La política de dividendos de Bankia es uno de los secretos mejor guardados en la casa de Rodrigo Rato. Pero los analistas sí creen que el tercer grupo financiero español por volumen de activos está en disposición de abrir la caja a sus accionistas: N+1 Equities prevé que pagará 0,15 euros por acción con cargo a 2011 equivalentes al 50% del beneficio, mientras que el último informe de Deutsche Bank sobre el sector prevé un pago de 0,13 euros por título.

Las expectativas del mercado son un espaldarazo para Rato. A pesar de las fuertes provisiones que el banco tendrá que realizar para sanear su balance -que los analistas estiman entre los 6.500 y los 7.500 millones de euros- los últimos informes de los expertos contemplan que sí habrá retribución al accionista en los próximos meses. Desde que debutó en bolsa  el 20 de julio del año pasado a 3,75 euros por acción, los inversores están esperando una señal por parte de la entidad sobre el importe de un potencial dividendo que confirme las expectativas abiertas antes del desembarco en bolsa.

En las reuniones previas a la oferta pública de suscripción (OPS), Rato y su equipo aseguraron a los potenciales compradores que el grupo tenía previsto destinar entre el 40% y el 50% de sus beneficios a retribuir a los inversores, en línea con el resto de los bancos españoles que se negocian en bolsa. El banco presenta mañana los resultados de 2011, que los analistas creen que abrirán la puerta a los primeros dividendos de Bankia como banco cotizado.

En lo que difieren N+1 y Deutsche en sus análisis posteriores a la aprobación de las nuevas reglas del juego para sanear los balances bancarios es en la evolución del dividendo. Es decir, en lo que podría pagar con cargo a 2012. N+1 -el bróker más escéptico con el banco con un precio objetivo de 1,80 euros, casi  un 50% por debajo del valor de mercado- cree que desembolsará 0,11 euros mientras que Deutsche es mucho más optimista y sitúa la retribución en 16 céntimos.

En el folleto de la salida a bolsa, Bankia no se mojó en absoluto en materia de retribución al accionista. Se limitó a señalar que el dividendo estaría en "consonancia con otras prácticas del mercado y con compañías del sector" y señalaba que el importe dependería de la evolución del beneficio, la situación financiera y las necesidades de caja.

Las cuentas, mañana

BFA-Bankia es la única de las grandes entidades españolas que aún no ha cifrado el impacto en sus cuentas  de la nueva norma para sanear los balances bancarios ni ha presentado los resultados del ejercicio 2011. Lo hará mañana viernes. El mercado aguarda con la máxima expectación unas cifras de las que depende el pago del dividendo que el mercado espera y que llegan en plena especulación sobre las posibilidades de una fusión entre CaixaBank y Bankia.

Rodrigo Rato negó ayer cualquier negociación ni conversaciones sobre fusiones entre las dos entidades y aseguró que cumplirá este año “con sus propios recursos” con las nuevas reglas del juego que ha aprobado el Gobierno.