Trichet despierta su lado ortodoxo para eliminar la era de tipos de interés 'ultrabajos'

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Trichet despierta su lado ortodoxo para eliminar la era de tipos de interés 'ultrabajos'

Trichet gobierna el BCE.

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R. J. L. - Sígueme en Twitter - iCotizados 07/04/2011 06:00h

7 de abril de 2011. Otra fecha para señalar en el cuaderno de bitácora. El Banco Central Europeo (BCE) elevará con toda probabilidad los tipos de interés en la zona euro desde el 1%, el nivel más bajo de cualquier país europeo en medio siglo. Una amplia mayoría de los analistas creen que subirá un cuarto de punto el precio del dinero, hasta el 1,25%, aunque los hay también que esperan un movimiento algo más agresivo, de medio punto. Sólo la petición de rescate de Portugal, y la potencial necesidad de cautela monetaria, llena de argumentos a quienes todavía defienden que no habrá movimiento.

El crecimiento de la economía alemana y la escalada de la inflación por encima del nivel del 2%, grabado en los estatutos fundacionales del BCE, obliga al banco central a tomar cartas en materia monetaria y señalar el camino hacia una terreno neutral en el precio del dinero, que los economistas consideran que está en el entorno del 4%.

Jean Claude Trichet, presidente de la institución, despejará las dudas hoy a las 13,45 horas cuando el BCE emita el comunicado con su decisión, que supondrá la primera subida de tipos en la eurozona desde julio de 2008, cuando los elevó del 4% al 4,25% en plena burbuja de los precios de la energía y en un contexto de debilidad económica, pero con la ortodoxia monetaria como libro de cabecera de los gobernadores del banco central.

Pero la caída en cadena de varias instituciones financieras, empezando por Lehman o AIG, obligó a cambiar de planes y regar con bajadas de tipos masivas al sistema financiero para evitar un colapso. El BCE bajó los tipos de interés en 3,25 puntos porcentuales entre comienzos de octubre de 2008 y hasta mayo de 2009 para estimular el crecimiento económico del área euro de forma coordinada a la Fed, que ha llevado sus tipos del 5% al 0% en el mismo periodo.

Por primera vez desde la existencia del euro, el BCE llevará la delantera a la Fed estadounidense en el movimiento monetario. Se espera que a finales de abril, EEUU comience también a diseñar su estrategia de salida de unos tipos todavía más bajos, que actualmente están en zona cero. La recuperación económica, siempre amenazada, ha ganado tracción en los últimos meses y el mercado laboral comienza a recuperarse allí.

El mercado interbancario del dinero, que rige el coste del endeudamiento de millones de europeos, descuenta que se produzcan al menos tres subidas de tipos de aquí a doce meses. Mientras el euribor a 12 meses ha superado la cota del 2% el precio oficial del dinero se sitúa en el 1%, cuando el diferencial en periodos en los que no hay expectativas sobre tipos se sitúa entre el 0,3 y 0,4 puntos para este indicador.

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