El Banco Central Europeo ha decidido centrarse en su mandato y los problemas de los países periféricos no impedirán que suba hoy, con toda probabilidad, los tipos en la eurozona al 1,5%. Ya lo adelantó su presidente, Jean-Claude Trichet, en la última reunión del consejo y así lo da por hecho el mercado tras el mensaje de “fuerte vigilancia” lanzado en junio. El BCE está preocupado por la creciente inflación y en los últimos meses ha querido distanciarse de los gobiernos de la eurozona y ha endurecido sus mensajes sobre la política monetaria.

No se esperan sorpresas ni en la decisión sobre los tipos ni en el discurso de Trichet sobre la política monetaria y lo que esperan mercados y analistas son las palabras del economista galo sobre las propuestas de participación de los inversores privados en el segundo rescate a Grecia.

En abril la autoridad monetaria de la eurozona elevó los tipos en 25 puntos básicos hasta el 1,25%, por primera vez desde 2008. El objetivo de inflación que se ha marcado el BCE para la eurozona  es del 2%, pero el indicador de precios se encuentra, según los últimos datos, en el 2,7% y el BCE prevé que continúe por encima de sus límites a medio plazo, por lo que podría haber otra subida más de tipos tras el verano, aunque en la reunión del mes pasado Trichet no dio pistas sobre los movimientos que realizará la institución de aquí a finales de año.

La subida de la tasa de referencia no es bien vista por todos los expertos y algunos consideran que puede poner en riesgo la débil recuperación económica en la eurozona. Los analistas de IG Markets consideran que una subida de tipos resulta "bastante contraproducente" y no es "en absoluto necesaria”. Además, destacan que las materias primas hace tiempo que dejaron de subir, la desaceleración de la economía durante el trimestre pasado parece evidente, y el tema de Grecia aún está por resolver.

Como señalan desde Saxo Bank, “el BCE no hace gala de la disposición del Banco Central de Inglaterra y de la Fed para “examinar exhaustivamente” las principales causas transitorias de las subidas de la inflación, por ejemplo en los precios del crudo, ni tampoco da lugar a concesiones para las economías de la periferia que están sufriendo la agonía de los todavía incipientes “experimentos” de austeridad”.

Y explican que “habida cuenta de cuánto precede, sólo contemplamos un 50% de posibilidades de que los tipos vuelvan a registrar otro brusco aumento hasta el 1,75% en el segundo semestre de 2011, y añadimos un 50% de probabilidad de que queden paralizados hasta el segundo semestre de 2012 en función del flujo de datos, lo que implica unos tipos más bajos de lo pronosticado por los mercados de futuros”.

En un informe, RBS explica que la subida de julio ha dejado suficiente espacio desde la de abril y que eso indica que “el proceso de normalización de los tipos –en mínimos históricos- será gradual”. Además, dudan que el BCE quiera acelerar los incrementos de la tasa de referencia teniendo en cuenta el actual contexto económico, con fuertes tensiones en los países periféricos y la ralentización en la eurozona.

El Banco de Inglaterra también anunciará hoy su decisión sobre los tipos de interés. Esta semana China ha anunciado que sube los tipos por tercera vez en 2011 hasta el 6,5%, el banco de Suecia ha subido por séptima vez en 12 meses las tasas de referencia hasta el 2% y Australia anunció que los matenía sin cambios en el 4,75%.