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Las cajas buscan 'fichas bancarias' para acelerar su proceso de cotización en bolsa

Las cajas buscan 'fichas bancarias' para acelerar su proceso de cotización en bolsa

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R. J. Lapetra  -  Sígueme en   Twitter   -     iCotizados    08/02/2011 06:00h

Cotizar en bolsa, objetivo primordial. Las cajas de ahorro están acelerando sus respectivas a bolsa en el proceso de bancarización del sector, aunque algunos grupos todavía buscan 'fichas bancarias' que faciliten esta conversión. La propia Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha levantado la voz ante estas prisas y advirtió ayer que algunas cajas están haciendo gala de "falta de experiencia", al tiempo que advirtió que no permitirá colocaciones que no gocen de suficiente liquidez, exigiendo, al menos, que un 25% de todas las acciones del banco estén en mercado. 

El supervisor quiere evitar el previsible caos de varios grupos intentando salir a la vez al mercado y casos como los de las cuotas participativas de la CAM, que comenzó su andadura en 2008, donde la negociación ha estado prácticamente dirigida por el creador de mercado, figura que se encarga de dar liquidez y que haya contrapartida tanto a la venta como a la compra. Según el organismo que dirige Julio Segura, que ha remitido una carta a la patronal de las cajas CECA advirtiéndolo, "si la colocación se dirige única o predominantemente a inversores institucionales, el número de inversores mínimo ha de superar los 200 sin que ninguno de ellos alcance una participación significativa".

El nuevo límite de septiembre para que las cajas y bancos españoles finalicen su saneamientos, alcancen niveles de core capital del 8% al 10%, obliga a algunos grupos a acudir a la bolsa para recapitalizarse. La opción natural de realizar una Oferta Pública de Venta (u OPS), con nuevas o viejas acciones, se aventura difícil debido a que en este momento, "muchos de estos grupos ni siquieras son capaces de emitir deuda en los mercados mayoristas, como para salir a bolsa", según explican fuentes financieras a Cotizalia, debido a su estructura jurídica singular. A diferencia de los bancos, las cajas no tienen dueños, ni reparto societario de acciones, sino que están gobernadas por asambleas compuestas por administraciones, sindicatos, universidades o fundaciones.

De ahí que se abran otras posibilidades para que coticen estas acciones, como pueden ser 'listings' -salida a mercado sin venta previa- o, incluso, la compra o fusión con entidades que ya estén cotizadas. Es el más sencillo de los caminos: optar por comprar un banco que esté cotizado en bolsa, aprovechando la fusión para vender más acciones y dar entrada a nuevos inversores. Es la opción preferida para el SIP de Banco Financiero y Ahorros (BFA), que encabeza Caja Madrid y Bancaja, que tienen en el cotizado Banco de Valencia. una participación de control del 38%. El BFA, que ya cuenta con su ISIN, tiene emitidas 44.250 acciones con un importe nominal de 4.450 millones de euros, según datos de la CNMV.

Banco Base, formado de la fusión de CAM, Cajastur, CCM, Caja Extremadura y Caja Cantabria, ya ha asumido la ficha bursátil de las cuotas de CAM para comenzar a cotizar. Fuentes bancarias señalan que la operación de La Caixa, convirtiendo a su holding cotizado Criteria en el nuevo Caixa Bank, ha abierto la puerta a cambios de estructura más complejos. Incluso, existe la posibilidad del cambio de la razón social de firmas cotizadas y, tras la fusión con un banco, asuman la licencia bancaria. El caso más reciente lo ha protagonizado la sociedad de valores Renta 4, que acaba de comprar a Banesto por 15 millones de euros un inactivo Banco Alicantino de Comercio. De facto, el Banco de España ha autorizado la licencia bancaria para el nuevo grupo, cuyo valor en bolsa alcanza los 200 millones y que puede convertirse también en objeto de deseo para los nuevos aspirantes a cotizar. 

No obstante, frente a la necesidad, las cajas están dispuestas a todo, incluso, volver a recurrir a su clientela minorista para vender sus acciones como ya han hecho en los dos últimos años con más de 20.000 millones de euros en participaciones preferentes. Precisamente, esos 20.000 millones vuelven a aparecer como la cifra estimada por el Gobierno como "necesidad adicional de capital" para que el sistema financiero esté sano. Incluso hay bancos que también necesitarán más capital. Sabadell ha sido el primero y único en ampliar y captar fondos por 400 millones de euros de los inversores, pero otros medianos como Bankinter o Pastor pueden necesitar seguir sus pasos al igual que las cajas.

Sin embargo, son muchas las entidades que han recurrido al inversor privado antes de salir a bolsa y han fracasado. Banca Cívica, formada por Caja Navarra, Cajasol, Caja Burgos y Caja Canarias, es el banco de cajas que más tiempo lleva rondando sin éxito tanto la bolsa como a los inversores institucionales a través de distintos roadshows realizados en Londres o mediante negociaciones bilaterales con JC Flowers o Ram Bhavnani.

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5 .- Que coñazo esto de las cajas.
Que se unda la que se tenga que undir y sobreviva la que pueda hacerlo. O sea igual que la sociedad. O sea igual que yo.

slocum

08/02/2011, 16:17 h.

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4 .- La solución para encontrar los compredores de acciones va a ser muy sencilla, a traves de su extensísima red y usando los datos que tienen le irán colocando las participaciones a todos los abuelitos que hayan podido ahorrar lo suficiente y no les haga falta el dinero para ayudar a sus hijos o nietos, después en segundo lugar, a los empleados le obligarán a quedarse un pico y por último implorarán a todos aquellos "inversores institucionales". Los primeros a corto perderan dinero, los segundos se aguantarán mientras sigan siendo empleados, y los últimos entrarán lo más bajo que puedan e intentarán hacer pasta lo antes posible.

En resumen ganaran y perderán los de siempre

calvalm

08/02/2011, 16:14 h.

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3 .- Para el banco de Cajamadrid, Bancaja y resto de cajas no va a ser nada fávil usar el Banco de Valencia, porque del 38% realmente casi un 10% es de los otros socios de Bancaja Inversiones, Guggenheim Capital y Deutsche Bank.
Incluso en el hecho relevante se compromete a reducir la participación, por esta razón, por debajo del 30%.
El problema de las cajas va a ser, más que encontrar el dinero, aceptar que sus fondos propios en Bolsa valen realmente menos de la mitad ...

ANDROMACO

08/02/2011, 12:29 h.

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2 .- y me pregunto yo: ¿quíen van a comprar estas acciones? pero también estoy seguro de que se venderán en su totalidad al igual que las participaciones preferentes que todo el mundo advertían que eran unos productos basura.

Salu2.
depositos bancarios

evatur

08/02/2011, 10:56 h.

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1 .- El "rescate" de las cajas SI que es una obra social.

joaquinen

08/02/2011, 09:31 h.

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