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El Ibex y la prima esperan las nuevas medidas de Rajoy para abandonar el farolillo rojo de Europa
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El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy (Reuters).
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05/01/2012 06:00h Actualizado: 05/01/2012 11:33h
Cuatro sesiones después del arranque de 2012, los mercados de bonos y de acciones españoles se han situado en la cola de Europa. Como el boxeador dominado por su contrincante, los activos españoles soportan en una esquina del cuadrilátero los golpes de los inversores: el Ibex se ha comido las ganancias de los dos primeros días y ya pierde un 1,4% este año, mientras que el diferencial de España con Alemania se dispara un 12% y vuelve a los niveles de mediados de diciembre.
Los expertos ponen sobre la mesa tres razones principales para justificar este preocupante comienzo de año: la recogida de beneficios en el mercado de deuda, el desconcierto que ha generado la agresiva subida de impuestos aprobada por el Gobierno y la debilidad del sector financiero, que como el año pasado amenaza con convertirse en el enemigo número uno de los mercados españoles.
Los bonos españoles han sufrido un duro ataque en las tres últimas sesiones. Más preocupante que la escalada de la prima de riesgo desde los 325 hasta los 350 puntos básicos es que España haya hecho sola –ayer y hoy especialmente- este viaje hasta los números rojos, justo antes del consejo de ministros en el que el Gobierno aprobará hoy nuevas medidas de estímulo económico, con la reestructuración del sistema financiero en primera línea de combate.
“No hay que dramatizar. Hay preocupación por la dureza de las medidas fiscales aprobadas por el Gobierno, que son muy agresivas. Pero también hay algo de recogida de beneficios, por lo que la escalada del diferencial hay que valorarla en su justa medida”, aseguran desde un gran banco extranjero. La realidad es que el bono español a 10 años sigue más de 100 puntos básicos por debajo de los 468 que se encontró el nuevo Gobierno el pasado 22 de noviembre. Muchos inversores han hecho un pingüe negocio que ahora están haciendo líquido.
El resultado de la escalada del bono español a diez años, que alcanza el 12% en sólo cuatro sesiones, contrasta con la evolución del italiano. El país transalpino, marcado con tinta roja por los grandes inversores mundiales por sus extraordinarias necesidades de financiación en 2012 –336.500 millones- ha visto esta semana como la prima de riesgo cae un 5% hasta los 500 puntos básicos.
Pero la comparación con España exige más matices. El 22 de noviembre citado en el que la prima de riesgo española marcó máximos, el diferencial italiano se situaba en 490 puntos básicos. Hoy está diez puntos por encima, mientras el español ha se ha relajado cerca de un 25%.
Mientras, el Ibex cotiza ya con una caída del 1,4% en el año mientras que el resto de índices europeos aún sube con el Dax alemán a la cabeza. También suben las bolsas asiáticas y las estadounidenses.
La banca pierde
El sector bancario es la tercera pata de una silla que se tambalea. Los dos grandes bancos españoles arrancan el año con pérdidas superiores a la caída media de los mayores transatlánticos europeos, con Santander a la cabeza. Es la tónica de todas las entidades nacionales salvo Caixabank y Bankinter en este comienzo de año, marcado por la amenaza de Fitch de volver a rebajar la calificación de las grandes bancos españoles por la situación de la economía española y la crisis de deuda soberana y, sobre todo, por el anuncio del ministro de Guindos de que el sector deberá provisionar 50.000 millones de euros por sus problemas inmobiliarios.
Como señalan en Capital Markets, “el riesgo país, la reestructuración del sector bancario y las incertidumbres de la eurozona pueden volver a provocar fuertes caídas entre las entidades financieras”. La firma advierte que la barra libre de liquidez del Banco Central Europeo no es la panacea para el sector: “Puede provocar que el problema se enquiste en vez de conseguir que el crédito se normalice”.
9 .-
Hace tiempo --agosto creo-- en este mismo foro exponía que si sería posible una reunión entre los paises afectados del riesgo de impago [PIGS] y decidir entre ellos la "suspensión de pagos" como hacen nuestros bancos cuando tiene un problema de cobro, la sociedad afectada se declara en "suspensión de pagos", reúne a sus acreedores, les expone el problema de iliquidez y solvencia y se estudia una solución, quita, rebaja de intereses, del principal, períodos de pago, socios que aporten capitales, conversión de deuda, etc.
Cuando debo mil euros el problema lo tengo yo, cuando debo mil millardos el problema lo tiene el banco
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8 .-
El dilema es con Europa o sin Europa. Rajoy no lo ha dudado con Europa a todo y por todo, fuera hace mucho, mucho frío, y creo que lo veremos más de cerca cuando se agudice la crisis de Grecia que no quiere, o no puede, reconvertir sus macromagnitudes para satisfacer a sus "salvadores" europeos a un coste social inmenso. Desde mi punto de vista lo esencial pudiera resumirse e las siguientes preguntas:
¿Hay otra solución que exija con menor coste social como preconizan nuestros premios nobel Kruman, Stiglitz... y tirar más de los QE?
¿Qué parte de los "mercados" está representado por el "terrorismo financiero" con participación de los grades fondos de Estado interviniendo a "beneficio de parte"? ¿y de otros Estados Europeos [R.U.-City]?
Siendo, como es, uno de los mayores costes de esta crisis la falta de trabajo, es decir la demanda del factor trabajo con especial incidencia en los menos favorecidos [jovenes, hipotecas, mayores de 45 años, etc] ¿no sería una solución repartir el trabajo escaso [factor trabajo]? ¿sería una posibilidad el "trabajo social"?
En fin, entre mis muchas dudas espero que nuestros diferente foreros den algo de luz a mis analogismos...
7 .- Las titubeantes medidas de Rajoy, los palos de tuerto que está dando. No ayudan en nada a la quiebra.
Media hora de más estar a los funcionarios....¿para qué?
Sobran la mitad de los que cobran del Estado.
Si Rajoy no puede o no quiere ,,,que venga Merkel.
6 .- "España cumplirá con sus compromisos de deficit"
"LLamar a las medidas que se esperan hoy en el Consejo de Ministros, como de "estimulo económico" es ganas de confundír a las gentes"; las medidas tomadas en el anterior Consejo, impuestos al ahorro, a los ingresos del Trabajo,... fueron unicamente para reducir el deficit 1 punto, es decir son medidas que no estimulan "el crecimiento", todo lo contrario; las que se esperan de "hoy", restructuración de organismos publicos para poner un "cierto" orden en el gasto, llevan el mismo interes, tapar agujeros; quedan muchas lunas por ver para que "algún brote" verde asome en el horizonte económico español, de hecho todos los "expertos y gabinetes de estudios económicos" han empeorado las cifras y anuncian caidas del PIB entre el 1,5 y el 3%. Ya lo deciamos hace tiempo, la situación es muy delicada, si se toman medidas de recorte de deficit [aumento de impuestos y recortes del gasto] se disparará el paro aún más y la caida de actividad será de importancia; la unica posibilidad de "salvación ya no está en manos españolas, es tarde; hoy toda la iniciativa pasa por la austeridad indiscriminada. El giro de tendencia queda lejos.
5 .- Seamos claros: se ha engañado a los mercados de capitales, se ha estado vendiendo el dorado del ladrillo donde no era mas que millones de casas construidas sin que nadie las solicitase, sin demanda. Con el consiguiente boom económico ficticio. Muchos y digo muchos de los que sabíamos de que iba esto lo veníamos denunciando desde hace una década. Los políticos se nos pasaron por el forro de los cojones [perdón] y en algunos casos arremetieron contra los que encendíamos luces rojas.
Ahora esos mismos ineptos han creado el palabro "dictadura de los mercados". Pero si lo que quieren es cobrar.....cobrar y salir del engaño de un país boyante cuando éramos uno de agricultores y turistas. Lo mismo hacen los que se hipotecaron a 40 años con casas que valían la mitad de lo que pagaron, que el banco les engañó..... se engañaron ellos solitos ayudados por sus vecinos.
Ya es suficiente lo de la dictadura de los mercados, que algunos ya se lo empiezan a creer
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