títulos están valorados en 250 millones de euros y equivalen a cerca del 23% del free float -porcentaje de títulos libres en bolsa o que no están en manos de accionistas estables-.
ACS, controlada por los March, Florentino Pérez y los Albertos (Alcocer y Cortina), compró y amortizó acciones equivalentes al 10% del capital durante 2008, valoradas en más de 1.300 millones. Durante el año pasado, la constructora amortizó otro 1,2% del capital por otros 100 millones y al cierre del pasado 2009 volvió a elevar reconstruir su autocartera hasta el 3,1% -valoradas en 300 millones- en compras realizadas durante el último trimestre.
En total, ACS ha adquirido el 14,3% de su propio capital en dos años y ha destruido -amortizado- el 11,2% de estos títulos. La constructora, que ostenta el récord del autocarterismo en la bolsa española, ha desembolsado con cargo a resultados unos 1.600 millones por hacerse con el citado 14,3% en bolsa. Un coste que, sin embargo, le han llevado a ganar mucho dinero cada año. ACS logró plusvalías de 29 millones (2004), 44 millones (2005) o 25 millones (2006). El récord, aquí, lo tiene su rival Sacyr: en 2006 se embolsó 106 millones por comprar y vender autocartera.
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Opiniones de los lectores (6)
6. 
felix muf04/02/2010, 15:48 h.
Grupo en Facebook contra el pensionazo de Zapatero.
Otra jubilación es posible: 600mil € a los 55 años [vamos en serio, queremos mejorar el sistema].
¡UNETE!
5. Metaball04/02/2010, 13:23 h.
#2.
Muy fácil. Como buenos gestores, esta situación estaba prevista y estuvieron ahorrando puesto que sabían que lo bueno no era eterno.
Por tanto, esta contingencia, también pasajera, quedará superada. ;]
Un saludo,
4. Amigo Sancho04/02/2010, 12:41 h.
Pero que tipo de mirada pone la CNMV, mirada complaciente, mirada para otro lado o mirada para que siga la timba de la autocartera.
Bueno, como todos sabemos estamos "en un país serio"[?], bien es cierto que dicho estando flanqueado por Letonia y Ucrania. Es lo que hay.
3. GoyoH04/02/2010, 12:11 h.
La recompra de acciones para su posterior amortización es una operación muy beneficiosa para los accionistas.
¿Qué importancia tiene la autocartera?
Es lo contrario a las amplaiciones de capital.
En el caso de FCC esa autocartera probablemente le evite ampliar capital para atender la conversión de los bonos convertibles que emitió hace poco, por lo que tambien es positivo para los accionistas de FCC.
2. columbia2504/02/2010, 11:01 h.
buenos días,
el sector sigue mal, muy mal, muestra de ello es la noticia que he leído y que dice que por culpa del desplome del número de visados de viviendas en madrid, el colegio de arquitectos de madrid ha cerradó las tres delegaciones de visados que tenía. entonces ahora, cuál será la fuente de ingresos del colegio?
http://www.idealista.com/news/archivo/2010/02/04/0138166-arquitectos-madrid-quedan-delegaciones-visados-viviendas
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