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La rebaja de ráting a Francia aboca a Europa a territorio desconocido
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La canciller alemana Angela Merkel y el presidente francés Nicolas Sarkozy (EFE).
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E. Utrera / J. Checa 14/01/2012 06:00h
El 17 de noviembre pasado, el ministro finlandés de Asuntos Europeos, Alexx Stubb, propuso un modelo de eurozona de dos velocidades en la que los países con la máxima de calificación o triple A ocuparán lo que denominó como “el núcleo”. Una teoría darwinista en la que sólo sobrevive el más fuerte y con la que desde ayer no comulga banjo ningún concepto Nicolás Sarkozy.
El escenario ha cambiado radicalmente. Hace poco más de dos meses, Alemania, Francia, Países Bajos, Finlandia, Luxemburgo y Austria tenían la máxima calificación posible. Desde ayer, la segunda economía de la Eurozona junto a Austria fueron despojadas de la triple A, mientras que Malta, Eslovaquia y Eslovenia fueron rebajadas un escalón y la calificación crediticia de Chipre, Italia, España y Portugal se vieron recortadas dos escalones. De esta forma, el país galo ya no está en el primer vagón de un tren en el que “la rebaja de S&P complica aún más las cosas y aumenta los retos a los que se enfrenta la zona euro en el próximo mes y medio”, como explica José Luis Martínez, de Citi.
¿Puede haber una Europa de dos velocidades sin Francia en el grupo de cabeza? ¿Está en peligro el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF)? Francia es el principal damnificado de la decisión de la agencia de ráting. Pierde el equilibro que al menos en términos de calificación crediticia tenía con Alemania, que conserva su triple A. Malas noticias para Nicolas Sarkozy y para toda la Eurozona, que ve como su fondo de rescate dotado con 440.000 millones de euros está sencillamente en peligro.
“No tiene ningún sentido que el FEFF mantenga la triple A tras la rebaja a Francia. El resultado es que tendrá que pagar tipos más altos para financiarse y obligará a los prestatarios a pagar más caro por las ayudas”, señalan desde una gran gestora de fondos. Son por lo tanto los rescates los que están en peligro.
La otra cara de la moneda es cómo afectarán a Francia las limitaciones que muchos grandes inversores institucionales imponen a las inversiones que no son de la máxima calidad crediticia. “No es drama horrible, pero la rebaja a Francia rompe ciertos equilibrios porque la competencia de Alemania en todos los terrenos, desde el político al fiscal, es tremenda”, señalan desde un gran banco francés.
Los analistas dan por hecho que tras la ‘afrenta’ de ayer a su economía, Francia será beligerante. Para Daniel Pingarrón, analista de IG Markets, “lo que resulta probable es que Alemania vaya a recibir más presión para que tome medidas y flexibilice sus posturas porque si no lo hace, la actitud de Francia será menos acorde a la postura germana, como venía siendo en los últimos tiempos”.
Pocas conclusiones se pueden sacar de la histórica pérdida de la triple A de Estados Unidos el pasado verano. Como señaló entonces ese oráculo llamando Goldman Sachs "el tamaño de la economía de Estados Unidos y el mercado de bonos públicos y el estatus del dólar como moneda de reserva hacen imposible encontrar un paralelo histórico claro para la presente situación”.
La realidad es que pocos meses después de una decisión que en teoría encarece el coste del crédito para el Gobierno, Estados Unidos está empezando a desengancharse de Europa con un mejora significativa aunque no definitiva de sus grandes cifras macroeconómicas.
Territorio desconocido
La realidad es que la decisión que ayer tomó S&P dibuja un futuro totalmente incierto en Europa. Para Pingarrón “se abre un nuevo escenario con múltiples focos en los que parece evidente que los países europeos presionarán a Alemania para que presente nuevas medidas que estimulen el crecimiento europeo”.
Una de estas medidas podría consistir en que “el país germano interceda para que el BCE aporte nuevas inyecciones extra de liquidez”, en un contexto en el que, señala, “sería favorable una bajada de tipos” por parte del organismo presidido por Mario Draghi.
18 .- #14 He echado un vistazo al histórico de tus comentarios y tienes perlas la mar de brillantes. Tus puntos de vista son bastante sugestivos. Te incluyo dentro de mi lista de usuarios a seguir, espero que no te importe.
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17 .- Algo nos lo tenemos ganado. Pero de otra parte, si al fin se instauran los Eurobonos, habría que remolcar a Portugal y Grecia entre otros. Principalmente a ese pequeño país de tramposos institucionados. Merkel dice que NEIN, NEIN, NEIN. en parte la comprendo. Ese país, nunca tendría que haber entrado en la zona Euro. Ni otros mas, a saber; todos los del bloque ex-comunista.
De otra parte, a lo mejor habría que crear una agencia europea que califique a los yankys ¿ Quienes son ellos para calificarnos a nosotros, cuando su déficit es de proporciones hiperespaciales ?. He dicho.
16 .- #12 Mirando los numeros de mi region,resulta que de 2007 a 2011 se desenvuelve en numeros parecidos en cuanto a parados y gasto,ha bajado en ocupados e inversión,logicamente porque la actividad economica esta por los suelos mas que nada por que no hay consumo,pero si los numeros son similares el consumo deberia de ser similar,y no es asi.Algo tendra que ver el miedo de las constantes noticias de una catastrofe economica.Por otro lado el aumento del numero de parados en el pais viene dado en su mayor parte por el de extranjeros dedicados a la construcción y al sector servicios.Estructuralemente hablando españa jamas ha sido un pais industrial,se desmantelo todo alla por los ochenta,existe una fuerte industria auxiliar,que es la que utilizan los alemanes para sus productos acabados que es lo que realemente deja el dinero,asi que si el ladrillo se fue al carajo,la economia en la que se recaudaban impuestos a tutiplen tambien.
Por cierto que esas casas que ratineang no se enteraron de nada,incluso menos que yo,hasta llegar a los hechos consumados.De igual manera que antes obviaron,porque ahora van a ser mas creibles?
15 .- A los conspiradores: ¿si todo es una conspiración judeo masónica por qué le han quitado la triple A a EEUU? ¿Por qué tuvimos nosotros triple A cuando no la tenían ni Canadá ni Japon ni Italia? ¿Por qué el euro al comienzo de su carrera estaba un 30% por debajo del dólar? ¿Por qué a Sadam Hussein le costó la vida lo que no le costó a Gadafi? El acuerdo de que Francia estuviese en Mosul y tuviese petróleo no es de De Gaulle sino del Tratado de Versalles [1919]. A ver si nos aclaramos. Vivimos de la deuda y eso es ponerse en manos del capital. Basta con no endeudarse para librarnos de sus exigencias. Y si la única manera de mantener el Estado de bienestar es endeudarnos más y más lo que hacemos es pasar el problema a nuestros hijos y nietos. Con intereses. Menos historias de conspiración y más administrar con rigor porque lo sucedido estos 30 años en general y estos últimos ocho en particular es de código penal. Y me parece muy bien que Alemania no lo quiera pagar.
14 .- Claro que hay números. Esta crisis planificada con objetivos económico-ideológicos ha provocado a través de la deuda el shock económico necesario para conseguirlos. Se dió crédito barato a quien no podía devolverlo, sabiendo que los Estado transferirían dinero público al sector financero privado y semipúblico, provocando déficit e incremento de la deuda. Se endosaron derivados de deuda hipotecaria calificados por las agencias con la AAA+ a Bancos europeos [UBS,Deutzsche Bank etc]creando grandes pérdidas; se utilizó la deuda griega como detonante del shock en la eurozona para provocar la caida del Estado de Bienestar, para ello Goldman Sach ayudó a maquillar la deuda al gobierno griego hasta que alcanzara una cifra que hiciera daño a la eurozona etc. A partir de aquí y a través del mercado de capitales y las calificaciones tendenciosas de las agencias, los anglos empiezan ordeñando a los paises periféricos de la eurozona a través de la deuda soberana; también participan los Bancos locales por interés de sus cuentas, así como por presión de los propios gobierno para que haya más compradores de deuda], produciéndose el efecto dominó en la eurozona y el desmantelamiento del EdB.
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