Diez años han pasado desde que el euro comenzó a dispensarse en los cajeros automáticos de gran parte del Viejo Continente. Una década después la moneda única hace reflexión desde el diván en plena crisis existencial, acariciando mínimos frente al dólar y anotando su nivel más bajo en los últimos diez años frente al yen japonés. Por el camino queda un año marcado por las turbulencias de la crisis soberana y una creciente desconfianza en la zona euro, que escenificó sin pudor su división en demasiadas ocasiones a lo largo de los últimos meses.

Ni los esfuerzos de Mario Draghi, ni los de Merkel, Sarkozy y otros líderes europeos maquillan la realidad. El euro se deja un 2,6% en 2011 frente al dólar y suma descensos frente al billete verde en cinco de los seis últimos meses. De nada parecen servir las constantes proclamas de integridad por parte de los principales organismos europeos. “La fortaleza, permanencia e irreversibilidad del euro es algo que no tiene discusión”, sentenciaba el presidente del BCE hace poco más de una semana.

Sin embargo, los números no acompañan a las palabras. Tras conseguir mantener a duras penas la cota de 1,45 dólares hasta finales de agosto, la crisis de deuda soberana y los problemas para conseguir desbloquear el segundo tramo del rescate a Grecia desinflaron al euro en un mes de septiembre para olvidar con una caída del 9% hasta los 1,31 dólares. De esta forma, el rebote de octubre en el que la divisa europea volvió a tocar los 1,41 dólares quedó en nada y en los dos últimos meses del año la caída asciende a más de un 8,5%.

Frente al yen, el euro tampoco consigue levantar cabeza en 2011. Tras marcar su cambio máximo en los 122 yenes en el mes de abril, las caídas han sido la trayectoria dominante hasta llevarle a registrar su nivel más desde finales del año 2000. Actualmente, el euro se cambia a 99,62 yenes, experimentando un retroceso en el año superior al 8%.

Así las cosas, la moneda única encara 2012 con un escenario que no contempla el optimismo y en el que los analistas no dudan al apuntar que se jugará el todo por el todo. “Sólo cabe la posibilidad de que la divisa salga reforzada o acabe luchando por sobrevivir a duras penas”, afirman fuentes del mercado consultadas. “La caída del euro está motivada por la creciente demanda de dólares y yenes por parte de los inversores, que han buscado alejarse de los activos de mayor riesgo y ser cautos ante las crisis venidera en la deuda de los países periféricos”, señalan estas mismas voces.

El dólar y el yen aprovechan para ganar terreno en el mercado

Mientras buena parte de los analistas aventura que el euro acabará 2012 cotizando en torno a 1,25 dólares, la divisa estadounidense cierra un año de luces y sombras, lastrada por un bajo consumo y condicionada por una elevada tasa de desempleo. De esta manera, el dólar se encomienda a la política expansiva que presumiblemente adoptará la Fed y a la tercera entrega de la ronda de estímulos cuantitativos QE3, que según apuntan los expertos podría llegar antes del verano de 2012.

Japón comenzó el año con el terremoto, tsunami y posterior crisis nuclear de Fukushima y sus esfuerzos se han centrado en frenar la especulación y la escalada del yen. El país nipón ha cerrado el año anunciando que destinará 38 billones de yenes más al fondo existente de 30 millones preparado para combatir el encarecimiento del yen frente al dólar, que perjudica a las empresas exportadoras japonesas. Desde el mes de agosto la divisa nipona se mantiene en su nivel más alto de la última década frente al dólar, anotándose un alza del 5,95% en lo que va de año.

En cuanto al franco suizo, tradicional valor refugio, entró en escena después de que el Banco Central Suizo tomara la medida inusual de establecer límites en el valor de su moneda. El objetivo de la entidad es mantener a toda costa el tope mínimo de cambio de 1,20 francos suizos por euro y ha llegado a advertir de que estaría listo para intervenir en los mercados mediante la adquisición "ilimitada" de divisas.