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Con mal pie ha comenzado la Oferta Pública de Venta (OPV) y Suscripción (OPS) de Amadeus. Al menos entre la comunidad financiera española, a la que ha dejado con dos palmos de narices al suspender la presentación de la colocación prevista para el pasado miércoles en la Bolsa de Madrid. La compañía ha preferido irse a ver a los inversores extranjeros.

“Inadmisible” es la palabra con la algunos gestores consultados por El Confidencial han calificado la actitud de la central de reservas, que va a protagonizar la mayor salida a bolsa en Europa en cerca de dos años y medio. La compañía, participada por los fondos de capital riesgo BC Partners y Cinven y las aerolíneas Air France, Iberia y Luthansa, tenía previsto iniciar el road show (ronda de presentación entre inversores) el pasado miércoles en la Bolsa de Madrid.

Sin embargo, el retraso en la verificación del folleto informativo de la oferta, que se produjo al mediodía del miércoles en lugar de en la tarde del martes, alteró el calendario de Amadeus, que había convocado a los gestores españoles en el edificio de la Plaza de la Lealtad de Madrid, sede oficial de Bolsas y Mercados Españoles (BME). El acto iba a ser presentado por Antonio Zoido, presidente de BME, en el que iba a ser el primer gran estreno en la bolsa española desde el salto al parqué de Iberdrola Renovables en diciembre de 2007.

Desde BME se preguntó a Amadeus, que suspendió la presentación al no tener el visto bueno de la CNMV, si la reunión se realizaría en la tarde del miércoles o en la mañana del jueves, como suele ser habitual cuando el folleto es verificado por el organismo supervisor con algunas horas de retraso sobre la fecha inicial. La sorpresa de los representantes del holding de los mercados españoles es que la compañía, dirigida por un español, les informó que no modificaba su calendario de presentaciones con los inversores extranjeros y que, por tanto, anulaba la que tenía con los gestores nacionales.

Amadeus ha preferido seguir con su guión previsto e irse a visitar a los institucionales de Londres, Edimburgo, París y Francfort, ciudades europeas por la que los responsables de la compañía y sus bancos coordinadores –JP Morgan, Morgan Stanley y Goldman Sachs- venderán la OPV y la OPS por el 25% del capital. La decisión del grupo, que tiene en Madrid una de sus sedes operativas, no tiene precedentes. Habitualmente, cuando la CNMV demora el registro del folleto, los calendarios del road show se adaptan a las nuevas fechas, pero en ningún caso se suspenden las reuniones con los inversores locales donde va a cotizar la compañía.

Fuentes del mercado explican que este tipo de presentaciones, en las que se da el banderazo de salida a la colocación, “no dejan de ser un acto protocolario que tiene poca incidencia en la captación de demanda”. “A Amadeus le interesa más verse con gestores británicos, que son los que van a llevar al éxito o al fracaso la operación”, añaden.

Otras apuntan a que el hecho de que la OPV solo vaya dirigida a inversores institucionales –no se ha reservado tramo para pequeños ahorradores- ha podido influir en esta decisión, así como que no haya ningún banco coordinador global español. Banco Santander es la única entidad española que participa como colocador dentro de un sindicato bancario copado por grupos extranjeros. No obstante, en el consejo de Amadeus ha entrado Guillermo de la Dehesa, consejero de Banco Santander y uno de los directivos mejor relacionados con las instituciones españolas.

Fuentes próximas a la OPV consideran que, aunque entienden el malestar, tanto BME como el resto de agentes del mercado deben tener en cuenta que Amadeus ha elegido a España para cotizar cuando lo podría haber hecho en plazas de más peso, como la británica o la alemana. Esta decisión supondrá para la bolsa española un espaldarazo porque Amadeus, que ha declinado hacer ningún comentario, pagará los cánones en Madrid y generará mucho volumen de contratación para BME. Además, la compañía es una firme candidata a entrar en el Bies 35, que en los últimos años ha visto desaparecer a compañías de peso, como Unión Fenosa.