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FG le dobla la mano a Botín en las recomendaciones para 2012
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@E. Utrera
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27/12/2011 06:00h
Los dos grandes bancos españoles están a punto de poner punto y final a uno de sus años más difíciles. La caída del negocio doméstico, las exigencias de nuevo capital por parte de Bruselas y el cerrojazo de liquidez que ha sufrido todo el sector han provocado un retroceso del 26,4% en Banco Santander en lo que va de año, pérdida que se reduce al 12,6% en el caso de BBVA. Números rojos distintos, como diferentes son también las expectativas de los analistas para el año que viene.
Por primera vez en muchos años, el banco que preside Francisco González está muy por delante del que lidera Emilio Botín en las preferencias de los analistas. La última firma en posicionarse a favor de BBVA es Morgan Stanley, que en su último informe sobre el sector bancario otorga al segundo banco español la única recomendación de sobreponderar con un precio objetivo de 7,4 euros.
El banco estadounidense, que prevé una caída estimada del beneficio neto de los bancos españoles del 13,5% en 2013, justifica su recomendación en que BBVA tiene una de las mejores posiciones de liquidez de Europa y porque la calidad de sus activos en España es mejor que la media. Dos ideas que coinciden plenamente con las que ING puso sobre la mesa a medianos de diciembre para decantarse a favor de BBVA.
El banco naranja cree que BBVA presenta “mejor calidad de sus activos en mercado interior, una generación de capital orgánico más sólida y una mejor posición de financiación en el corto-medio plazo”. ING fija el precio objetivo en 7,50 euros con una recomendación de compra, que en el caso de Santander es de mantener con un precio estimado de 6,05 euros.
Los españoles, de acuerdo
BBVA forma junto a CaixaBank el tándem de bancos favoritos de Ahorro Corporación para 2012. Hay coincidencia plena con las expectativas de Renta 4, que considera que la entidad vasca puede llegar hasta los 7,3 euros gracias a su contenido riesgo crediticio, el potencial de mejora del margen de explotación y las plusvalías latentes de su cartera de participaciones industriales.
Las conclusiones de los expertos que se han mojado con nombres y apellidos no son tan contundentes cuando se analizan las recomendaciones de los analistas que recaba Bloomberg. El mismo porcentaje –un 19,5%- recomienda vender y BBVA sólo aventaja en poco más de cuatro puntos a Santander –un 34,78% frente a un 30,4%- entre los que se decantan por comprar.
En cualquier caso, a cuatro sesiones para el cierre del ejercicio y al margen que lo que el futuro depare a ambos bancos en 2012, está claro que en el año que termina FG le ha ganado la batalla a Botín en bolsa. Desde que empezó la crisis, nunca BBVA había sacado tanta diferencia a Santander en solo año, que no obstante cae un 55,7% desde que cerró 2006, el último año completo antes del estallido de la crisis. Desde entonces, la cotización de BBVA pierde un 62,4%.
5 .- #4 No se enoje ni intente confundirnos. Que el BBVA está más saneado que el "Santander" es una realidad, no es cuestión de tal o cual análisis.
Por cierto, no tengo digestiones pendientes y llamo a los platos por su nombre; por ejemplo: "merluza con cocochas y angulas", es decir no digo solo merluza, máxime si se pacta por los que ponen los ingredientes.
Los problemas los tienen los que se empeñan en ocultar el nombre de ingredientes muy importantes y que confieren la personalidad del plato, poniendo de manifiesto complejo de inferioridad.
Es decir, denominar Santander al banco formado por el Santander y el Central Hispano, además de ser un incumplimiento de los pactos de fusión, es otra manifestación mas del complejo de inferioridad de Botín y acólitos, limitación en su capacidad de gestión que se demuestra por la negativa marcha de la banca comercial en España y los excesivos riesgos contraídos en su expansión internacional.
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4 .- #2 Usted siga comprando todo lo que le recomienden los "analistas" a los que se refiere. Así la irá. Se nota que no entendió lo que le mostraba, y tampoco entiende la basura interesada que estos señores publican.
Ah, y termine de digerir el tema de BCH, que ya van más de 10 años.
3 .- PUNTO Y FINAL, RECTA Y FINAL, CAPÍTULO Y FINAL.
Lo que no sabe el becario es que cuando ha acabado el artículo ha puesto el punto final. Precisamente al final del artículo.
2 .- #1 Pues entienda que:
a]Es posible que estos analistas internacionales debieran estar en la cárcel y no debiéramos hacerles tanto caso, pero se ve que los mercados no opinan lo mismo que Usted. Las distintas calificaciones de las conductas de ejecutivos financieros están a la orden del día, fíjese Usted el anterior Gobierno de España opinó diferente que el Tribunal Supremo e indultó al delincuente Sr. Saenz.
b] Cuando los analistas son de su "Santander" siempre se califica a ese banco como "Super", ¿no le parece eso interesado? je,je,je...
En cuanto al BBVA y el denominado por capricho "Santander", a medida que avanza la crisis -que en nada se asimila al resfriado de un niño- divergen más en la calidad de sus activos, cosa que ahora ve cualquier analista, aunque algunos lo teníamos claro desde el principio de la misma, solo había y hay que ver la distinta calidad de los directivos de banca comercial en España; los de uno de esos bancos, solo tenían y tienen en boca "es poco, más y arreando"
El artículo no critica a la banca española, tan solo señala que los analistas prefieren el BBVA a su "Santander".
1 .- No entiendo como:
a. Todavía se les hace algún caso a analistas y agencias de rating, después de ser colaboradores necesarios [indispensables] en la serie de estafas que motivaron esta gran crisis. Muchos deberían estar en la cárcel y sin embargo siguen emitiendo opiniones y poniendo ratings según convenga a los intereses de quien les paga.
b. Cuando los analistas son otros bancos, y de mercados en donde compiten por ejemplo bancos españoles [BBVA o Santander], entonces ya las opiniones son además interesadas. Es como preguntar a Mourinho sobre el futuro del Barcelona.
En cuanto al BBVA y Santander, aún en la actual crísis,han mantenido un nivel de resultados favorable, diría impresionante, cuando muchos de sus rivales extrajeros han sido "salvados", generan pérdidas importantes, o bien han sido intervenidos o cerrados. Y no solo medidos contra la industria bancaria, sino contra las top 150 empresas en el mundo.
En España contra españoles, leña al mono. Porqué no analizamos mejor como están los bancos en UK, en Francia, o en USA? Y entonces comparamos.
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